قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) لبيتكوين مستعد لتوسع مدهش في عام 2025، حيث يتوقع الخبراء زيادة محتملة بمعدل 300 ضعف في إجمالي القيمة المقفلة (TVL) مع تسارع تبني المؤسسات ونضوج النظام البيئي.
قبل أن نحاول فهم كيف سيغير التمويل اللامركزي لبيتكوين سوق العملات المشفرة هذا العام، يجب علينا أولاً أن نفهم ماذا يعني التمويل اللامركزي في بيتكوين.
ما هو التمويل اللامركزي لبيتكوين؟
يمثل التمويل اللامركزي لبيتكوين تطورًا هامًا في استخدامات بيتكوين، ممتدًا إلى ما بعد دوره التقليدي كوسيلة لحفظ القيمة. من خلال الاستفادة من حلول الطبقة 2 وإمكانيات العقود الذكية، يمكن للتمويل اللامركزي لبيتكوين أن يمكن المستخدمين من المشاركة في الإقراض والاقتراض والأنشطة التي تُولد عائدًا، مع الحفاظ على المزايا الأمنية الأساسية لبيتكوين. يدمج هذا القطاع الناشئ البلوكشين القوي لبيتكوين مع بروتوكولات مالية مبتكرة، مما يقدم تكاليف معاملات أقل وقدرة على التوسع مُحسّنة مقارنة بمنصات التمويل اللامركزي التقليدية القائمة على الإيثيريوم.
سوق الرهن يظهر إمكانيات هائلة
سوق رهانات بيتكوين، الذي يُقدر حاليًا بحوالي 5.5 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، يظهر إمكانات نمو كبيرة. يرى مات هوغان، رئيس الأبحاث في Bitwise، فرصة كبيرة في الأفق: "كل شيء يتماشى مع كون رهانات بيتكوين سوقًا ذات أهمية كبيرة"، مشيرًا إلى تقدير السوق المُتاح بوصفه بحوالي 200 مليار دولار.
"هناك الكثير من الطلب على عوائد بيتكوين"، يشرح هوغان. "حتى إذا كنت تحقق عائداً بنسبة 3%، فإنه يكون مغرياً مقارنةً بالخيارات الأخرى."
يوافقه في هذا الإحساس أليكسي زامياتين، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لـ Build on Bitcoin، الذي كشف عن اهتمام مؤسسي كبير: "لقد تحدثنا مع عشرات وعشرات من المستخدمين الكبار للتمويل اللامركزي لبيتكوين والصناديق المتحمسة لاستثمار ممتلكاتها من بيتكوين لكسب العوائد."
التبني المؤسسي يقود النمو
بعد إنجاز بيتكوين البارز في تحقيق 100,000 دولار في عام 2024 وتدفق أكثر من 100 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية (BTC ETFs)، يستمر اهتمام المؤسسات في الارتفاع. يعتقد دين تربل، الرئيس التنفيذي لشركة Agoric، أن هذه الزخم سيستمر: "سيثير الارتفاع التاريخي في سعر بيتكوين اهتماماً متجدداً في العملات المشفرة من قبل المؤسسات والجهات التنظيمية على حد سواء ويجب أن يُنعش القطاع بأكمله في عام 2025."
تشمل البروتوكولات الرئيسية التي تستفيد من هذا الاهتمام المؤسسي Babylon، وهو حل توسيع للطبقة 2 لبيتكوين، وEigenLayer، وهو بروتوكول استعادة يقبل البتكوين الملفوف كرهن. حققت هذه المنصات بالفعل إجماليات تجارية مثيرة للإعجاب بقيمة 5 مليارات دولار و15 مليار دولار على التوالي، وفقًا لبيانات DefiLlama.
ابتكار ETF مُخَصّص
يمثل إطلاق ETFs رهانات بيتكوين تطورًا هامًا آخر. يوفر ETF رهانات بيتكوين الأوروبي من Valour، الذي تم إطلاقه في نوفمبر، حاليًا عوائد تزيد عن 5.65% معدل النسبة السنوية (APR) من خلال الرهانات على Core، وهو حل لبيتكوين L2. بينما تحدد اللوائح الأمريكية حاليًا رهانات ETF في بيتكوين، يوحي هوغان بمزيد من التوسع في الأسواق الأوروبية قد يكون محتملاً.
نضج النظام البيئي للتمويل اللامركزي
يشهد نظام التمويل اللامركزي لبيتكوين نضجًا سريعًا، حيث وصلت الرموز السائلة للرهن (LSTs) إلى إجمالي قيمة مقفلة (TVL) بقيمة 2.5 مليار دولار. تستضيف حلول طبقة 2 المختلفة، بما في ذلك RSK وMerlin وStacks، الآن أنظمة بيئية متكاملة للتمويل اللامركزي تشمل تبادلات لامركزية وبروتوكولات إقراض.
يتوقع جاكوب فيليبس، الشريك المؤسس لشركة Lombardia، تداعيات أوسع: "ستظهر استراتيجيات تمويل لامركزي جديدة عبر منحنى المخاطر مع بيتكوين كأصل رهن، تبدأ من استراتيجيات الشراء والاحتفاظ البسيطة مع الأصول التي تحقق عوائد إلى تداول الأصول الأساسية واستراتيجيات الخيارات." يتوقع فيليبس أن معدلات رهانات بيتكوين قد تتجاوز في النهاية أسعار سندات الخزانة الأمريكية كمؤشر مرجعي للإقراض والاقتراض في التمويل اللامركزي.
عند النظر إلى الأمام، تقترح تقارب التبني المؤسسي والتقدم التكنولوجي ونضج النظام البيئي أن عام 2025 قد يكون عامًا محوريًا لبيتكوين التمويل اللامركزي. مع حلول توسعية محسّنة وثقة متزايدة من المؤسسات، يبدو أن القطاع مهيأ للنمو الكبير، مما قد يعيد تشكيل مشهد العملات المشفرة الأوسع والأسواق المالية التقليدية على حد سواء.