الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise، مات هوغان رفض نظريات المؤامرة التي تلقي باللوم على شركات مثل Jane Street وBinance في تراجع سعر بيتكوين (BTC)، مؤكدًا بدلًا من ذلك أن تقليص الحائزين على المدى الطويل لانكشافهم عبر مبيعات فورية، وإغلاق المراكز ذات الرافعة المالية، وكتابة خيارات الشراء المغطاة هي القوى الفعلية وراء التراجع الحالي.
ما الذي حدث: هوغان يرفض مزاعم التلاعب
هوغان تناول التكهنات على وسائل التواصل الاجتماعي بأن هبوط بيتكوين نجم عن تحركات منسقة من قبل شركات تداول كبرى. ووصف التفسير الحقيقي بأنه «ممل أكثر بكثير» مما توحي به تلك النظريات.
قال: «نظريات المؤامرة لا تُصدَّق. أولًا كانت Binance ثم Wintermute ثم صندوق تحوّط ماكرو أوفشور مجهول، ثم كان ذلك بيتكوين ورقيًّا، واليوم Jane Street، والأسبوع المقبل ستكون جهة أخرى» قال.
وعزا الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise ضغط البيع إلى ثلاثة عوامل محددة: نظرية الدورة السوقية ذات الأربع سنوات، وتزايد المخاوف بشأن ثغرات الحوسبة الكمّية، وتدوير رأس المال من الكريبتو إلى شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة. فقد أزال كريستوفر وود، رئيس استراتيجية الأسهم العالمي في Jefferies، مخصصًا بنسبة 10٪ لبيتكوين من محفظته النموذجية بسبب مخاوف كمّية، في حين حذّر كيفن أوليري من أن المستثمرين المؤسسيين يضعون سقفًا لمخصصات بيتكوين عند نحو 3٪ إلى أن يتعامل القطاع مع هذا التهديد.
اطلع أيضًا: What Keeps Ethereum From Breaking Past $2,080 Resistance?
لماذا يهم الأمر: جدول التعافي غير مؤكّد
قال هوغان إن معظم عمليات البيع على الأرجح قد انتهت وإن بيتكوين في «مرحلة تكوين قاع»، مضيفًا أن «هذا شتاء كريبتو كلاسيكي، وسيعقبه ربيع كريبتو كلاسيكي». وكان قد صرّح سابقًا بأن شتاء الكريبتو الحالي بدأ في يناير 2025، وبالنظر إلى متوسط المدة التاريخية البالغ 13 شهرًا، فقد يكون الاقتراب من نهايته.
قدّم محلل السلسلة ويلي وو رؤية أقل تفاؤلًا، محذرًا من أن تدهور السيولة في السوق الفوري والعقود الآجلة قد يحد من أي تعافٍ في المدى القريب.
وضع وو نهاية الظروف الهبوطية في الربع الرابع من 2026، مع احتمالية عودة الزخم الصعودي في الربع الأول أو الثاني من 2027، ولفت إلى أن 45,000 دولار تمثل قاعًا نموذجيًا لسوق هابطة، مع 30,000 دولار كدعم احتياطي إذا تدهورت الأوضاع الاقتصادية العالمية. وتدعم بيانات CryptoQuant جدولًا زمنيًا مشابهًا، إذ ترسم هيكل الدورات السابقة لتوقّع نافذة تكوين قاع بين يونيو وديسمبر 2026.
اقرأ التالي: Governments And Private Equity Bought Bitcoin In Q4 While Advisors And Hedge Funds Sold