Bitcoin من المرجح أن يتعرض لخسائر مبدئية في أي صراع جيوسياسي كبير، قبل أن يبرز لاحقاً كأصل ملاذ آمن إذا طال أمد الأزمة واستجابت الحكومات بفرض قيود على حركة رؤوس الأموال وتخفيف السياسة النقدية وتجزئة الأنظمة المالية.
ما الذي حدث: الهوية المزدوجة للبيتكوين في الأزمات
يقوم BeInCrypto analysis لمختلف التوقعات بدراسة كيفية أداء العملة المشفرة عبر مراحل مختلفة من صراع عسكري واسع النطاق يشمل قوى نووية.
يعرّف التحليل سيناريو الحرب العالمية الثالثة بأنه صراع مباشر ومطوّل بين قوى نووية يمتد إلى ما يتجاوز ساحة واحدة. ويُعد الجمع بين أوروبا ومنطقة الهندي‑الهادئ المسار الأوضح لمثل هذا التصعيد.
لا يتصرف البيتكوين كفئة أصول واحدة خلال سيناريوهات الحروب.
فهو يعمل كأصل عالي البيتا وعالي المخاطر خلال مرحلة الصدمة الأولى، عندما يقوم المستثمرون بتسييل الأصول ورفع مستويات النقد، وتقوم مكاتب المخاطر بتخفيض الرافعة المالية عبر الأسواق.
في الأسابيع اللاحقة، يمكن أن يتحول البيتكوين إلى ما يشبه مخزن قيمة محمولاً ومقاوماً للرقابة. ويعتمد هذا التحول بدرجة كبيرة على استجابات الحكومات بما في ذلك قيود رأس المال، واستقرار العملة، وإتاحة الوصول إلى قنوات النظام المصرفي.
يحدد التحليل عدة بؤر توتر حالية ضيّقت هامش الخطأ على مستوى العالم.
ففي أوروبا، انتقل النقاش حول الأمن من كونه نقاشاً نظرياً إلى تخطيط عملي يتعلق بضمانات الأمن بعد الحرب لصالح أوكرانيا، وهو موضوع تعاملت معه روسيا تاريخياً باعتباره خطاً أحمر.
وفي منطقة المحيطين الهندي والهادئ، أصبحت المناورات العسكرية التي تجريها الصين حول تايوان تشبه بشكل متزايد تدريبات على حصار بحري. ووفقاً للتحليل، فإن أزمة على شكل حصار لا تحتاج إلى غزو فعلي لتعطيل الأسواق. فاضطراب الشحن البحري وحادث واحد في البحر يمكن أن يطلقا تقلبات حادة.
تظهر دراسات السوق حول الصراعات السابقة أن الأصول غالباً ما تتعرض للبيع خلال فترات عدم اليقين، ثم تبدأ بالتداول وفقاً لاستجابات السياسات.
الذهب عادة ما يستقطب أول طلبات الأمان، بينما يقوى الدولار الأمريكي وتتسع فروق الائتمان.
أيضاً اقرأ: Warren Warns 90M Americans Face Retirement Catastrophe As Trump Admin Pushes Bitcoin Into 401(k) Plans
لماذا يهم الأمر: استجابة السياسات تحدد النتيجة
أداء البيتكوين في صراع طويل الأمد يعتمد على أربعة عوامل: أوضاع سيولة الدولار، وحركة العوائد الحقيقية، وتطبيق ضوابط رأس المال، وموثوقية البنية التحتية. فأوضاع الدولار المتشددة تضر بالبيتكوين، بينما الأوضاع الميسرة تدعمه.
يوضح التحليل ثلاث مراحل مميزة لسلوك السوق.
يمثل الأسبوع الأول مرحلة البيع القسري، حيث تقفز الارتباطات ويتداول البيتكوين مع مخاطر السيولة جنباً إلى جنب مع الأسهم.
خلال مرحلة الاستقرار، تتحول أسئلة السوق من “ماذا حدث؟” إلى “ماذا ستفعل السياسة بعد ذلك؟”. فإذا استجابت البنوك المركزية بتقديم دعم للسيولة أو شبكات أمان أو تحفيز، غالباً ما يرتد البيتكوين مع الأصول عالية المخاطر.
أما إذا شدّد صانعو السياسات القيود على رأس المال أو قنوات البنوك أو منافذ الدخول إلى العملات المشفرة، فقد يصبح الارتداد غير متكافئ مصحوباً بتقلبات أعلى وتجزئة إقليمية.
ارتفاع العوائد الحقيقية يضغط على كل من البيتكوين والذهب.
يمكن لضوابط رأس المال والعقوبات أن تزيد الطلب على الأصول المحمولة، مع تقييد القدرة على الوصول إليها في الوقت نفسه.
قد تبقى الشبكة نفسها عاملة بينما يواجه الأفراد صعوبة في تحريك رؤوس الأموال عبر نقاط الاختناق المنظمة. فإذا وسّعت الصراعات نطاق العقوبات، وقيّدت التحويلات عبر الحدود أو زعزعت استقرار العملات المحلية، يزداد الطلب على القيمة القابلة للتحويل، مما يدعم حالة البيتكوين على المدى المتوسط حتى بعد أسبوع أول قاسٍ.
يتصرف الفضة كأصل هجين يمكنه الارتفاع مع الذهب كتحوّط من الخوف، ثم يتعرض لانعكاسات حادة لأن الطلب الصناعي يلعب دوراً مهماً.
يمكن لارتفاع أسعار النفط نتيجة تهديد طرق الإمداد أن يغيّر توقعات التضخم بسرعة، ويدفع البنوك المركزية إلى الاختيار بين النمو والسيطرة على التضخم.
يشير التحليل إلى أن البيتكوين على الأرجح لا يبدأ الحرب وهو يتداول كالذهب الرقمي، لكنه قد ينتهي إلى التصرف بهذه الطريقة إذا طال أمد الصراعات وتوافقت ظروف السياسات.
اقرأ التالي: History Repeats As Fed's Independence Faces Greatest Threat Since 1970s Inflation Spiral That Devastated America