نبض السوق العالمي الأسبوعي – الأسهم في ارتفاع بينما النفط الخام في سقوط حر

وصلت الأسهم إلى مستويات قياسية هذا الأسبوع رغم سقوط أسعار النفط، مما يبرز التباين الحاد في السرديات عبر فئات الأصول.

زخم التكنولوجيا بقيادة الذكاء الاصطناعي وتدفق الأموال الخارجية رفع المعايير الأمريكية والآسيوية، بينما أوروبا حققت مكاسب أقل. في الأسواق السلعية، همسات عن زيادة إمدادات من منظمة أوبك+ دفعت برنت وWTI لأكبر انخفاض أسبوعي منذ قرابة عامين، مما أدى إلى انخفاض أسهم الطاقة. ساعد البيانات الأمريكية لأقل من المتوقع لنفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية في دفع عائدات الخزينة والدولار للانخفاض، مما جدد الأحاديث حول "خفض مبكر" وأعطى الأصول الخطرة المزيد من الأكسجين. وفي الوقت ذاته، اقتربت بيتكوين من مستويات قياسية جديدة بينما ناقش المتداولون ما إذا كانت سيطرة BTC تقود الطريق أو تعيقها لموسم بديل جديد.

إليكم بطاقة النتائج عبر الأصول للفترة من 23 إلى 29 يونيو 2025 والقوى التي شكلتها.

🟨 ملخص الأسهم

الأسواق تشهد ارتفاعات قياسية رغم القلق من التعريفات

• أغلق S&P 500 الجمعة عند مستوى قياسي عند 6,173 (+2.4% w/w) بينما وصل ناسداك لمستوى قياسي جديد، مدعومًا برقائق الذكاء الاصطناعي (Nvidia +1.8%) وارتفاع سهم Nike بنسبة 15% بناءً على توجيهات الإيرادات الإيجابية. تأخرت الطاقة بسبب تراجع النفط.

• شهد FTSE 100 ارتفاعًا أسبوعيًا بنسبة 0.4% ليصل إلى 8,799، مدعومًا بالأسهم الدفاعية رغم تأثير قوة الجنيه على المصدرين.

• تجاوز مؤشر Nikkei الياباني 40,000 للمرة الأولى منذ يناير، منهيًا الأسبوع بزيادة 3% بفضل تراجع المخاوف من التعريفات واتفاقية المواد النادرة بين الولايات المتحدة والصين.

• تقدم مؤشر نيفتي 50 بنسبة 2.4% ليصل إلى 25,638 بفضل تدفقات المستثمرين الأجانب، وشملت الرابحين Jio Financial (+3.5%) وICICI Bank (+1.6%).

• شهدت IPO المالية لـ HDB بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي طلبًا مضاعفًا، بينما أعاد التوقع الإيجابي لشركة Micron إحياء معنويات الأجهزة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

🟩 فحص السلع

النفط ينخفض 12% بسبب حديث إمدادات أوبك+؛ الذهب يتراجع

استقر النحاس محتفظًا بدعمه عند 8,800 $ مع إشارة الصين إلى مزيد من التحفيز للطلب المرتبط بالعقارات.

🟦 لمحة عن العملات والقطع النقدية

مؤشر الدولار يهبط إلى أدنى مستوى في 3 سنوات ونصف بسبب توقعات خفض الفائدة

• DXY: انخفض إلى ما دون 97.5 (-0.8% w/w) مع توقع المتداولين استبدال رئيس الفيدرالي باول بخليفة يميل إلى خفض الفائدة ودورة تيسيرية تبدأ في سبتمبر.

• EUR USD: تعزز ليصل إلى 1.17، مدفوعًا بنتائج مؤشرات PMI لمنطقة اليورو الأفضل من المتوقع وتراجع احتمالية خفض الفائدة.

• USD JPY: تعزز الين ليصل إلى 144.6 من 147 وسط تراجع عوائد الولايات المتحدة وتدفقات المصدرين في نهاية الشهر.

