قد يصبح البيتكوين مغناطيس سيولة مع وصول مراكز البيع على الأسهم إلى مستويات قياسية

يشكل ارتفاع مراكز البيع على الأسهم الأمريكية عاملًا يغيّر طريقة نظر المحللين إلى الدور طويل الأجل لعملة Bitcoin (BTC) داخل الأسواق العالمية.

النقاط الرئيسية:

يعكس ارتفاع مراكز البيع على الأسهم الأمريكية عمليات تحوط أكثر من كونه رهانات هبوطية صريحة، مع وصول الرافعة الإجمالية لصناديق التحوط إلى نحو 293%.

يرى أحد المحللين أن البيتكوين قد ينتقل من كونه أصلًا مرتبطًا بالتكنولوجيا إلى وجهة سيولة مستقلة إذا تحسنت الظروف.

نشاط شبكة البيتكوين تراجع بشكل حاد، مع هبوط عدد العناوين النشطة بنحو 40% في أسبوعين.

تحوط وول ستريت يعيد تشكيل سلوك البيتكوين

يشير تحديث سوق صادر عن XWIN Japan، وهي جهة مساهمة في شركة الأبحاث CryptoQuant، argues إلى أن تضخم مراكز البيع على الأسهم الأمريكية لا يعني بالضرورة تحولًا نحو تشاؤم صريح.

بدلًا من ذلك، يبدو أن صناديق التحوط تراكم مراكز دفاعية مع الإبقاء على مراكزها الطويلة دون تغيير كبير.

أوضحت الشركة أن الرافعة المالية الإجمالية لصناديق التحوط ارتفعت إلى نحو 293%، بالتزامن مع تعرض قياسي لمراكز البيع على مؤشر S&P 500 وارتفاع عدد أيام التغطية. ويرتبط جزء كبير من هذا الضغط بتركيز كبير على مجموعة محدودة من أسهم الذكاء الاصطناعي ذات القيمة السوقية الضخمة، في حين تستقطب القطاعات الأضعف الجزء الأكبر من الرهانات الهبوطية.

هذه التركيبة مهمة بالنسبة للبيتكوين لأن الأصل تاريخيًا كان يتتبع الأسهم أثناء حالات الذعر. خلال موجة البيع في جائحة كوفيد-19 عام 2020، هبط BTC مع الأسهم بدلًا من أن يصمد كملاذ آمن.

Also Read: Bitcoin Volatility Sinks To An 8-Month Low As Bears Crowd Resistance

رؤية XWIN: البيتكوين يتحول إلى أصل هجين

بدأ هذا الارتباط في التغيّر عام 2025. ففي حين يتحرك مؤشر S&P 500 ضمن نطاق ضيق، يظهر البيتكوين تقلبات أوسع تقودها تدفقات صناديق ETF، ونشاط الرافعة المالية، والتدفقات القادمة من سوق العملات المشفرة نفسها.

خلصت الشركة إلى أن البيتكوين قد يكون في طريقه للتحول إلى أصل هجين، لا يزال مرتبطًا بالسيولة الكلية لكنه أصبح أكثر قدرة على التحرك بشكل مستقل.

وإذا شهدت الظروف المستقبلية تيسيرًا من الاحتياطي الفيدرالي، وضعفًا في الدولار، وتجددًا في تدفقات صناديق ETF، كتبت XWIN أن البيتكوين قد يصبح «وجهة سيولة ثانوية بدلًا من مجرد أصل تكنولوجي مرتبط». وعزّز تقرير منفصل صادر عن Goldman Sachs هذا المشهد هذا الشهر reinforced إذ وجد أن صناديق التحوط دخلت الربع الثاني مع تعرض قياسي لأسهم أشباه الموصلات.

برودة النشاط على السلسلة بينما يراقب المتداولون مستوى 78,000 دولار

تراجع نشاط الشبكة خلال مرحلة التوطيد الحالية. أشار المحلل Ali Martinez flagged إلى أن عدد العناوين النشطة هبط بنحو 40% في غضون أسبوعين، من نحو 821,000 إلى حوالي 494,000.

وقال إن تراجع النشاط خلال حركة سعرية أفقية يعني عادةً أن المضاربين على المدى القصير يبتعدون، بينما يحتفظ حاملو المدى الطويل بحصصهم. وأظهرت بيانات السلسلة أيضًا أن الحيتان أعادت توزيع أكثر من 18,000 BTC خلال الفترة نفسها.

وأضاف مارتينيز أن متداولي المشتقات يميلون إلى توقع اختراق صعودي، مع وصول معدلات التمويل مؤخرًا إلى 0.4%، وهو أعلى مستوى في أكثر من شهرين. وحدد منطقة مقاومة قرب 78,000 دولار ودعمًا حول 76,000 دولار، مع احتمال أن يفتح اختراق واضح للأعلى الطريق نحو 85,000 دولار.

انخفض البيتكوين إلى ما دون 74,000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع قبل أن يتعافى متجاوزًا 77,000 دولار على خلفية تقارير عن تقدم نحو وقف إطلاق نار بين الولايات المتحدة وإيران. ثم تراجع الأصل بضع مئات من الدولارات under $77,000، ليتكبد خسائر تقارب 30% خلال العام الماضي.