نيو هامبشاير قد قامت بتفويض خزانتها للاستثمار في البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى، لتصبح أول ولاية في الدولة تسن مثل هذا التشريع. وقعت القوانين حيز التنفيذ في 6 مايو من قبل الحاكم كيلي أيوت، يمنح مشروع القانون 302 أمين خزانة الدولة السلطة لتخصيص ما يصل إلى 5% من أموال الاحتياطي الدولة للعملات المشفرة المؤهلة والمعادن الثمينة. يدخل القانون حيز التنفيذ بعد 60 يومًا.
هذا الإنجاز التشريعي يضع نيو هامبشاير في مقدمة مناقشة وطنية متزايدة حول ما إذا كان ينبغي على الحكومات أن تحتفظ بأصول رقمية غير مركزية كجزء من الميزانيات العامة وكيفية ذلك. بينما قدمت ولايات أخرى مقترحات مشابهة، فإن العديد منها قد واجه التعثر أو تم الفيتو عليها، مما يجعل نيو هامبشاير الأولى التي تحوّل الفكرة إلى قانون.
يحدد مشروع القانون 302 إطارًا حذرًا ولكنه رائد. يسمح لخزانة الدولة في نيو هامبشاير بالاستثمار في الأصول المشفرة ذات القيمة السوقية التي تزيد عن 500 مليار دولار — مما يقيد الأهلية فعليًا إلى البيتكوين وفقًا لظروف السوق الحالية. إيثريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة، ليست مؤهلة بعد نظرًا لأن قيمتها السوقية تبلغ حوالي 220 مليار دولار.
لإدارة المخاطر، يحدد القانون سقف التعرض للأصول المشفرة بنسبة 5% من إجمالي أموال الدولة. كما يتضمن متطلبات حفظ محددة تقضي بأن يتم تأمين الأصول المشفرة من خلال أمناء مقيمين في الولايات المتحدة، محافظ متعددة التوقيع تسيطر عليها الدولة، أو منتجات يتم تبادلها. صممت هذه القيود لضمان الحذر المالي بينما تفتح آفاق التنويع الرقمي.
يعكس التشريع مزيجًا من الدوافع الأيديولوجية والعملية: الإيمان بقدرة التمويل اللامركزي على التحوط ضد نزع قيمة العملة، ونهج سياسي منظم ومحافظ يهدف إلى تجنب التقلب أو مخاطر الحفظ.
ولاية مستعدة في مشهد وطني متغير
من خلال المضي قدمًا في احتياطي الدولة من البيتكوين، تضع نيو هامبشاير سابقة يمكن أن تلهم تحركات مماثلة عبر الولايات المتحدة - أو تعمق الانقسامات السياسية حول دور العملات المشفرة في المالية العامة.
رغم أن تمرير القانون كان مدعومًا إلى حد كبير من قبل المشرعين الجمهوريين، فإن آثاره الأوسع غير حزبية. مع تكثيف المناقشات العالمية حول العملات الرقمية للبنوك المركزية، التحوط من التضخم، واعتماد البيتكوين السيادي - كما يمكن رؤيته في دول مثل السلفادور، وبدرجة أقل بوتان وجمهورية أفريقيا الوسطى - تستكشف الولايات المتحدة ماذا يمكن أن تلعب الأصول الرقمية دور في السياسة المالية على مستوى الولاية.
قرار نيو هامبشاير يعكس اتجاهًا أوسع نحو استكشاف البيتكوين ليس فقط كأصل مضاربي، بل كاحتياطي قيمة، شبيه بالذهب. يسمح القانون أيضًا بالاستثمار في المعادن الثمينة، مما يرسم موازيًا مباشرًا بين الأصول الفعلية والمادية.
في إعلانها عن القانون على وسائل التواصل الاجتماعي، وصفت الحاكم أيوت هذه الخطوة بأنها استمرار لأخلاقيات نيو هامبشاير المستقلة: "نيو هامبشاير هي الأولى مرة أخرى في الأمة"، كتبت. "وقعت للتو قانونًا جديدًا يسمح لولايتنا بالاستثمار في العملات المشفرة والمعادن الثمينة."
