قامت منصة Pump.fun، وهي المنصة المهيمنة لعملات الميم على بلوكتشين سولانا، بنقل أكثر من 436 مليون USDC إلى منصة تداول العملات المشفّرة Kraken منذ منتصف أكتوبر، وفقاً لبيانات على السلسلة. تأتي عمليات السحب في وقت التزمت فيه المنصة الصمت التام على وسائل التواصل الاجتماعي لمدة 10 أيام، بينما تواجه ميزة التداول الجديدة التي أطلقتها مؤخراً موجة انتقادات من المستخدمين.
حقائق أساسية:
- تتبّع محللو البيانات على السلسلة انتقال 436.5 مليون USDC من Pump.fun إلى Kraken منذ 15 أكتوبر، مع تدفّق إضافي قدره 537.6 مليون USDC من Kraken إلى Circle عبر محفظة واحدة
- باعت المنصة 4.19 مليون من عملة SOL بقيمة 757 مليون دولار بين مايو 2024 وأغسطس 2025 بسعر متوسط قدره 181 دولاراً، بما في ذلك 3.93 مليون SOL أُودِعت مباشرة في Kraken
- انخفضت عملة PUMP بنسبة 22.2٪ خلال الأسبوع الماضي ويتم تداولها حالياً عند 0.00262 دولار، في حين شهدت ميزة Mayhem Mode في المنصة هبوطاً حاداً في عدد العملات المنشأة من 1,430 إلى 19 فقط خلال تسعة أيام
ما الذي حدث: عمليات سحب ضخمة
خدمة تتبع البيانات على السلسلة Lookonchain حدّدت حركة رؤوس أموال كبيرة بدأت في 15 أكتوبر. تلت عملية تحويل 436.5 مليون USDC إلى Kraken حركةُ 537.6 مليون USDC من المنصة إلى Circle عبر المحفظة DTQK7G. المحلل EmberCN وصف هذا النشاط بأنه عملية سحب أموال وليست إدارة روتينية للخزينة.
من المرجّح أن هذه الأموال جاءت من بيعٍ خاص لرموز PUMP أجرته Pump.fun في يونيو، عندما اشترى مستثمرون مؤسساتيون 18٪ من إجمالي المعروض البالغ تريليون رمز PUMP بسعر ثابت قدره 0.004 دولار لكل رمز.
تلا ذلك بيعٌ عام أُغلق خلال 12 دقيقة وجمع 500 مليون دولار.
تحركات Pump.fun المالية الأخيرة تتجاوز مجرد تحويلات العملات المستقرّة.
بين 19 مايو 2024 و12 أغسطس 2025، صفّت Pump.fun ما مجموعه 4.19 مليون من رموز SOL بقيمة 757 مليون دولار، وباعتها بسعر متوسط يبلغ 181 دولاراً. قامت المنصة ببيع 264,373 SOL على السلسلة مقابل 41.64 مليون دولار، بينما أودعت مباشرة 3.93 مليون SOL بقيمة 715.5 مليون دولار في Kraken. حساب المنصة على X لم ينشر أي تحديثات منذ حوالي 10 أيام، ما ترك المستخدمين دون أي تفسير لعمليات السحب أو لتغيّرات الاستراتيجية الأوسع.
لماذا يهم الأمر: تآكل الثقة
الصمت يزيد من حدّة المخاوف المحيطة بطرح ميزة مثيرة للجدل. ميزة Mayhem Mode في Pump.fun، وهي أداة تجريبية تطلق وكيلاً ذكياً بالذكاء الاصطناعي لتنفيذ الصفقات على العملات الجديدة خلال أول 24 ساعة من إطلاقها، خيّبت آمال المستخدمين الذين يرونها كأنها المنصة تتداول ضد مجتمعها نفسه. كتب أحد المستخدمين على وسائل التواصل الاجتماعي: «وضع Mayhem هو أن المنصة تتداول مباشرة ضد اللاعبين. الآن أصبح الأمر PvP… في مواجهة روبوتات Pump.fun. تقنية رائعة، ههه».
تُظهر بيانات Dune Analytics أن إنشاء عملات Mayhem Mode انهار من 1,430 في 12 نوفمبر إلى 19 فقط في 21 نوفمبر.
يبلّغ وكيل Mayhem حالياً عن خسارةٍ صافية قدرها 84,819 دولاراً. أداء السوق يعكس حالة الشك المتصاعدة.
تراجعت عملة PUMP بنسبة 22.2٪ خلال الأسبوع الماضي، وفقاً لبيانات BeInCrypto Markets. وقت كتابة التقرير، كانت العملة تُتداول عند 0.00262 دولار، منخفضة بنسبة 2.43٪ خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية. يجمع مزيج عمليات السحب واسعة النطاق، وصمت المنصة، وميزة يراها المستخدمون عدائية ضدهم، ليطرح أسئلة حول علاقة Pump.fun بقاعدتها من المستخدمين وخططها التشغيلية طويلة الأجل.
أفكار ختامية
تواجه Pump.fun ضغوطاً متزايدة مع كشف بيانات السلسلة عن تدفقات رأسمالية كبيرة إلى الخارج بينما تواصل المنصة التزام الصمت بشأن توجّهها الاستراتيجي. يشير تقاطع عمليات سحب USDC، وفشل إطلاق المزايا الجديدة، وتراجع أسعار العملة إلى لحظة مفصلية لمنصة عملات الميم المبنية على سولانا. في غياب تواصل واضح من فريق Pump.fun، يبقى المستخدمون والمستثمرون في حالة عدم يقين بشأن التزام المنصة بمهمتها المعلنة وبمجتمعها.