لا تزال أسواق العملات المشفرة محصورة في فترة طويلة من الركود مع أفق غير مؤكد للتعافي، وفقًا لتحليلات بارزة في الصناعة. Bitcoin فقد أكثر من 23% من أعلى مستوى له في يناير عند $109,000، بينما لا تظهر السوق الأوسع أي علامة على الزخم بخلاف أصولها الأكبر.
وصف المحلل المشفر "أيلو" الوضع الحالي بأنه "أرض بلا مالك" في تقييم مفصل نشر في X. كتب الخبير: "نحن نفتقر إلى السرديات والمشاريع التي يؤمن بها الناس حقًا (الرموز التي يرغب الناس بالفعل في شرائها والاحتفاظ بها)". وقد ساهم هذا الغياب لحالات استثمار مقنعة في توقف أحجام التداول والنمو الأدنى في رأس المال السوقي للقطاع ككل على مدار السنوات الأربع الماضية، باستثناء البيتكوين والإيثريوم.
لقد تفاقمت الركود بفعل ضغط البيع من المستثمرين الذين جمعوا البيتكوين مؤخرًا ولكنهم يبدؤون الآن في البيع بأسعار أقل. وفي الوقت نفسه، تباطأت تدفقات السيولة، مما أضاف المزيد من الرياح المعاكسة لاستعادة الأسعار.
حذَّر الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant، كي يونغ جو، مؤخرًا من أن دورة ارتفاع البيتكوين قد تكون قد انتهت بالفعل. يشير تحليله إلى أن السوق قد يشهد اتجاهات جانبية أو هبوطية خلال الستة إلى الاثني عشر شهراً القادمة، مما يقلل من التوقعات على المدى القصير.
وفقًا لأيلو، يظل أداء البيتكوين مرتبطًا بشكل وثيق بالعوامل الاقتصادية الكلية على الرغم من التوقعات السابقة بالاستقلال عن الأسواق التقليدية. لا تزال العملات المشفرة تُعامل كأصل خطر قصير المدى بدلاً من الملاذ الآمن في فترات الظروف الاقتصادية غير المؤكدة. وهذا يتناقض مع الذهب، الذي اخترق مؤخرًا حاجز $3,000 ليصل إلى أعلى مستوى جديد خلال نفس الفترة من اضطراب السوق.
ومع ذلك، تظهر بعض المقاومة بين حاملي البيتكوين. تشير بيانات من CryptoQuant إلى أن عددًا متزايدًا من المستثمرين يحتفظون بالعملة لفترات تتراوح بين ثلاثة وستة أشهر، مما يشير إلى ثقة مستدامة رغم تقلبات الأسعار في المدى القصير.
قد توفر التطورات المؤسسية حافزًا لتجديد النشاط في السوق. وفي استجابة لتقييم "أيلو"، أبرز خبير التمويل اللامركزي "إيناس" الاستراتيجيات المتغيرة بين اللاعبين الماليين الكبار.
أشار إلى تطبيق "كوينباس" لبرك KYC للأصول الرمزية وزيادة مشاركة العملات المستقرة من قبل منصات الدفع المعروفة بما في ذلك "ريفولت" و"باي بال".
قد يؤثر التطور التنظيمي أيضًا على مسار السوق. يلاحظ بعض المراقبين أن موقف حكومة الولايات المتحدة المتساهل تجاه الأصول الرقمية قد يفيد المشاريع الجيدة ذات المنفعة المثبتة. ومع ذلك، من المرجح أن تظل استعادة السوق الأوسع تعتمد على الاستقرار في الأسواق المالية التقليدية.
تتبع الفترة الحالية من النمو المحدود عدة سنوات من الزخم المتقلب ولكن بشكل عام الذي كان يميل إلى الأعلى في قطاع العملات المشفرة. اجتذبت الجولات الصعودية السابقة اهتماماً كبيراً من التجزئة والمؤسسات، رغم أن السوق كافحت للحفاظ على اعتماد ثابت بخلاف دورات الاستثمار المضاربة.
رغم التحديات الحالية، يواصل المؤيدون على المدى الطويل التأكيد على أن التقدم التكنولوجي والاندماج المؤسسي في النهاية سيحفز النمو المتجدد في السوق بمجرد تحسن الظروف الاقتصادية الكلية وظهور أطر تنظيمية واضحة.