ما يقرب من 30% من إجمالي المعروض من Ethereum (ETH) — أي حوالي 36.6 مليون رمز — أصبح الآن مقفلاً في عقود الرهن، في مستوى قياسي لنظام إثبات الحصة الخاص بالشبكة، والذي يسحب عشرات المليارات من الدولارات من التداول السائل حتى مع استمرار تداول الأصل دون 2000 دولار.
ما الذي حدث: مستوى رهن قياسي
تُظهر بيانات التحليلات على السلسلة shows أن المشاركة في الرهن على إيثريوم وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، مع التزام حوالي 36.6 مليون ETH في عقود المدققين. ويعني هذا الإنجاز أن ما يقرب من ثلث إجمالي المعروض المتداول أصبح فعلياً غير متاح للتداول.
يبدو أن عملية التراكم مدفوعة جزئياً من قبل المؤسسات وحاملي الكميات الكبيرة.
كيانات مثل BitMine have been adding to their staked positions، بينما زادت المحافظ الأصغر أيضاً من مشاركتها سعياً وراء مكافآت المدققين.
كان سلوك الحيتان على السلسلة متبايناً، حيث قام بعض الحائزين الكبار بتقليص احتياطياتهم بينما وسّع آخرون انكشافهم عبر قنوات الرهن — وهي طريقة تقلل من ضغط البيع المباشر.
Also Read: Analysts Split On Whether Aster Mainnet Rally Can Outlast Unlock
لماذا يهم الأمر: ضغط على المعروض
يحمل التحول الهيكلي في ديناميكيات معروض ETH آثاراً مهمة على سلوك السعر. فمع قفل ما يقرب من ثلث إجمالي الرموز — ومع مواجهة المدققين فترات انتظار طويلة قبل التمكن من السحب — ينكمش المعروض المتاح للتداول بشكل ملحوظ.
يشير المحللون إلى أن هذا التشديد، إلى جانب استمرار تراكم الحيتان، قد يضخم تحركات الأسعار إذا تغيّزت معنويات السوق. فضعف السيولة يعني أن وتيرة الارتفاعات والانخفاضات قد تصبح أسرع.
تم تداول ETH دون مستويات دعم رئيسية في الجلسات الأخيرة، ويُرجع المحللون ذلك إلى مزيج من الضعف الفني والرياح المعاكسة الكلية التي تضغط على سوق العملات المشفرة الأوسع. ومع ذلك، يشير تسجيل نسبة رهن قياسية إلى أن المشاركين في الشبكة ما زالوا ملتزمين بالتموضع طويل الأجل رغم صعوبات السعر على المدى القصير.