امتنع إيلون ماسك عن استبعاد اندماج بين تسلا وسبايس إكس خلال مكالمة أرباح الأربعاء، ما دفع أحد أقدم مستثمريه إلى رفع تقديره لاحتمال إتمام الصفقة إلى 90%.
أبرز النقاط
- ماسك أشار إلى تزايد التداخل بين الشركتين، لكنه اعتبر أن مكالمة الأرباح ليست المكان المناسب لمناقشة دمجهما.
- جين منستر من Deepwater Asset Management رفع تقديره لاحتمال الاندماج إلى 90% مقابل 80% قبل المكالمة.
- تسلا سجلت إيرادات قياسية في الربع الثاني بلغت 28.24 مليار دولار، بينما جاءت الأرباح المعدلة عند 33 سنتاً للسهم دون توقعات السوق بفارق كبير.
ماسك يراوغ سؤال اندماج تسلا وسبايس إكس
محلل Wells Fargo كولين لانغان سأل ماسك ما إذا كان دمج الشركتين قد يحقق وفورات وتناغماً تشغيلياً على المدى البعيد. ماسك لمّح إلى مسار تقاربي بينهما، لكنه تجنب أي التزام صريح.
وأكد للمستثمرين أن الأعمال بين الشركتين تشهد تداخلاً متزايداً، مع تسليط الضوء على مشروع Terafab لأشباه الموصلات الذي يجري تطويره مشتركاً في تكساس، واصفاً إياه بأنه مشروع عملاق.
ثم أغلق باب النقاش، موضحاً أن أي حديث جدي عن دمج شركات يجب أن يمر عبر قنوات وإجراءات رسمية، لا عبر مكالمة فصلية. وأعقب ذلك توضيح حذر من المستشار العام براندون إيرهارت الذي وصف سبايس إكس بأنها شريك يرتبط مع تسلا بحصة ملكية واتفاقية إطار وُقعت في وقت سابق من هذا العام.
ماسك أمضى الدقائق التالية في تعداد نقاط الترابط بين الكيانين. قال إن شبكة Starlink ستُدمج في مركبة Cybercab، ولاحقاً في كل سيارة تسلا تُباع في الأسواق التي تعمل فيها الخدمة، لأن مركبات الأجرة ذاتية القيادة لا يمكنها تحمل انقطاع الاتصال أثناء الرحلة. وأضاف أن نموذج الذكاء الاصطناعي Grok سيتولى إدارة الروبوت البشري Optimus، وأن تسلا ستجد صعوبة في توسيع إنتاج هذا الروبوت من دون Terafab.
اطلع أيضاً: أنثروبيك طاردت شركة روبوتات بقيمة 11 مليار دولار قبل إعلان نفي الصفقة
جين منستر يرفع رهانه على الاندماج
الشريك الإداري في Deepwater Asset Management، جين منستر، كتب على منصة X أن الحوار خلال المكالمة غيّر قناعته.
منستر رفع تقديره لاحتمال إتمام اندماج أو صفقة هيكلية بين تسلا وسبايس إكس خلال السنوات القليلة المقبلة إلى 90% بدلاً من 80% سابقاً، لافتاً إلى أنه تفاجأ أصلاً باستعداد الإدارة للتفاعل مع السؤال بهذا القدر من الانفتاح.
أهمية هذا التحول تزداد لأن نتائج الربع نفسه لم تمنح المساهمين الكثير للاحتفال به. الإيرادات نمت 26% إلى 28.24 مليار دولار، لكن ربحية السهم المعدلة عند 33 سنتاً جاءت أقل من توقعات وول ستريت بفارق واسع، بينما تراجع الدخل التشغيلي إلى 398 مليون دولار فقط.
المدير المالي فيبهاف تانيجا أوضح أن الإنفاق الرأسمالي سيتجاوز 25 مليار دولار هذا العام وسيواصل الارتفاع، ما يترك التدفق النقدي الحر في المنطقة السالبة بنحو مليار دولار.
روابط سبايس إكس مع تسلا تتعمق باستمرار
حديث الاندماج يلاحق ماسك منذ بدأ عملياً في تشبيك شركاته. سبايس إكس استوعبت xAI في فبراير، لتشكل كياناً مشتركاً قُدرت قيمته بـ1.25 تريليون دولار، فيما تحولت استثمارات تسلا البالغة 2 مليار دولار في شركة الذكاء الاصطناعي إلى حصة صغيرة في سبايس إكس ضمن إعادة الهيكلة تلك.
بعدها، قامت شركة الصواريخ بجمع 75 مليار دولار عبر طرح في يونيو، في أكبر عملية إدراج مسجلة، رغم أن السهم فقد جزءاً كبيراً من مكاسبه في الأسابيع التالية.
سهم تسلا متراجع بنحو 17% منذ بداية العام. ماسك سبق أن اتبع نهجاً مشابهاً عندما استحوذت تسلا على SolarCity في 2016، وكذلك عند دمج منصة X في شركة xAI عام 2025، وهما صفقتان أثارتا انتقادات بسبب موقعه على طرفي الطاولة كمشترٍ وبائع في آن واحد.
المقال التالي: وثائقي هولو عن تشارلز مانسون يكشف عن حفيدته المجهولة وسط مراقبة أسواق التنبؤ