تحدث مجتمع العملات المشفرة بعد أن تحركت فجأة محفظتان حوتان قديمتان للبيتكوين، كانت خامدة منذ الأيام الأولى للشبكة، في 4 يوليو 2025 - مما أدى إلى نقل إجمالي قدره 20,000 بيتكوين التي تعادل قيمتها الحالية أكثر من 2 مليار دولار. تمثل هذه التحركات واحدة من أكثر تفعيلات المحفظات التي تعود إلى عصر ساتوشي أهمية في السنوات الأخيرة، مثيرة للجدل، القلق في السوق، وأسئلة حول سلوك الحيتان بشكل أوسع في سوق يقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق.
وأكدت شركة تحليلات السلسلة Lookonchain أن هذه التحويلات بدأت من محافظ تم إنشاؤها في عام 2011 - بعد عامين فقط من كتلة التكوين لبيتكوين وخلال الفترة التي كان فيها مؤسسها المستعار، ساتوشي ناكاموتو، لا يزال نشطًا في المجتمع. مع تداول البيتكوين بالقرب من 110,000 دولار في وقت المعاملات، فإن الاستيقاظ المفاجئ لهذه العناوين الخاملة يثير نقاشًا: هل تعتبر خطوة للتصفية في أعلى مستوى، أم فقط نقل أصول من أجل أمان إضافي؟
وفقًا لبيانات البلوكشين، تم إنشاء إحدى المحافظ في 3 أبريل 2011، عندما كان سعر بيتكوين يبلغ فقط 0.78 دولار. اشترى صاحب المحفظة 10,000 بيتكوين بأقل من 8,000 دولار - وهي قيمة تضخمت منذ ذلك الحين لأكثر من 1 مليار دولار. وظلت المحفظة خامدة تمامًا حتى 4 يوليو 2025، عندما تم نقل الرصيد الكامل في حركة واحدة.
كما حددت Lookonchain محفظة ثانية من نفس الحقبة التي فعلت الشيء نفسه في نفس اليوم، حيث نقلت 10,000 بيتكوين أخرى. واستخدمت كلتا المحافظتين تنسيق العنوان الخاص ببيتكوين الذي كان معياريًا في السنوات الأولى من البروتوكول ولكنه نادرًا ما يُستخدم اليوم.
وقد أصبح التحرك الكلي لـ 20,000 بيتكوين - الذي يعادل قليلاً أكثر من 2 مليار دولار بالأسعار الحالية - موضوعًا محوريًا بين المحللين والمتداولين، خاصة بالنظر إلى التوقيت الاستراتيجي. فقد كانت أسعار البيتكوين تجري تقييم قرب أعلى مستوياتها على الإطلاق، حيث تبقى حوالي 109,000 إلى 110,000 دولار للعملة الواحدة في يوم التحويلات.
الربح أم تحديث الأمان؟
اقترح مراقبو العملات المشفرة عدة نظريات لتفسير التحويلات. وتعتبر النظرية الأكثر قبولًا هي أن المالكين الأصليين - الذين يشير إليهم عادةً بـ "حاملو البيتكوين القدامى" - يقومون أخيرًا بتصفية بعض أصولهم بعد أكثر من عقد من الاحتفاظ. ستكون العائد على الاستثمار في هذه الحالة مذهلةً. كما قال أحد المستخدمين: "من 7,805 دولار إلى 1.09 مليار دولار... هذه هي أفضل قرارات الاستثمار في القرن."
ومع ذلك، يجادل آخرون بأن التحويلات قد لا تشير إلى بيع وشيك. في غياب الانتقال الفوري إلى البورصات أو قنوات التصفية، من الممكن أن يتم نقل العملات إلى محافظ مجهزة بـ SegWit أو Taproot لتحسين الأمان أو تخطيط التركة. تعتبر المحافظ التقليدية أقل أمانًا بسبب المعايير التشفيرية الأقدم وهي أكثر عرضة للكشف عن المفاتيح أو فقدها.
وهناك أيضًا نظرية أقل تفاؤلاً متداولة: أن المحافظ قد تكون قد تم اختراقها. ومع ذلك، لم يقم محللو البلوكشين بعد بتحديد أي مؤشرات تشير إلى أن التحويلات كانت غير مصرح بها أو مرتبطة بمجهولين سيئي السمعة.
على الرغم من حجم الحركة، بقي سعر بيتكوين مستقراً بعد الحدث، مما يشير إلى أن الأسواق لم تفسر هذه الخطوة على أنها خطر تصفية فوري.
ارتفاع في مقياس الأيام العملات المدمرة في الربع الثاني
تضيف بيانات السلسلة مزيدًا من السياق إلى الحدث. يعتبر مقياس العملات الأيام المدمرة (CDD) أحد أكثر المقاييس ذات الصلة لتقييم نشاط الحاملين على المدى الطويل، حيث يقيس عدد أيام العملات الخاملة "المدمرة" عندما يتم تحريك العملات في النهاية.
ووفقًا ل CryptoQuant، ارتفع CDD بشكل حاد في الربع الثاني من 2025 - من حوالي 10 مليون إلى 17.5 مليون - قبل أن ينخفض مجددًا إلى 11 مليون في أوائل يوليو. يشير هذا النمط إلى أنه بينما تتحرك العملات الخاملة منذ فترة طويلة بشكل متزايد، إلا أن الظاهرة تظل عرضية بدلاً من أن تكون منهجية.
