أدرجت أكبر بورصة للعملات المشفّرة في كوريا الجنوبية Upbit العملة المستقرة الاصطناعية الخاصة بـ Ethena USDe يوم الثلاثاء، ما دفع الشريك المؤسس لمنصة BitMEX آرثر هايز للتنبؤ بأن رمز الحوكمة ENA الخاص بالمشروع سيصل إلى 1 دولار.
جاء الإدراج بعد أيام قليلة من استبعاد الجهة التنظيمية المالية في دبي لعملة USDe من إطار العملات المستقرة المعتمد لديها، في خطوة تسلّط الضوء على اختلاف النهج التنظيمي تجاه هذه العملة المشفّرة المحايدة دلتا.
ارتفعت ENA بنسبة 8.3% بعد إعلان Upbit، وتم تداولها عند 0.238 دولار وقت النشر.
ما الذي حدث؟
بدأ تداول USDe في الساعة 6 مساءً بتوقيت كوريا القياسي في 14 يناير، مع توفر أزواج تداول مقابل الوون الكوري، وBitcoin، وUSDT الخاص بـ Tether، عبر شبكة Ethereum.
هايز، الذي يعمل مستشاراً مؤسِّساً لـ Ethena من خلال مكتبه العائلي Maelstrom، رد على منصة التواصل X قائلاً: "Giddy up b*tches! it's time for $ENA = $1."
تُظهر تحليلات السلسلة أن هايز اشترى 1.22 مليون رمز ENA بقيمة تقارب 257,500 دولار في أواخر ديسمبر 2025، ما يعكس قناعة مستمرة تجاه ثالث أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية.
تحافظ USDe على ارتباطها بالدولار من خلال هيكل محايد دلتا يجمع بين ضمانات من العملات المشفّرة الفورية ومراكز بيع قصيرة معاكسة في عقود المبادلات الدائمة، وهو ما يميّزها عن العملات المستقرة التقليدية المدعومة بالعملة الورقية.
تباين تنظيمي
جاء إدراج Upbit بعد يومين فقط من قيام سلطة دبي للخدمات المالية بتحديث إطار تنظيم رموز التشفير في 12 يناير، مع وضع معايير أكثر صرامة للعملات المستقرة.
تحصر سلطة دبي للخدمات المالية تصنيف "الرموز المشفّرة الورقية" بالعملات المستقرة المدعومة باحتياطيات من العملات الورقية محتفظ بها في حسابات منفصلة لدى أمناء حفظ خاضعين للتنظيم.
صرّحت إليزابيث والاس، المديرة المساعدة للسياسات والشؤون القانونية في سلطة دبي للخدمات المالية، بأن العملات المستقرة الخوارزمية تفتقر إلى الشفافية فيما يتعلق بآليات التشغيل والاسترداد.
وأكدت والاس أن USDe لن تستوفي تعريف العملة المستقرة في مركز دبي المالي العالمي، لكنها أوضحت أن الرمز يظل مسموحاً به كأصل مشفّر عام من دون المعاملة التنظيمية الممنوحة للبدائل المدعومة بالعملة الورقية.
تشمل القائمة المعتمدة من سلطة دبي للخدمات المالية فقط USDC وEURC التابعتين لشركة Circle، بالإضافة إلى RLUSD التابعة لـ Ripple، مع اشتراط احتياطيات مساوية للرموز المتداولة، ومحتفظ بها في أصول عالية السيولة وبحد أدنى من مخاطر الائتمان.