انهار سعر التجزئة إلى 28–30 دولارًا لكل بيتاهاش في الثانية في اليوم بحلول أوائل مارس 2026، مما جعل نحو 15–20% من أسطول التعدين العالمي غير مربح.
ارتفع متوسط التكلفة النقدية المرجّحة لإنتاج بيتكوين واحد بين شركات التعدين المدرجة rose إلى 79,995 دولارًا في الربع الرابع 2025، وفقًا لأحدث تقرير ربع سنوي من CoinShares.
أكدت ثلاث تعديلات متتالية سلبية في الصعوبة حتى أواخر 2025 – وهي أول سلسلة من هذا النوع منذ يوليو 2022 – حالة الاستسلام الواسعة بين المعدّنين.
مثّل الربع الرابع 2025 الفترة الأكثر تحديًا لمعدّني Bitcoin (BTC) منذ تنصيف أبريل 2024. فقد هبط سعر البيتكوين بنسبة 31% من 124,500 دولار في أوائل أكتوبر إلى 86,000 دولار بحلول أواخر ديسمبر، بينما انخفض معدل التجزئة على الشبكة بنحو 10%.
تسارع استسلام المعدّنين
خفّضت شركات التعدين المدرجة مجتمعةً reduced احتياطياتها من البيتكوين بأكثر من 15,000 عملة من أعلى مستوياتها، مع قيام الشركات بتسييل الاحتياطيات لتغطية الخسائر التشغيلية.
باعت Core Scientific حوالي 1,900 بيتكوين (175 مليون دولار) في يناير 2026 وحده، وتخطط لتسييل كامل ما تبقّى تقريبًا من الحيازات في الربع الأول.
خفّضت Bitdeer احتياطياتها إلى الصفر في فبراير، بينما باعت Riot Platforms عدد 1,818 بيتكوين (162 مليون دولار) في ديسمبر 2025.
اقرأ أيضًا: Brazil’s $10B Crypto Laundering Crackdown
التحول إلى الذكاء الاصطناعي يتجاوز عائدات التعدين
تم الإعلان عن عقود تراكمية تزيد قيمتها على 70 مليار دولار في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء عبر قطاع التعدين المدرج حتى أوائل 2026.
قد تتمكن شركات التعدين المدرجة من تحقيق ما يصل إلى 70% من إيراداتها من الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية العام، ارتفاعًا من نحو 30% في أوائل 2025.
تحمل IREN الآن سندات قابلة للتحويل بقيمة 3.7 مليار دولار. لدى WULF ديون إجمالية قدرها 5.7 مليار دولار، بينما أصدرت CIFR سندات مضمونة ممتازة بقيمة 1.7 مليار دولار لتمويل إنشاءات الذكاء الاصطناعي. وبلغت إيرادات الاستضافة المشتركة في الربع الرابع 31.3 مليون دولار لصالح CORZ، ما يمثّل 39% من إجمالي الإيرادات.
أدى فارق التكلفة بين بنية تحتية لتعدين البيتكوين (700,000–1 مليون دولار لكل ميجاواط) وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي (8–15 مليون دولار لكل ميجاواط) إلى خلق فرصة التحويل التي يجري استغلالها الآن على نطاق واسع.
اقرأ بعد ذلك: How Mezo And Aerodrome Alter Bitcoin Lending