آبل حققت ارتفاعاً قدره 10% فقط في عام 2026، متخلفة بتسع نقاط عن مؤشر ناسداك 100، مع تزايد إحباط المستثمرين من التأجيلات المتكررة لخطط الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي.
النقاط الرئيسية:
- سهم آبل مرتفع بنسبة 10% فقط هذا العام، ومتخلف عن ناسداك 100 بعد مؤتمر WWDC الذي خيّب آمال وول ستريت.
- سيري بإصدارها المعاد بناؤه تصل هذا الخريف كنسخة تجريبية تعمل على نموذج Gemini من Google وعلى شرائح Nvidia.
- عند 33 ضعفاً للأرباح المتوقعة، يتداول السهم بعلاوة لا تبررها حتى الآن النتائج الفعلية.
تعثر سهم آبل بعد WWDC
أنهى السهم أسوأ أسابيعه منذ فبراير. مؤتمر المطورين الذي فشل في إقناع وول ستريت بأن دورة الترقية الموعودة منذ زمن قد اقتربت، كان وراء موجة البيع. كما مثّل الكلمة الرئيسية الأخيرة لتيم كوك كرئيس تنفيذي للشركة.
المساعد سيري المُعاد تصميمه من آبل سيصل في الخريف كنسخة تجريبية، مبنية على نموذج Gemini مخصص من Google يعمل على شرائح Blackwell من Nvidia. وستتخطى المزايا الجديدة الاتحاد الأوروبي والصين عند الإطلاق، كما أكدت الشركة.
اقرأ أيضاً: Bitcoin Bottom Signal Emerges As Scaramucci Eyes Late 2026 Rally
التقييم يثير التدقيق
يتم تداول سهم آبل عند أكثر من 33 ضعفاً للأرباح المتوقعة للعام المقبل، أي أعلى بكثير من متوسط العقد الماضي البالغ نحو 23. ولا يحمل سعراً أعلى بين أسهم "السبعة العظماء" سوى تسلا. وتعتمد هذه العلاوة على دورة ترقية لهاتف آيفون مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، وُعِد بها منذ 2024 وتم تأجيلها مراراً.
قفز السهم بنسبة 15% في مايو بدعم من التفاؤل السابق للمؤتمر، في أفضل شهر له منذ 2022، ثم تراجع مع تلاشي المكاسب. ومن المتوقع أن تنمو الإيرادات بنحو 15% في السنة المالية المنتهية في سبتمبر، ارتفاعاً من 6.4% قبل عام، رغم أن المحللين يتوقعون تباطؤ الوتيرة إلى نحو 8.6% في السنة المالية 2027.
المحللون يشككون في عائد آبل من الذكاء الاصطناعي
قال تيم تشاب، كبير مسؤولي الاستثمار في Girard، إن هناك "نوعاً من الإرهاق من آبل والذكاء الاصطناعي"، مشيراً إلى سنوات من المواعيد النهائية التي لم تُحترم. وشبّه جد إليربروك من Argent Capital Management الانتظار بتجربة تشارلي براون الذي يلاحق كرة القدم التي تُسحب بعيداً في كل مرة. وكانت لورا مارتن، المحللة في Needham، أكثر صراحة، إذ حذّرت من أن آبل لم تُظهر طريقة لفرض أسعار أعلى مقابل ميزات الذكاء الاصطناعي، وتبدو معتمدة أكثر من اللازم على ألفابت.
الحجة المضادة بسيطة. تمتلك آبل احتياطياً نقدياً ضخماً، وتنفّذ عمليات إعادة شراء أسهم بشكل منتظم، ولديها قاعدة أجهزة مثبتة تفوق المليار جهاز، وتبني إطار عمل قد يحوّل آيفون إلى قناة توزيع لـ Claude وChatGPT وGemini.
استعرضت آبل رؤيتها للذكاء الاصطناعي لأول مرة في مؤتمر المطورين لعام 2024، ثم أخّرت الإطلاق الكامل أكثر من مرة. في الأثناء، كانت الشركات المنافسة تُطلق أدوات فعّالة بينما واصلت آبل تقديم مزيد من الوعود.
وصلت النسخة التجريبية هذا العام من دون تاريخ إطلاق حاسم كان كثير من المستثمرين ينتظرونه منذ عامين.
اقرأ التالي: Lagarde Urges Nuclear-Style AI Treaty After 109-Bank ECB Test