هل تُعدّ رموز الذكاء الاصطناعي اتجاه الكريبتو الكبير التالي بعد الميم كوينز؟

قفزت رموز الذكاء الاصطناعي من عُشر القيمة السوقية للميم كوينز إلى شبه التكافؤ خلال 15 شهراً فقط، مدفوعة ببنية تحتية حقيقية للحوسبة، وطلبات صناديق ETF مؤسسية، وقطاع ميم كوين ينهار بعد سلسلة من الفضائح البارزة التي قضت على ثقة المتداولين الأفراد.

الخلاصة التنفيذية (TL;DR)

انهار سوق الميم كوين من ذروة بلغت 150.6 مليار دولار في ديسمبر 2024 إلى نحو 31 مليار دولار في مارس 2026، بينما صعدت رموز الذكاء الاصطناعي إلى 21–28 مليار دولار.

استحوذت رموز الذكاء الاصطناعي على 35.7% من اهتمام المستثمرين العالميين في الربع الأول من 2025، متجاوزة الميم كوينز عند 27.1%، وفق بيانات CoinGecko.

ما تزال معظم رموز الذكاء الاصطناعي الرئيسية أدنى بـ 55–94% من قممها التاريخية، كما انهارت فئة رموز الوكلاء بالذكاء الاصطناعي بنسبة 85% من ذروتها في يناير 2025.

بداية تفكك الميم كوينز الكبرى كانت مع توكن ترامب

قبل أن تتمكن رموز الذكاء الاصطناعي من المطالبة بالصدارة، يقدّم دمار الميم كوينز تحذيراً يستحق الدراسة.

بلغ سوق الميم كوين أعلى مستوى له عند 150.6 مليار دولار في ديسمبر 2024 — مدفوعاً بفوز ترامب في الانتخابات، و"ميم" إيلون ماسك عن "وزارة كفاءة الحكومة" الذي دفع DOGE للصعود 115% في أسبوع، وتجاوز PEPE علامة 11 مليار دولار كقيمة سوقية. ثم جاء الانهيار.

أطلق الرئيس ترامب ميم كوينه TRUMP في 17 يناير 2025، قبل ثلاثة أيام من تنصيبه. بلغت الذروة عند 74.43 دولار بقيمة سوقية 15 مليار دولار خلال 48 ساعة، قبل أن تهبط إلى 2.86 دولار بحلول مارس 2026 — انهيار بنسبة 96.1% قضى على 14 مليار دولار من القيمة.

وجدت شركة Chainalysis found أن 813,294 محفظة خسرت ما مجموعه 2 مليار دولار، بينما حققت الكيانات المرتبطة بترامب أكثر من 350 مليون دولار من مبيعات التوكن ورسوم التداول. توكن $MELANIA، الذي أُطلق بعده بيوم واحد، كان أداؤه أسوأ: بلغ ذروته عند 13.73 دولار قبل أن ينهار بنسبة 98–99% إلى أقل من 0.20 دولار.

امتد الضرر أبعد من ذلك.

في فبراير 2025، روّج الرئيس الأرجنتيني ميلي لتوكن LIBRA على وسائل التواصل الاجتماعي — ارتفع إلى 5.20 دولارات قبل أن يبيع المطلعون الذين يمتلكون 70% من المعروض حصصهم، ما محا 4 مليارات دولار من القيمة السوقية خلال ساعات. كان توكن Hawk Tuah قد انهار بالفعل بنسبة 93% خلال ساعات من إطلاقه في ديسمبر 2024.

نزفت كل ميم كوين رئيسية بلا هوادة خلال الأشهر التالية:

تراجع DOGE من ذروة الدورة عند 0.48 دولار إلى نحو 0.10 دولار، بانخفاض 79%
هبط SHIB بنسبة 82–85% عن ذروته في 2024
انهار PEPE بنسبة 88% عن أعلى مستوى تاريخي له في ديسمبر 2024
انهار WIF بنسبة 96%، من 4.85 دولارات إلى نحو 0.17 دولار
فقد BONK 90% من قيمته عند الذروة

منصة Pump.fun، منصة إطلاق الميم كوين على سولانا المسؤولة عن أكثر من 11.9 مليون عملية إطلاق توكن، شهدت هبوط عدد المستخدمين النشطين يومياً plummet من أكثر من 250,000 إلى أقل من 30,000 بحلول منتصف 2025، مع إظهار 98.6% من التوكنز المُطلَقة سلوك "rug-pull". أعلن المدير الاستثماري في Bitwise، مات هوغان، "نهاية كارنفال الميم كوين" في فبراير 2025.