تاريخيًا، ترافقت الارتفاعات الكبيرة في CDD مع تذبذب في الأسعار وفترات توزيع بواسطة الحاملين على المدى الطويل. غالبًا ما يُنظر إلى ارتفاع CDD على أنه إشارة هبوطية، خاصةً عندما يعكس تسييل الحيتان قرب قمم الأسعار.
"بينما لم تزعج نشاط الحيتان هذا الأسبوع الزخم السوقي بعد، يستحق الاتجاه في الأيام العملات المدمرة المراقبة"، قال جوليو مونتيرو، محلل في Glassnode. "تعرض أن الحاملين على المدى الطويل أصبحوا أكثر نشاطًا، وحسب وجهة ما يلي هذه العملات - سواءٍ إلى البورصات أو التخزين البارد - يمكن أن يغير هذا بسرعة التوجه الشعوري في السوق."
المحافظ التي تعود إلى فترة ساتوشي: ندرة ذات ثقل
نادرًا ما تكون التحركات من محافظ تلك الفترة مثار جدل، نظرًا لتأثيرها النفسي والتاريخي الكبير على السوق. تعود هذه المحافظ إلى الفترة من 2009–2012 وعادةً ما يُفترض أنها مملوكة لعمال المناجم الأوائل، المطورين، أو حتى ربما ساتوشي ناكاموتو نفسه.
بينما لا يوجد دليل يربط هذه المحافظ بسَاتوشي، إلا أن أي نشاط من المحافظ التي تعود إلى ما قبل 2013 عادة ما يُثير اهتمامًا مكثفًا وتكهنات حول السعر. في الماضي، أدت التفعيلات المشابهة إلى تصحيحات حادة في الأسعار بسبب المخاوف من عمليات بيع واسعة.
ومع ذلك، هناك توافق متزايد على أن العديد من الحاملين الأوائل يظل لديهم التزام إيديولوجي بمهمة البيتكوين أو هم جهات مؤسسية، مما يجعل التصفية المفاجئة أقل احتمالاً. يعتقد آخرون أن الحاملين الأوائل يقومون فقط بتحديث استراتيجيات الحفظ الخاصة بهم في ظل مشاركة مؤسسية متزايدة في البيتكوين وأطر تنظيمية متغيرة.
على الرغم من التحويل لـ 2 مليار دولار، كان استقرار بيتكوين هذا الأسبوع ملحوظًا. قبل بضع سنوات فقط، كان مثل هذا التحرك قد تسبب في بيع الذعر في أسواق العملات المشفرة. بدلاً من ذلك، ظلت أسعار البتكوين مستقرة، مما يشير إلى أن السوق أصبح الآن أكثر نضجًا وأقل تفاعلية تجاه نشاط حوت معزول.
قد يعكس هذا الاستقرار تأثير صناديق تداول البيتكوين الفورية، التي أدخلت أكثر من 9.9 مليار دولار من التدفقات منذ 1 مايو، 2025، وأنشأت برك سيولة أعمق. علاوة على ذلك، مع احتفاظ المزيد من البيتكوين بواسطة المؤسسات، والمكاتب العائلية، وجهات الحفظ المنظمة، يُمتص ضغط البيع بشكل أكثر تدريجيًا.
ومع ذلك، يوصي المحللون بتوخي الحذر من أن استمرار استيقاظ المحافظ الحوتية الخاملة يمكن أن يتحدى الروايات الصاعدة إذا ما صاحبته تدفقات إلى البورصات المركزية أو إشارات توزيع على مستو السلسلة.
"إذا بدأنا في رؤية حركة مستمرة للعملات من الحاملين على المدى الطويل إلى محافظ البورصة، فقد نحتاج إلى إعادة النظر في التأسيس الصاعد"، قال مونتيرو من CryptoQuant. "ولكن في الوقت الحالي، يبدو هذا معزولًا ومدروس التوقيت بعناية."
الأفكار النهائية
يعتبر التحرك لـ 20,000 بيتكوين ليس مجرد معلم، بل هو تذكير بالثقل الصامت الذي لا يزال يحمله الحاملوون الأوائل لبيتكوين في أسواق اليوم. في حين أن تقنية البلوكشين تقدم شفافية، إلا أنها لا يمكنها الكشف عن الدوافع، أو الهوية، أو النوايا - مما يترك المجتمع لتفسير كل حركة حوت عبر مزيج من البيانات والتكهنات.
مع تحوم بيتكوين بالقرب من مستوياتها القياسية واهتمامات مؤسسية تظل قوية، يبقى السؤال هو ما إذا كان سيظل المزيد من المحافظ التي تعود لعصر ساتوشي تتبع نفس المسار. تشير القفزة في الأيام العملات المدمرة إلى أن الإجابة قد تكون بنعم، حتى لو لم تظهر الآثار الكاملة بعد في السوق.
في الوقت الحالي، تواصل بيتكوين التداول في نطاق ضيق أقل قليلاً من قيمتها القصوى، مع صمود قوي للدعم. ولكن مع استيقاظ العملات الخاملة الطويلة وزيادة النشاط على مستو السلسلة، قد تتوقف الفصل التالي من السوق الصاعدة ليس على الأموال الجديدة القادمة - بل على الأموال القديمة التي تستيقظ.