• USD INR: ارتفعت الروبية بنسبة 0.7% بفضل تدفقات كبيرة للمستثمرين الأجانب، منهية عند 85.48.

🟥 عوائد السندات وأسعار الفائدة

تنخفض العوائد العالمية مع دخول الأسواق في دورة خفض جديدة

• انتهى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.39% (-6 نقطة أساس أسبوعيًا) بعد تصريح الرئيس ترامب بأن رئيس الفيدرالي التالي "يجب أن يفضل خفض الفائدة"، مما عزز الآمال بخفض تزيد عن 50 نقطة أساس في 2025.

• بلغ العائد على سندات الخزانة لأجل 2 سنوات/30 سنة نسبة 3.30% و4.85%، مما يسطح المنحنى بشكل معتدل.

• في منطقة اليورو، انخفضت عوائد السندات الألمانية بمقدار 3 نقاط أساس لتصل إلى 2.18% حيث أعطى لاغارد إشارة على توقف بعد خفض يونيو.

• ارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 0.2% شهريًا، مما يظل أعلى من الهدف، مما يبقي احتمالات خفض يوليو ضئيلة.

🟪 العملات الرقمية والأصول البديلة

بيتكوين تقترب من 108 آلاف؛ العوامل السياسية تدعم، والعوامل الأمنية تعيق

• الأسعار: BTC $107.4 ألف (+1.4% أسبوعيًا)؛ ETH $2,427 (-0.7%). القيمة السوقية الإجمالية لكريبتو $3.29 تريليون.

• السمة الكلية: سيطرة بيتكوين بنسبة 64% تثير أحاديث عن "موسم بديل" مع توجه المستثمرين إلى اللعبات المرتفعة العوائد (راقب Arbitrum, Bonk, Sonic).

• التنظيم: مرر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون GENIUS، وهو أول إطار عمل للعملات المستقرة، يتطلب إفصاحات احتياطية شهرية.

• الأمان: وصلت عمليات السرقة في العملات الرقمية في النصف الأول من العام إلى رقم قياسي بـ2.1 مليار دولار، بقيادة استغلال كوريا الشمالية لمخزن Bybit بقيمة 1.5 مليار دولار، مما زاد الطلب على التأمين عبر السلسلة.

🔶 الأحداث العالمية والاتجاهات الاقتصادية

إشارات اقتصادية متباينة؛ الصين تتراخى، وتضخم الولايات المتحدة يهدأ

الختام

قدم الأسبوع الأخير من يونيو أرقامًا قياسية في الأسهم رغم معاناة النفط من أكبر خسارة أسبوعية له في عامين. عززت العوائد الحقيقية المتراجعة والدولار المترنح وآمال في تعيينات أيسر من الفيدرالي شهية المخاطر العالمية. ومع ذلك، تتسع الاختلافات:

• تدوير القطاع: تقود أجهزة الذكاء الاصطناعي وخيارات الاستهلاك المعمّر المكاسب الأمريكية، بينما تتراجع شركات النفط مع تراجع النفط الخام.

• التشتت الإقليمي: تواصل اليابان والهند التفوق على أوروبا مع استفادة المصدرين الآسيويين من تخفيف التعريفات وتتبُّع تدفقات الاستثمار الأجنبي في الأسواق الناشئة ذات النمو العالي.

• إشارات عبر الأصول: عوائد الذهب والسندات المتراجعة تعكس تراجع الطلب على الملاذات الآمنة، لكن عمليات الاختراق الكبيرة في العملات الرقمية ومؤشرات PMI المنخفضة في الصين تبقي على علاوات المخاطر قائمة.

مع اقتراب نتائج الربع الثاني النهائية والموعد النهائي لتعريفات 9 يوليو، يتجه المتداولون إلى يوليو مع موازنة الزخم المدفوع بسيولة ضد تحديات السياسة. كن مرنًا - قد يتغير السرد الصيفي سريعًا من "اختراق" إلى "انكماش".