احتياطيات بيتكوين استراتيجية
فكرة "الاحتياطيات الاستراتيجية للبيتكوين" قد اكتسبت زخمًا في السنوات الأخيرة، مدفوعة بمجموعات مثل مؤسسة ساتوشي أكشن، وهي منظمة غير ربحية قامت بصياغة أطر سياسية وحشدت تشريعات مؤيدة للبيتكوين في جميع أنحاء البلاد. HB 302 يستند إلى واحدة من هذه الأطر. علق مؤسس الصندوق، دينيس بورتر، بأن احتمالات تبني المزيد من الولايات لقوانين مماثلة قد "ارتفعت بشكل كبير".
تدعي مؤسسة أكشن ساتوشي أنها أثرت في ستة قوانين مؤيدة للبيتكوين وأشتركت في أكثر من 20 مشروع قانون في مراحل مختلفة من النظر فيها في جميع أنحاء البلاد. غالبًا ما يركز دفاعهم على مواءمة سياسات البيتكوين مع موضوعات أوسع للاستقلالية بالطاقة، والسيادة المالية، والمقاومة للتحكم المالي المركزي.
تنفيذ HB 302 يشير إلى انتقال ناجح من الدعوة إلى التأثير القانوني - خاصة في مجال السياسة حيث غالباً ما تجد مقترحات الأصول الرقمية صعوبة في المرور عبر اللجان أو تواجه الفيتو التنفيذي.
السياق الوطني: النكسات في فلوريدا وأريزونا
بينما تقوم نيو هامبشاير بخطوة للأمام، قامت ولايات أخرى مؤخرًا بالتحرك في الاتجاه المعاكس. فقط أيام قبل توقيع HB 302 مذكرة، سحب المجلس التشريعي في فلوريدا رسمياً مشروعين
- مشروع قانون 487 ومشروع قانون 550 في مجلس الشيوخ - واللذان كان سيسمحان للولاية بتخصيص ما يصل إلى 10% من بعض احتياطات الأموال في البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى. تم تقديم كلا المشروعين في فبراير، وتم تأجيلهما إلى أجل غير مسمى وسحبهما من النقاش بدون تصويت.
كانت فلوريدا تعتبر كاحتمال مبكر لاعتماد تقنية بلوكتشين بسبب قيادتها الصديقة للتقنية وإجراءاتها الجارية في هذا المجال. غير أن فشل هذه المشاريع يسلط الضوء على مدى سرعة تحول الأولويات التشريعية، خاصة في سياق الأسواق المتقلبة والمواقف التنظيمية المتطورة.
أريزونا، وهي منافسة مبكرة أخرى في مكانة خزانة البيتكوين، أيضًا تراجعت. في 3 مايو، تحقق حاكم أريزونا كاتي هوبز من إضافة مشروع القانون 1025، الذي كان سيسمح بحيازة البيتكوين على مستوى الدولة. في بيان الفيتو الخاص بها، وصفت هوبز الأصول الرقمية بأنها "استثمارات غير مختبرة"، مما يعبر عن شكوكها في دورها في المالية العامة.
قد تعيد أريزونا النظر في القضية من خلال مشروع قانون آخر، HB 1371، الذي لا يزال في حالة الغموض التشريعي. غير أن فرصة أن يصبح قانونًا ضئيلة دون تعديلات مهمة بالنظر إلى الموقف الحازم للحاكم.
الرقابة التنظيمية والغموض القانوني
واحدة من التحديات الرئيسية في سياسة خزانة البيتكوين على مستوى الولايات تبحر في الغموض القانوني. بينما للولايات صلاحية كبيرة على سياسة الاستثمار، يجب عليها ضمان الامتثال لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية، ومعاملة الضرائب في دائرة الإيرادات الداخلية للأصول الرقمية، وأحكام مكافحة غسل الأموال تحت إشراف فين سين.
يحاول HB 302 التخفيف من هذه الشواغل من خلال تحديد أن يتم إدارة جميع مقتنيات الأصول الرقمية بشكل حافظي داخل الهياكل المالية المنظمة في الولايات المتحدة. يشمل هذا الرقابة من قبل أمناء مؤهلين أو الاندماج في أدوات مالية معتمدة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات مثل صناديق تداول البيتكوين في البورصة. ومع ذلك، لا يحدد القانون الوكالة التي ستقوم بمراقبة الامتثال، تاركًا آليات التنفيذ غير واضحة.
