كان العام الماضي رائعًا لسوق العملات الرقمية، حيث أن فوز دونالد ترامب في الانتخابات الأمريكية وتعيين بول أتكينز كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات أديا إلى ارتفاع سعر البيتكوين إلى فوق 100,000 دولار. هذا أدى إلى تجاوز القيمة السوقية للعملات الرقمية العالمية لتلك الخاصة بسوق السندات المرتبطة بالتضخم في الربع الرابع من عام 2024.
في الربع الرابع من عام 2024، تجاوزت القيمة السوقية للعملات الرقمية حاجز الـ3 تريليون دولار بعد أن كانت عند تريليون دولار فقط. كان هذا أكبر بكثير من القيمة السوقية العالمية للسندات المرتبطة بالتضخم، وفقًا لتقرير Grayscale Research. وأشار التقرير أيضًا إلى كيف أن القيمة السوقية للعملات الرقمية أصبحت في وقت ما ضعف حجم السوق الأمريكية للسندات ذات العوائد العالية في الربع الأخير.
ومع ذلك، لم يستمر هذا الزخم، ولا تزال القيمة السوقية للعملات الرقمية دون الإطاحة بصناعة صناديق التحوط. ولم تتمكن من ملامسة القيمة السوقية للأسهم اليابانية التي تصل إلى 4.5 تريليون دولار، حيث بلغت قيمة السوق للعملات الرقمية 3.3 تريليون دولار حتى أمس، 31 ديسمبر.
وقد عزى النمو غير المسبوق في سوق العملات الرقمية إلى فوز ترامب في الانتخابات يوم 5 نوفمبر، ما جعل البيتكوين يزداد بنحو 35% في ذلك اليوم. ثم تجاوز حاجز الـ100,000 دولار في ديسمبر، مثبتًا صحة توقعات العديد من المحللين. وقد توقع معظم الخبراء أن يتجاوز الأصل الرقمي 150,000 دولار بحلول نهاية عام 2025.
هل ترتبط القيمة السوقية للعملات الرقمية برسوم منصات العقود الذكية؟
يعود النمو الكبير في الربع الرابع من عام 2024 أيضًا إلى المنافسة الشديدة في قطاع منصات العقود الذكية التي كانت بشكل رئيسي تحت سيطرة Solana وEthereum. حيث أظهرت هذه البلوكشين ذات الأداء العالي نموًا كبيرًا في هذا القطاع، إذ أنها جلبت انتباه المستثمرين والمتداولين.
وأبرزت تقارير Grayscale Research أيضًا كيف أن مستثمري العملات الرقمية انجذبوا إلى شبكات الطبقة الأولى في الربع الرابع من عام 2024 كما يبدو من الزيادة في النشاط في البلوكشين ذات الأداء العالي مثل TON وSui. وأشار التقرير إلى أن “الربع الحالي، تضمنت قائمة Grayscale Research Top 20 المنصات الذكية التالية: ETH، SOL، SUI، وOP”، وأضافت أنها أضافت ستة أصول جديدة Jito، Ethena، Grass، Hyperliquid، Jupiter وVirtuals Protocol إلى قائمة أفضل 20 أصل رقمي للربع الأول من عام 2025.
بيد أن التقرير أشار إلى أن منصات العقود الذكية لا تزال تعاني من مشاكل تصميمية كبيرة رغم زيادة المنافسة. يؤثر ذلك على اللامركزية والأمن وقابلية التوسع للشبكات. وتؤدي الخيارات التصميمية المحددة في هذه العقود الذكية إلى تباينات في متوسط رسوم المعاملات وسرعة المعالجة وزمن الكتل.
وأبرز التقرير أيضًا كيف أن هناك علاقة إحصائية بين القيمة السوقية وإيرادات الرسوم على هذه المنصات العقدية الذكية. حيث أن زيادة إيرادات الرسوم التي يولدها الشبكة تساهم في تقديم قيمة أكبر للشبكة، مثل مكافآت الحصص وعوائد الرمز.
وقالت Grayscale إنها تضيف عملات رمزية جديدة كعاكس للقيم السوقية. “في التوازن الفصلي هذا، أضفنا 63 أصلًا جديدًا إلى سلسلة المؤشرات، التي تشمل الآن إجمالي 283 عملة رمزية. وأضاف قطاع العملات الرقمية والاقتصادية والثقافية أكبر عدد من العملات الجديدة، مما يعكس استمرار العائدات القوية للرموز الترفيهية فضلًا عن الزيادة في مجموعة متنوعة من الأصول المتعلقة بالألعاب ووسائل التواصل الاجتماعي. وكانت الإضافة الأكبر للقطاعات العملة الرقمية من حيث القيمة السوقية Mantle، وهو بروتوكول لطبقة Ethereum الثانية، الذي أصبح الآن يلتزم بمتطلبات السيولة الدنيا لدينا، حسبما أفاد التقرير.