يواجه سوق العملات الرقمية البديلة خطر فقدان ثقة المستثمرين، وفقًا لمؤسس DeFiance Capital، آرثر تشيونغ، الذي شبه المناخ الحالي بـ "سوق الليمون" - وهو مصطلح من علم الاقتصاد يصف الأسواق التي تعاني من منتجات منخفضة الجودة حيث يتم التخلص من الأصول الجيدة بواسطة السيئة.
تحذيره يأتي في ظل نمو شكوك حول نزاهة العديد من التوكنات التي تم إطلاقها حديثًا، مما يثير القلق حول المعايير الأخلاقية والشراكات المخفية والضعف الشامل في كيفية تقديم وتداول العملات البديلة.
تأتي تصريحات تشيونغ بعد نمط مقلق من إطلاق التوكنات التي تفككت بسرعة بعد الإدراج. وأشار إلى مشاكل واسعة، بما في ذلك أحداث توليد التوكنات (TGEs) التي تتبعها انهيارات سعرية سريعة - حيث يفقد الكثير قيمته بين 70٪ إلى 90٪ في غضون أسابيع أو أيام.
نقص الشفافية يهدد نزاهة السوق
في منشور حديث على X، استهدف تشيونغ ما وصفه بنمو التواطؤ بين فرق المشاريع وصناع السوق، الذين قد ينظمون خلف الكواليس لتلاعب بأسعار التوكنات. كما انتقد البورصات المركزية (CEXs) لتمكين تلك الممارسات بعدم فرض الشفافية أو معايير الإدراج الأخلاقية.
كتب تشيونغ: "سوق العملات الرقمية البديلة الحالي مكسور بشكل أساسي"، داعيًا اللاعبين الرئيسيين في الصناعة إلى وضع توقعات أساسية للإفصاحات وسلوك التداول. وحذر من أنه بدون الإصلاح، يمكن أن تصبح أجزاء كبيرة من السوق "غير قابلة للاستثمار" لكل من المستثمرين المؤسسيين وتجار التجزئة.
انهيار توكن OM يعيد إشعال النقاش
وركزت تعليقات تشيونغ على حدث دراماتيكي في السوق حدث قبل أيام فقط: الانهيار المفاجئ لتوكن OM الخاص بـ MANTRA. في 14 أبريل، فقد التوكن أكثر من 90٪ من قيمته في أقل من ساعة، مما أثار تكهنات حول نشاط داخلي ونقص في الشفافية في نموذج اقتصاد التوكنات الخاص به.
وفقًا لتقارير البورصة، كانت OM قد شهدت تغيرات جوهرية في اقتصاد التوكنات منذ أكتوبر 2024. وعلاوة على ذلك، لوحظت أنماط تداول مشبوهة من محافظ مرتبطة منذ مارس - مما يثير القلق حول تعرض المستثمرين لمعلومات غير متكافئة.
المستقبل: إصلاح أم تراجع؟
تأكيد تشيونغ على الحاجة للعمل يؤكد على ضرورة أوسع للتنظيم الذاتي والمعايير التي تقودها الصناعة، وخاصة مع سعي مساحة العملات الرقمية البديلة للنضوج إلى فئة أصول موثوقة عالميًا. بدون حواجز دفاعية أقوى حول إطلاق التوكنات، معايير الإدراج، وشفافية السوق، يحذر المحللون من أنه مع كل خطوة تقارب تنظيمية،