نبض الأسواق العالمية الأسبوعي - خفض التصنيف يلتقي بالهدنة التجارية

عانت الأسواق المالية العالمية من أسبوع شهد تطورات متناقضة. من جهة، ارتفعت معنويات المستثمرين بسبب تراجع كبير في حدة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مع موافقة الدولتين على خفض التعريفات الجمركية لمدة 90 يومًا. وقد اعتُبِرت هذه الخطوة خطوة إيجابية نحو استقرار العلاقات التجارية العالمية. ومن جهة أخرى، تجددت المخاوف مع خفض وكالة موديز لتصنيف الائتمان السيادي للولايات المتحدة من AAA إلى AA1، مشيرًا إلى زيادة الديون الحكومية وتوسع العجز في الميزانية.

ظلت معنويات المستثمرين متفائلة بحذر. فبينما وفرت الهدنة التجارية راحة مؤقتة، سلط خفض التصنيف الائتماني الضوء على التحديات المالية الأساسية. شهدت اقتصادات كبيرة مثل الهند ارتفاعاً في أسواقها، حيث ارتفع مؤشر سينسكس بمقدار 500 نقطة وتجاوز نيفتي 50 مستوى 24,750، مدفوعًا بأداء قوي في القطاعات المالية وتكنولوجيا المعلومات. في الوقت نفسه، استمرت قطاعات مثل التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي في جذب اهتمام المستثمرين، مما يعكس تركيزًا أوسع على النمو القائم على الابتكار.

ملخص الأسهم

أسواق الأسهم تتفاعل مع هدنة التعريفات وزيادة التكنولوجيا

ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 5.3٪ طوال الأسبوع ليغلق عند 5,958.38، بينما قفز ناسداك بنسبة 7.2٪، وزاد داو جونز بنسبة 3.4٪، محققًا مكاسب للعام.
قادت شركات التكنولوجيا الكبيرة الانتعاش حيث ارتفع سهم إنفيديا بنسبة 16٪، ومتا بنسبة 8٪، وأبل بنسبة 6٪، ومايكروسوفت بنسبة 3٪.
كان الانتعاش مدفوعًا بهدنة تعريفات مدتها 90 يومًا بين الولايات المتحدة والصين عززت تفاؤل المستثمرين.
ارتفع صندوق الاستثمار المقهى رائع 7 بنسبة 10٪، حيث ساهمت المجموعة في 60٪ من مكاسب S&P منذ أوائل مايو.
سجل مؤشر داكس الألماني أعلى مستوى له على الإطلاق، مما يعكس تعافي أوروبا القوي وسط تراجع التوترات التجارية العالمية.
حددت eToro سعر اكتتابها الأولي المنتظر منذ فترة طويلة عند $52/السهم، حيث جمعت ما يقرب من 310 مليون دولار قبل ظهورها الأول في ناسداك - مما يشير إلى عودة محتملة لشهية المخاطر في الأسواق العامة.

فحص السلع

ارتفاع النفط بينما يجد الذهب دعمًا

انخفض الذهب بنسبة 4٪، وهو أسوأ أداء أسبوعي له منذ نوفمبر، حيث عادت شهية المخاطرة للأسهم وارتفع الدولار.
كانت أسواق النحاس عالية التقلب بسبب توقع التعريفات الأمريكية. أغرقت موجة من النحاس الفعلي مخازن الولايات المتحدة، مما دفع بحيازات بورصة شيكاغو للسلع إلى أعلى مستوى في ثماني سنوات.
تراجعت فجوة التحكيم بين النحاس الأمريكي وبورصة لندن بشكل حاد، من 1,600 دولار إلى 600 دولار لكل طن، حيث سعى المتداولون لتحقيق مكاسب قبل فرض التعريفات.

لقطات من العملات وال فوركس

تعزيز الدولار مع ارتفاع القلق التجاري

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.8٪، محققًا أفضل أسبوع له منذ فبراير.
حركة العملة كانت مدفوعة بتوقعات متشددة حول التعريفات وإعادة تقييم الديناميكيات التجارية العالمية.
ارتفع الدولار بشكل جزئي بتراجع الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، خاصة من الصين، التي خفضت حيازاتها من 784.3 مليار دولار إلى 765.4 مليار دولار.

عوائد السندات وأسعار الفائدة

العوائد ترتفع مع خفض موديز وزيادة الضغوط المالية

صعدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.48٪ بعد أن خفضت موديز التصنيف الائتماني السيادي للولايات المتحدة من AAA إلى AA1. وقد تم الاستشهاد بارتفاع الديون وأعباء الفوائد، مما يعكس مخاوف مالية طويلة الأمد.
انخفض صندوق السندات في الخزانة لأجل 20 سنة من iShares بنسبة ~1٪، بينما شهدت صناديق الأسهم الأمريكية انخفاضات طفيفة في التداول الختامي.
تحولت العقود الآجلة للاحتياطي الفيدرالي إلى توقعات خفض الأسعار إلى يوليو بدلاً من يونيو، مع تسعير فقط انخفاضين لهذا العام - بانخفاض عن الثلاثة في الأسبوع الماضي.

