وسّعت شركة مايكل سايلور، ستراتيجي، حيازاتها من بيتكوين (btc) بشراء 520 بيتكوين إضافية بقيمة تقارب 35 مليون دولار، مع زيادة احتياطياتها النقدية وسط استمرار التساؤلات بشأن أداء السهم المفضل للشركة.
النقاط الرئيسية:
- اشترت ستراتيجي 520 بيتكوين مقابل 34.9 مليون دولار، لترتفع حيازاتها الإجمالية إلى 847,363 بيتكوين.
- رفعت الشركة احتياطيها النقدي إلى 1.4 مليار دولار مع استمرار تمويل المشتريات من خلال بيع الأسهم.
- يرى محللون أن ستراتيجي تحتفظ بمرونة مالية كبيرة رغم ضعف أداء سهم STRC.
حيازات ستراتيجي
كشفت ستراتيجي في ملف مُقدَّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية أنها اشترت 520 بيتكوين بين 15 يونيو و21 يونيو بنحو 34.9 مليون دولار، بسعر متوسط قدره 67,068 دولاراً للعملة الواحدة.
رفعت الصفقة إجمالي حيازات الشركة إلى 847,363 بيتكوين. وبحسب الشريك المؤسس ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور، أنفقت الشركة ما يقرب من 64.1 مليار دولار، بما في ذلك الرسوم والمصاريف، لبناء مركزها في بيتكوين بسعر شراء متوسط يبلغ 75,651 دولاراً لكل بيتكوين.
وفقاً لأسعار السوق الحالية، تبلغ قيمة هذه الحيازات نحو 54.8 مليار دولار. وتمثل هذه الكمية أكثر من 4% من المعروض الأقصى لبيتكوين البالغ 21 مليون عملة، وتُظهِر حالياً خسائر غير محققة تُقدَّر بنحو 9.3 مليارات دولار.
جرى تمويل أحدث عملية شراء من خلال مبيعات آنية في السوق للأسهم العادية من الفئة A لشركة ستراتيجي، MSTR. وخلال الأسبوع الماضي، باعت الشركة 2.71 مليون سهم وجمعت نحو 335.5 مليون دولار. وقالت ستراتيجي إن لديها ما يزال 25.4 مليار دولار متاحة ضمن برنامج إصدار أسهم MSTR.
عززت الشركة مؤخراً قدرتها على جمع التمويل بإضافة صلاحية إصدار جديدة لأسهم MSTR تصل إلى 21 مليار دولار، إلى جانب 21 مليار دولار أخرى مرتبطة بالأسهم المفضلة STRC و2.1 مليار دولار من خلال الأسهم المفضلة STRK.
ألمح سايلور إلى أحدث عملية استحواذ قبل الإعلان بيوم، عندما شارك مخططاً محدثاً لتعقب بيتكوين على وسائل التواصل الاجتماعي مع تعليق: "تبدو أفضل بمزيد من النقاط."
اطلع أيضاً على: نظرية كبح XRP تكتسب زخماً مع بناء باحث لحجته
تحديات STRC
في حين أن STRC شكّل سابقاً مصدراً رئيسياً لتمويل عمليات شراء بيتكوين، يتداول السهم المفضل حالياً دون قيمته الاسمية البالغة 100 دولار منذ منتصف مايو. ونتيجة لذلك، لم تعتمد ستراتيجي على هذا الأداة لمزيد من تراكم بيتكوين خلال الشهر الماضي.
في الوقت نفسه، زادت الشركة موقعها في الاحتياطي بالدولار الأميركي. وأبلغت ستراتيجي عن رصيد احتياطي قدره 1.4 مليار دولار حتى 21 يونيو، مقارنة بـ 1.1 مليار دولار قبل أسبوع، متضمناً العائدات المتوقعة من مبيعات الأسهم التي لم تُسوَّ بعد.
أدّى الضغط الأخير في السوق إلى تأجيج المخاوف بشأن استدامة نموذج تمويل ستراتيجي. فقد هبط STRC إلى مستوى قياسي منخفض عند 82.53 دولاراً الأسبوع الماضي قبل أن يتعافى، بينما تراجعت أسهم ستراتيجي 5.8% خلال الأسبوع وما زالت منخفضة بأكثر من 27% منذ بداية العام.
شكك عدد من محللي وول ستريت في الادعاءات القائلة إن ستراتيجي قد تُجبَر في نهاية المطاف على تصفية حيازاتها من بيتكوين. وقال المحلل مارك بالمر من Benchmark إن الشركة ستحتاج أولاً إلى استنفاد احتياطيها النقدي الكبير قبل النظر في بيع الأصول للوفاء بالتزامات توزيع الأرباح. كما رأى محللو TD Cowen أن وضع احتياطيات الشركة ينبغي أن يسمح لها بإدارة المدفوعات المرتبطة بـ STRC، شريطة أن تواصل بيتكوين الارتفاع بمرور الوقت.
ما تزال ستراتيجي أكبر حائز مؤسسي لبيتكوين بهامش واسع. ووفقاً لبيانات Bitcoin Treasuries، تحتفظ نحو 200 شركة مدرجة الآن ببيتكوين في ميزانياتها العمومية، في اتجاه تسارع بعد أن شاعت ستراتيجي نموذج الخزينة المعتمد على بيتكوين. ومع ذلك، شهد القطاع الأوسع انكماشاً حاداً في التقييمات منذ ذُرى عام 2025 مع فتور حماسة المستثمرين وتقلص العلاوات السوقية.
اقرأ أيضاً: بيتكوين تتفوق على البنوك في أمان الحوسبة الكمية حتى مع تعرُّض 25% من المعروض، بحسب تيم درابر