كومباس بوينت خفّضت السعر المستهدف لسهم كوينبيس إلى 230 دولاراً من 266 دولاراً مع الإبقاء على توصية "بيع".
جاءت هذه الخطوة قبل حدث المنتجات الذي تنظمه منصة تداول العملات المشفّرة يوم الأربعاء.
أبرز المحللون الأسهم المُرمَّزة وأسواق التوقعات كقطاعين يمكن أن يساعدا كوينبيس في تنويع مصادر الإيرادات.
ومع ذلك، أعربوا عن تشكّكهم في قدرة هذه القطاعات الجديدة على تعويض حساسية أرباح الشركة تجاه تقلبات أسعار العملات المشفّرة.
تراجعت أسهم كوينبيس بأكثر من 5% إلى 252 دولاراً يوم الاثنين.
ما الذي حدث
تقدّر كومباس بوينت أن كوينبيس يمكن أن تحقق 230 مليون دولار من الأسهم المُرمَّزة و210 ملايين دولار من أسواق التوقعات.
وقد يستغرق تحقّق هذه الإيرادات سنوات، بحسب ما كتبه المحللون في تقرير يوم الاثنين.
قال المحللون: "لا نعتقد أن القطاعات الجديدة يمكن أن تعوّض حساسية أرباح COIN تجاه أسعار الكريبتو المتقلبة".
وأضافوا: "نعتقد أن المستثمرين يدفعون بالفعل تقييمات مرتفعة مقابل مزايا جديدة قد لا توفّر أرباحاً ملموسة في أي وقت قريب".
تتوقع شركة الاستثمار أن تكشف كوينبيس عن عدة منتجات في حدث الأربعاء.
ويتوقع المحللون أن تتيح البورصة الأسهم المُرمَّزة للعملاء في الولايات المتحدة منذ البداية.
تم طرح رموز الأسهم الخاصة بـ Robinhood أولاً لمستخدمي أوروبا.
من المرجّح أن يكون لعرض الأسهم من كوينبيس اقتصاديات مشابهة لنموذج الدفع مقابل تدفّق الأوامر، وفقاً لما كتبه المحللون.
هذا يعني أن المنصة لن تتقاضى عمولات، بل ستحقق إيرادات من الحوافز التي تدفعها صانعات السوق.
ارتفعت أسهم كوينبيس بنسبة 1.7% فقط منذ بداية العام.
ويعد هذا الأداء أقل بكثير من قفزة سهم Robinhood البالغة 215% إلى 118 دولاراً في الفترة نفسها.
اقرأ أيضاً: UK Supreme Court Rejects $13B BSV Lawsuit Against Binance, Kraken
لماذا يهم الأمر
يأتي تقرير المحللين في وقت تحاول فيه كوينبيس تقليل اعتمادها على رسوم تداول العملات المشفّرة.
تشير لقطات شاشة تمت مشاركتها على منصة X إلى أن منتج أسواق التوقعات لدى كوينبيس قد يكون مدعوماً بمنصة Kalshi.
في الشهر الماضي، استعانت Kalshi بخدمة الحفظ لدى كوينبيس (Coinbase Custody) لحماية عملات USDC الخاصة بالمستخدمين.
يتوقّع المحللون أن تحصل كوينبيس على غالبية إيرادات أسواق التوقعات من خلال فرض سنت واحد على كل عقد يتم تداوله.
يفترض هذا تبنّي استراتيجية مشابهة لما تعتمده Robinhood وWeBull.
يمكن أن تدر هذه الخطوة أيضاً 10 ملايين دولار من إيرادات العملات المستقرة عبر تعزيز أرصدة USDC على المنصة.
تحصل كوينبيس على 99% من الإيرادات الناتجة عن الأصول الداعمة لمنتج USDC البالغ حجمه 78 مليار دولار من Circle عندما تُحتفظ على منصتها.
الأسبوع الماضي، شكّلت كوينبيس وRobinhood وKalshi ائتلافاً لأسواق التوقعات (Coalition for Prediction Markets).
يهدف هذا الكيان إلى وضع قواعد تنظيمية واضحة لهذا القطاع.
أضاف المحللون: "ما لم يوفّر تداول الأسهم لدى COIN مزايا مماثلة لوسطاء الأسهم الإلكترونيين التقليديين، فمن الصعب أن نرى المستخدمين ينقلون تداولاتهم من المنصات الحالية".
وأشاروا إلى أن تقديراتهم للإيرادات مبنية على "معدلات اختراق متفائلة إلى حدّ ما".
يبدأ حدث 17 ديسمبر، الذي يحمل اسم "تحديث نظام كوينبيس 2025" (Coinbase System Update 2025)، في الساعة الثانية بعد الظهر بتوقيت الساحل الهادئ.
اقرأ التالي: Bitcoin Wholecoiner Deposits Reach Lowest Levels Since 2018 Market Cycle