عملية بيع بقيمة 9 مليارات دولار من بيتكوين أحيت النقاش في قلب هوية العملات الرقمية. كشفت شركة جالاكسي ديجيتال، شركة الاستثمار في العملات الرقمية التي يقودها مايك نوفوغراتز، يوم الجمعة أنها نسقت نقل 80,000 بيتكوين لأحد المستثمرين المُبكرين في حقبة ساتوشي - أحد أقدم وأغنى حاملي البيتكوين.
الإفصاح أثار موجات من التكهنات والتعليقات والسعي الأيديولوجي داخل مجتمع البيتكوين.
كانت المعاملة واحدة من أكبر مبيعات بيتكوين الاسمية في تاريخها الذي يزيد عن 15 عامًا، وتم تنفيذها كجزء من تخطيط خاص بالعقار - وهي حركة مالية شائعة للأفراد ذوي الثروة الفائقة الذين يسعون لنقل أو إعادة توزيع الأصول. ومع ذلك، لم يكن من الممكن تجاهل حجم وتوقيت تلك الحركة.
خلال ساعات، نشر المحلل والمعلق المشهور في مجال العملات الرقمية، سكوت ميلكر، الذي يُعرف بـ "الذئب في كل الشوارع"، رأيًا مثيرًا على إكس (تويتر سابقًا): "كثير من أقدم الحيتان والمؤيدين قد اهتزت ثقتهم وبدأوا في البيع عند هذه الأسعار". أشعلت تعليقاته فتيل نقاش حاد حول ما إذا كان جيل البيتكوين المؤسس - السيبرفانك والمستخدمين الأوائل المثاليين - يفقدون الثقة في البروتوكول الذي كانوا يدافعون عنه يومًا ما.
المعاملة الكبرى لجالاكسي: ما نعرفه
وفقًا لجالاكسي ديجيتال، سهلت الشركة بيع أكثر من 80,000 بيتكوين - والتي تقدر قيمتها حاليًا بحوالي 9 مليارات دولار - لصالح أحد المستثمرين الأوائل في البيتكوين. كانت الصفقة جزءًا من جهد لتخطيط طويل الأجل للعقار ولم يُعتقد أنه تم تنفيذها كمبيعات سوقية كبيرة دفعة واحدة. بدلاً من ذلك، تضمن العملية تنفيذ معاملات متأنية عبر plateformes (التداول خارج البورصة) وربما تحولات ملكية داخلية لتجنب تعكير صفو السوق الفوري.
في حين لم تكشف جالاكسي عن العميل، تكهن باحثو البلوكشين والمحللون على السلسلة بأن العملات جاءت على الأرجح من عناوين قديمة تعود إلى أوائل عام 2010 - قد تكون مرتبطة بمكافآت التعدين أو التراكم المبكر عندما كانت البيتكوين تتداول بأقل من 10 دولارات.
ومن الجدير بالذكر أنه لم يكن هناك تأثير فوري على السوق من البيع، مما يشير إلى أن تنفيذ جالاكسي إما كان تدريجيًا أو تم عبر قنوات غير البورصة. ومع ذلك، أثار الوزن النفسي لهذه المعاملة - "أو جي واهل" أسطوري يفارق نسبة كبيرة من البيتكوين لديه - أسئلة أوسع حول مسار البيتكوين.
ردود الفعل المجتمعية: جبهة مقسمة
أصبح منشور سكوت ميلكر مركز نقاش مطول خلال عطلة نهاية الأسبوع على إكس، مع الآلاف من الردود وإعادة المنشورات والتغريدات. وكانت حجته: البيع، على الرغم من تفسيره كتخطيط للعقار، يمكن أن يعكس أيضًا قلقًا أعمق بين المساهمين والمستخدمين الأوائل تجاه ما أصبح عليه البيتكوين - أو سيصبح.
"البيتكوين رائع"، كتب ميلكر، "لكن من الواضح أنه تم اختراقه إلى حد ما من قبل الأشخاص الذين تم إنشاؤه كاحتياط ضدهم."
أثارت هذه الملاحظة ردود فعل غاضبة، حيث اتهم المنتقدون ميلكر بالمبالغة في تبعات معاملة واحدة. سلط بعض المستخدمين الضوء على أن بيع البيتكوين بعد 15 عامًا من الاحتفاظ به - ربما للميراث أو الضرائب أو لأسباب قانونية - لا يعادل الاستسلام الأيديولوجي.
وأشار آخرون إلى شخصيات مبكرة مثل آدم باك من بلوكستريم ومايكل سايلور من مايكروستراتيجي، الذين لا يزالون من المدافعين المتحمسين عن البيتكوين ويواصلون التراكم. وفي رد على ذلك، وضح ميلكر أن تصريحه لم يكن إعلان إيمان، بل مجرد انعكاس لما سمعه من المطلعين الأوائل ومشاعر المجتمع.
مع ذلك، ظلت السؤال قائماً: هل يتراجع بعض المتبنين الأوائل بهدوء عن البيتكوين؟
الانقسام الأيديولوجي: السايبرفانك مقابل المؤسسات
بالنسبة للكثيرين، كان تأسيس البيتكوين يقوم على سيادة الفرد، واللامركزية، وانعدام الثقة في الأنظمة المالية المركزية. على مر السنين، تم اختبار هذه الأيديولوجية - وزادت تآكلها - حيث اندمج البيتكوين بشكل متزايد مع التمويل التقليدي.
