تقول فانإيك إن دورة السوق الرباعية الطويلة الملاحظة لعملة بيتكوين (BTC) قد تكون انهارت في عام 2025، وهو تحول قد يعقّد الإشارات التقليدية لسوق الكريبتو مع اقتراب عام 2026 ويجبر المستثمرين على إعادة التفكير في كيفية تفسيرهم للتوقيت والمخاطر والتموضع في الأصول الرقمية.
في تقرير التوقعات للربع الأول من 2026، قالت شركة إدارة الأصول إن سلوك سعر بيتكوين العام الماضي انحرف عن أنماط ما بعد التنصيف التاريخية التي كانت عادة توجه توقعات السوق.
وقالت فانإيك إن هذا الانهيار يجعل الإشارات الاتجاهية القصيرة الأجل أقل موثوقية، حتى مع بقاء الأساس الطويل الأجل لحالة الاستثمار في الكريبتو على حاله.
وقالت فانإيك: "دورة بيتكوين التقليدية ذات الأربع سنوات انكسرت في عام 2025"، مضيفة أن هذا الانحراف يدعم نظرة أكثر حذراً خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة.
وأشارت الشركة، مع ذلك، إلى أن هذا الرأي ليس متفقاً عليه داخلياً، إذ لا يزال بعض مديري المحافظ أكثر تفاؤلاً بشأن المسار القريب الأجل.
ويبرز هذا التقييم في سوق لعبت فيه الأطر المعتمدة على الدورات المرتبطة بتنصيف بيتكوين دوراً مركزياً تاريخياً في تشكيل توقعات المستثمرين.
وإذا لم تعد تلك الأنماط صالحة، تقول فانإيك إن أسواق الكريبتو قد تبدأ في التصرف بشكل متزايد مثل غيرها من الأصول الخطِرة الحساسة للعوامل الكلية بدلاً من كونها صفقة دورية مستقلة.
توقعات الكريبتو تنحرف عن إشارات "الانفتاح على المخاطر" الأوسع
تحذير فانإيك بشأن بيتكوين يتناقض مع رؤية أكثر إيجابية عبر عدة فئات أصول أخرى مع اقتراب عام 2026.
وقالت الشركة إن وضوح إشارات السياسة المالية والنقدية يقلل من تواتر المفاجآت المحركة للسوق، ما يخلق بيئة يمكن فيها للمستثمرين الانخراط في تحمل مخاطر انتقائي بدلاً من التموضع الدفاعي.
هذا السياق يدعم الفرص في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي والائتمان الخاص والذهب وبعض الأسواق الناشئة المختارة، حتى في الوقت الذي تظل فيه إشارات الكريبتو على المدى القريب متباينة.
وقالت فانإيك إن انهيار دورة بيتكوين يعقّد قرارات التوقيت بالنسبة للمستثمرين الذين يعتمدون على النظائر التاريخية، وخصوصاً أولئك الذين كانوا يتوقعون موجة ارتفاع يمكن التنبؤ بها بعد التنصيف.
وبدلاً من ذلك، قد يتشكل أداء الكريبتو بشكل متزايد بفعل أوضاع السيولة، والتطورات التنظيمية، ومزاج المخاطرة الأوسع.
اطلع أيضاً على: Former NYC Mayor Eric Adams Allegedly Drains $3.18M In Crypto Exit Scam That Left Investors Devastated
إعادة تسعير الذكاء الاصطناعي والموضوعات المرتبطة به بعد تقلبات 2025
خارج عالم الكريبتو، قالت فانإيك إن موجة البيع الحادة في بعض أسهم الذكاء الاصطناعي في أواخر العام الماضي أعادت تقييمات تلك الأسهم إلى مستويات أكثر جاذبية.
وأوضحت الشركة أن التصحيح حدث حتى مع بقاء الطلب على طاقة الحوسبة، وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي، ومكاسب الإنتاجية قوياً، ما حسّن معادلة المخاطر والعوائد للمستثمرين على المدى المتوسط.
كما أعيد تسعير الموضوعات المتجاورة، بما في ذلك الطاقة النووية المرتبطة بالطلب على الكهرباء المدفوع بالذكاء الاصطناعي، بشكل ملحوظ في النصف الثاني من عام 2025. وقالت فانإيك إن تلك التعديلات خفّضت المبالغات دون الإضرار بحالة الاستثمار طويلة الأجل.
صدمات سياساتية أقل متوقعة في 2026
عزت فانإيك جانباً كبيراً من موقفها الأكثر ميلاً إلى المخاطرة إلى تحسن وضوح الرؤية فيما يتعلق بالسياسة المالية والنقدية.
فبينما تبقى العجوزات في الولايات المتحدة مرتفعة، قالت الشركة إنها تتراجع كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي مقارنة بذروتها في حقبة الجائحة، ما يساعد على استقرار أسعار الفائدة طويلة الأجل.
وفي ما يخص السياسة النقدية، أشارت فانإيك إلى تعليقات حديثة لوزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت وصف فيها مستويات أسعار الفائدة الحالية بأنها "طبيعية".
وقالت الشركة إن هذا التوصيف يوحي بأن على الأسواق أن تتوقع سياسة مستقرة وتعديلات متواضعة بدلاً من خفض أسعار فائدة عدواني أو مزعزع للاستقرار.
هذا الوضوح، كما تقول فانإيك، يقلل من مخاطر الذيل ويسمح للمستثمرين بالتركيز بشكل أكبر على الأساسيات بدلاً من مفاجآت السياسة.
الذهب وأصول الدخل يستعيدان جاذبيتهما
كررت فانإيك موقفها الإيجابي تجاه الذهب، واصفة المعدن بأنه يؤدي بشكل متزايد دور أصل نقدي عالمي في ظل استمرار الطلب من البنوك المركزية والتحول التدريجي نحو عالم أقل تمحوراً حول الدولار.
وعلى الرغم من أن الذهب يبدو ممتداً تقنياً، قالت الشركة إن التراجعات ينبغي أن تُعتبر فرصاً بدلاً من أن تُرى كعلامة على ضعف الطلب.
كما قالت الشركة إن شركات تطوير الأعمال مرت بعام 2025 صعب، لكنها الآن تقدّم عوائد وتقييمات أكثر جاذبية بعد أن جرى تسعير مخاوف الائتمان إلى حد كبير.
أما شركات الإدارة المرتبطة بالقطاع فتتداول عند مستويات وصفتها فانإيك بأنها أكثر معقولية مقارنة بقوة أرباحها على المدى الطويل.
اقرأ التالي: Warren Warns 90M Americans Face Retirement Catastrophe As Trump Admin Pushes Bitcoin Into 401(k) Plans