في ظل عدم وجود سياسة موحدة فيدرالية للعملات الرقمية - رغم الجهود مثل مشروع قانون FIT21 وتشريعات البنية الهيكلية الجديدة للسوق في الولايات المتحدة التي تقطع بخطوات إلى الأمام - تقوم الولايات بالتجربة بشكل مستقل. يخلق هذا بيئة التباس حيث يمكن للابتكار على مستوى الولايات أن يتحرك أسرع من الرقابة الفيدرالية لكن يمكن أن يؤدي في النهاية إلى صراعات أو ربما يتطلب التوافق.
المخاطر السياسية والمالية
قرار نيو هامبشاير بحيازة البيتكوين كأصل احتياطي من المحتمل أن يجذب التدقيق حول المخاطر المالية والسياسية. يعتبر البيتكوين على نطاق واسع كأصل متقلب، مع تقلبات حادة في الأسعار مدفوعة بأخبار الاقتصاد الكلي، والتطورات التنظيمية، ودورات السوق المضاربية. بينما يهدف سقف 5% على حيازة الأصول الرقمية إلى تقليل التعرض للمخاطر، يجادل النقاد بأن حتى التخصيص المحدود يضيف عدم استقرار غير ضروري إلى المالية العامة.
علاوة على ذلك، قد يتورط المسؤولون العموميين في نقاشات سياسية حول تنظيم العملات المشفرة، التأثير البيئي (خاصة استخدام البيتكوين للطاقة)، والارتباطات مع الحركات التحررية أو المناهضة للمؤسسة. نتيجة لذلك، يرى البعض أن سياسة الأصول الرقمية أقل تعلقًا بالابتكار المالي وأكثر تعبيرًا عن الإشارة الأيديولوجية.
ومع ذلك، يجادل المؤيدون بأن البيئة الاقتصادية الحالية - والتي تشهد ديونًا اتحادية مرتفعة، وضغوطًا تضخمية، وتراجع الثقة في العملات الورقية - يبرر استكشاف البدائل، حتى على مستوى الولاية.
هل يمكن للولايات المنافسة على سياسة البيتكوين؟
يمكن أن يؤدي السباق لجذب المواهب التقنية والتمويل البديل إلى اهتمام متزايد بالفدرالية التنافسية في مجال العملات المشفرة. الولايات مثل تكساس ووايومينغ قد مررت بالفعل تشريعات بلوكتشين واسعة النطاق، تتراوح من حقوق التعدين إلى إطار الهوية اللامركزية. مع HB 302، تضيف نيو هامبشاير احتياطيات البيتكوين إلى قائمة الأدوات التي يمكن للولايات استخدامها لتضع نفسها كولايات صديقة للعملات المشفرة.
يعكس هذا الاتجاه الأيام الأولى لتقنين القنب، حيث ابتعدت مجموعة من الولايات عن السياسة الفيدرالية وأجبرت على اتخاذ قرار وطني من خلال التنفيذ الناجح. ما إذا كانت تشريعات احتياطي البيتكوين ستنتج سلسلة مماثلة من الأحداث الباقي أن نرى، لكن الديناميات السياسية مشابهة.
قد تشهد الولايات التي تشرع احتياطيات البيتكوين اهتمامًا متزايدًا من شركات العملات المشفرة، الأمناء المؤسسيين، والمطورين المستندين على سلسلة الكتل، بينما يمكن أن تستمر الأخرى بالاعتماد على المحافظة المالية التقليدية. قد تساعد النتائج في تصويب الأنظمة الأمريكية للعملات المشفرة من الأسفل إلى الأعلى.
أفكار ختامية
قرار نيو هامبشاير يضعها في أرض غير مكتشفة ولكنه أيضًا على حافة ما يمكن أن يصبح حركة أوسع. يمكن أن يخدم تمرير HB 302 إما كاختبار منفرد أو أول تموج في اتجاه وطني أوسع نحو دمج الأصول الرقمية في الميزانيات الحكومية.
التساؤل الرئيسي الآن هو ما إذا كانت الولايات الأخرى ستتبنى نفس النهج - وإذا كان الأمر كذلك، فكم بسرعة. سيتم مراقبة نجاح أو فشل سياسة نيو هامبشاير، ماليا وسياسيا، عن كثب من قبل المشرعين والتنظيميين ومناصري العملات المشفرة في جميع أنحاء البلاد.
في الوقت الحالي، لقد اتخذت ولاية "عش حراً أو مت" خطواتها. بقية البلاد تشاهد.