بدءًا من إطلاق صناديق تداول بيتكوين في الولايات المتحدة في وقت سابق من هذا العام وصولاً إلى الشركات التي تحتفظ ببيتكوين في دفاتر ميزانياتها، أصبح الأصل الآن مشتبكًا بشكل وثيق مع نفس النظام المالي الذي كان يأمل في تعطيله.
يرى بعض مؤيدي البيتكوين - وخاصة أولئك الذين ينتمون إلى تقاليد السايبرفانك والليبرتارية - هذا التحول على أنه خيانة. بالنسبة لهم، فإن صعود خدمات الحراسة والمركبات المؤسسية ومنتجات الاستثمار المعتمدة من الدولة يمثل تحولًا بعيدًا عن الهدف الأصلي للبيتكوين كعملة غير قابلة للرقابة.
"عندما يمكن لوول ستريت تملك البيتكوين ولكنك تحتاج إلى إذن لإنفاقها على السلسلة"، علق مستخدم في النقاش. ومع ذلك، يرى آخرون هذا التطور على أنه ضروري. لكي يحقق البيتكوين الأهمية النقدية العالمية، يجب أن يعمل على نطاق التمويل التقليدي. يجادلون بأن تصميم البيتكوين - الوصول المفتوح، التوزيع المتوقع، والحياد
- يمكنه خدمة الجميع بما في ذلك المؤسسات.
من هذا المنظور، يعتبر بيع الأصول الكبير وزيادة الاهتمام المؤسسي ليسا دليلاً على الفشل، بل على التقدم. كما لاحظ أحد المستخدمين، "البيتكوين ليس حول من يستخدمه، بل حول ما لا يمكن فعله به."
هل يفقد الأوائل الإيمان حقاً؟
على الرغم من أن معاملة جالاكسي جديرة بالملاحظة، إلا أنها ليست المرة الأولى التي تتحرك فيها العملات القديمة أو تُباع. يراقب المحللون على السلسلة بانتظام تحركات المحافظ من عمال المناجم الأوائل وعناوين حقبة ساتوشي، والتي أظهر العديد منها علامات نشاط في السنوات الأخيرة.
في بعض الحالات، يتم دمج العملات القديمة في محافظ جديدة مع أمان أفضل. في حالات أخرى، تُباع - لكن ليس بالضرورة بالمطلق. تشير البيانات إلى أن العديد من الحاملين الأوائل ينوّعون بدلاً من الإنتهاء الكامل.
على سبيل المثال، أظهرت تقرير من Glassnode في وقت سابق من هذا العام أن الحاملين على المدى الطويل - المحافظ التي تحتفظ بالبيتكوين لأكثر من خمس سنوات
- قد انخفضت قليلاً في الحصة الإجمالية منذ أواخر عام 2023، لكن ليس بشكل كبير. وفي الوقت نفسه، بقيت التدفقات الخارجية من البورصة قوية، مما يشير إلى أن المشترين الجدد يكتسبون العملات بنية الحراسة الذاتية.
مع ذلك، تعتبر الرؤية لمثل هذا البيع الكبير - إلى جانب تغيير في اللهجة - ذو أهمية. كما صاغها سكوت ميلكر: "الأمر ليس حول حوت واحد. إنه حول اتجاه أوسع. العالم الذي تم إنشاء البيتكوين من أجله لم يعد موجوداً. وهذا صعب على البعض التوفيق بينهما."
التفكير النهائي
تثير المرحلة الحالية من تطوير البيتكوين أسئلة غير مريحة ولكنها ضرورية:
- هل يمكن للشبكة المبنية على اللامركزية أن تزدهر بينما تهيمن عليها ETFs والحراس؟
- هل ستكون رسوم المعاملات كافية لدعم العمال مع تراجع مكافآت الكتل كل أربع سنوات؟
- كيف يمكن الحفاظ على النزاهة الأيديولوجية في نظام مفتوح يدعو جميع المشاركين؟
هذه ليست أسئلة جديدة - لكنها أصبحت أكثر إلحاحًا. اعتبارًا من يوليو 2025، تبلغ قيمة البيتكوين فوق 66,000 دولار، واجتذبت الصناديق أكثر من 50 مليار دولار في التدفقات، وسيطرت المؤسسات على حركة الأسعار بطريقة جديدة. في الوقت نفسه، توقفت مقاييس التبني الفردي مثل نمو المحافظ والنشاط على السلسلة.
نقطة تحول رمزية
قد تعتبر عملية البيع الكبرى بقيمة 9 مليارات دولار رمزية - مرآة تعكس هوية مجتمع البيتكوين المتطورة. سواء كان يمثل فقدان الإيمان أو قرارًا ماليًا عقلانيًا، فقد أجبر المجتمع على مواجهة ما يمثله البيتكوين الآن.
بالنسبة لبعض الناس، لا يزال أداة للتحرر. بالنسبة للآخرين، أصبح أداة استثمارية مهيكلة للنخبة. التوتر بين هذه السرديات سيحدد على الأرجح الفصل التالي للبيتكوين.
ما هو واضح هو أن حتى في نظام بيئي ناضج، تبقى المعارك الأيديولوجية للبيتكوين خامة وغير محسومة - وكل معاملة كبرى لديها القدرة على فتحها مرة أخرى.