العملات الرقمية والبدائل

ارتداد Coinbase، و Galaxy Digital تذهب إلى ناسداك

ارتد سهم Coinbase بأكثر من 9٪، مستعيدًا خسائر الخميس، بعد أن رفض المحللون مخاوف SEC probe باعتبارها غير مادية.
بدأت Galaxy Digital التداول على ناسداك بسعر 23.50 دولار، منتقلة من بورصة تورنتو من خلال الإدراج المباشر، مما يعزز الشعور بتبني المؤسسات للعملات الرقمية.
سلط اكتتاب eToro الأضواء على دمج قصص التداول بالتجزئة والعملات الرقمية، مع تحقيقها إيرادات عملة رقمية ثلاث مرات العام الماضي.

الأحداث العالمية والاتجاهات الكبيرة

تراجع معنويات المستهلكين الأمريكيين إلى مستوى قياسي جديد مع ارتفاع مخاوف التضخم

انخفض مؤشر معنويات المستهلكين لجامعة ميتشيغان إلى 50.8، وهو ثاني أدنى قراءة على الإطلاق، مع توقعات التضخم لسنة واحدة ترتفع إلى 7.3٪، وهي الأعلى منذ عام 1981. ذكرت التعريفات بشكل تلقائي من قبل ما يقرب من 75٪ من المشاركين في الاستطلاع، مما يشير إلى قلق كبير بشأن السياسة التجارية.
ارتفعت أسعار الواردات بنسبة 0.1٪ في أبريل، في حين ارتفعت أسعار السلع الرأسمالية بنسبة 0.6٪، مما يشير إلى ضغوط تضخمية في المراحل المبكرة.
انخفضت بدايات بناء المنازل الفردية إلى أدنى مستوى في تسعة أشهر، وتراجعت معنويات البناء نتيجة لارتفاع تكاليف المواد المدفوعة بالتعريفات مما أثر على هوامش الربح.
اتفقت الولايات المتحدة والصين على خفض التعريفات عبر فترة 90 يومًا، حيث خفضت الولايات المتحدة التعريفات على الواردات الصينية من 145٪ إلى 30٪، وخفضت الصين الرسوم الجمركية على الواردات الأمريكية من 125٪ إلى 10٪. كان من المفترض أن يهدف هذا التخفيف المؤقت إلى تخفيف التوترات التجارية التي عرقلت سابقًا التجارة الثنائية بقيمة 600 مليار دولار.
أشار أحد أعضاء البنك المركزي الأوروبي (ECB) بيير وانش إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة أقل من 2٪ استجابة للتحديات الاقتصادية والتوترات التجارية، مما يمثل تحولًا عن موقفه المتشدد سابقًا.
حضر وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت اجتماع قادة المالية لمجموعة السبع G7 finance leaders في كندا، مؤكدًا على الحاجة إلى معالجة الخلل التجاري العالمي وتعزيز النمو الذي يقوده القطاع الخاص.
بعد الاضطرابات السياسية واعتقال رئيس بلدية إسطنبول، تدهورت الليرة التركية بشكل حاد، وشهدت سوق الأسهم انخفاضات كبيرة، مما زاد من القلق بشأن الاستقرار الاقتصادي للبلاد.

أفكار ختامية

يؤكد التباين بين التطورات التجارية الإيجابية والمخاوف بشأن الاستقرار المالي على المشهد المعقد الذي يواجهه المستثمرون. بينما يوفر تجميد تعريفات الولايات المتحدة والصين نافذة فرصة للتجارة العالمية، يعد خفض تصنيف الائتمان للولايات المتحدة تذكيرًا بالقضايا المالية الهيكلية التي قد تؤثر على الصحة الاقتصادية الطويلة الأجل. وقد أظهرت قطاعات مثل التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي مرونة، استفادت من حماس المستثمرين والتقدم الملموس. وعلى النقيض من ذلك، قد تواجه القطاعات الحساسة لمعدلات الفائدة والسياسة المالية تحديات إذا أدت مخاوف بشأن الديون الحكومية إلى زيادة تكاليف الاقتراض. ومع اقتراب أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة لأعلى مستوياتها منذ عقد، يمكن أن تشدد من الظروف المالية، مما قد يؤدي إلى تقليل النشاط الاستهلاكي والتجاري.

بالنظر إلى المستقبل، تقف الأسواق عند مفترق طرق حاسم. يعني الطبيعة المؤقتة للهدنة التجارية أن أي تراجع يمكن أن يشعل موجة من التقلبات. في الوقت نفسه، يمكن أن تتجلى تداعيات خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة من خلال زيادة تكاليف الاقتراض وتحولات في ثقة المستثمرين. يجب على المستثمرين أن يظلوا يقظين، مواءمة بين الفرص قصيرة الأجل وإدراك المخاطر الأساسية التي قد تشكل ديناميكيات السوق في الأسابيع المقبلة.