روت أحجام التداول القصة نفسها: بلغت أحجام التداول اليومية للميم كوين قرابة 20 مليار دولار في منتصف 2025 قبل أن تهبط إلى أقل من 3 مليارات دولار بحلول ديسمبر.

اقرأ أيضاً: Can Bittensor Keep Rallying Without Retail FOMO?

صعود رموز الذكاء الاصطناعي مدفوع بطلب على البنية التحتية لا بالسرد وحده

بينما انهارت الميم كوينز، شهدت رموز الذكاء الاصطناعي تعافياً مبنياً على أسس أكثر صلابة. فقد قفز Bittensor (TAO) — الرمز الأبرز في القطاع — بنسبة 140% خلال ستة أسابيع حتى مارس 2026، ليصل إلى 377 دولاراً. جاء الصعود بعد ترقية Dynamic TAO (dTAO) في فبراير 2025، التي استبدلت توزيعات المُصدِّقين المركزية بآلية تخصيص مدفوعة بالسوق.

نمت الشبكة من 32 شبكة فرعية إلى أكثر من 128، مع ارتفاع القيمة المرهونة عبر الشبكات الفرعية من نحو 74,000 دولار إلى أكثر من 620 مليون دولار. أول تنصيف لـ TAO في ديسمبر 2025 خفّض الإصدارات اليومية من 7,200 إلى 3,600 توكن، ما قلص التضخم السنوي من نحو 25% إلى 13%.

عالجت Render Network عدد 22 مليون إطار في 2025 وحده — ما يمثل 35% من إجماليها التاريخي — وقفزت بنحو 40% في أسبوع واحد في مارس 2026 مع تقدم مقترح وحدات GPU للمؤسسات لإضافة دعم لشرائح Nvidia H100. أكمل تحالف Artificial Superintelligence Alliance (FET) عملية دمج Fetch.ai وSingularityNET وOcean Protocol في يوليو 2024، ثم أطلق ASI:Cloud للحوسبة اللامركزية بالـGPU في ديسمبر 2025.

حقق NEAR Protocol، الذي شارك في تأسيسه إيليا بولو سوخين — المشارك في تأليف الورقة التأسيسية "Attention Is All You Need" لنموذج Transformer — قدرة تجريبية بلغت مليون معاملة في الثانية عبر التجزئة، وذكر 46 مليون مستخدم نشط شهرياً.

يمكن قياس فائدة القطاع، وليست نظرية فحسب. تعمل شبكة Akash بمعدل استغلال يقارب 80% لوحدات GPU مع تكاليف حوسبة أقل بما يصل إلى 85% مقارنة بأسعار AWS. يقدّم نطاق Chutes AI في Bittensor offers استدلالاً بالذكاء الاصطناعي أقل تكلفة بنسبة 10–50% مقارنة بالمزودين المركزيين. يجمع بروتوكول Grass ما يقرب من 1.1 مليون غيغابايت من بيانات الويب يومياً لمجموعات بيانات تدريب الذكاء الاصطناعي.

تدعم أرقام الإيرادات هذه الادعاءات: وصلت Akash إلى 4.3 ملايين دولار من الإيرادات السنوية المتكررة، بينما يتوقع نطاق Targon في Bittensor نحو 10.4 ملايين دولار سنوياً. ومع ذلك، ما تزال كل رموز الذكاء الاصطناعي الرئيسية بعيدة جداً عن قممها التاريخية. يقبع TAO أسفل ذروته عند 757 دولاراً بنسبة 55%. يتداول RENDER أدنى ذروته 13.53 دولاراً بنسبة 87%. خسر FET 94% من ذروته عند 3.45 دولارات. شهد القطاع تصحيحاً حاداً بنحو 75% خلال 2025 قبل تعافيه في أوائل 2026.

تقبّل وول ستريت الحذر يمنح رموز الذكاء الاصطناعي أفضلية مؤسسية

انتقل اهتمام المؤسسات برموز الكريبتو الخاصة بالذكاء الاصطناعي من مرحلة التنظير إلى الملموس. قدّمت Grayscale نموذج S-1 في 30 ديسمبر 2025 لتحويل صندوق Bittensor Trust إلى أول صندوق TAO فوري متداول في البورصة في الولايات المتحدة، برمز GTAO في بورصة NYSE Arca. وقدمت Bitwise طلبات لـ 11 صندوق ETF استراتيجي للكريبتو، تتضمن منتجات مخصصة لـ TAO وNEAR. في أوروبا، قامت Deutsche Digital Assets launched بإطلاق منتج ETP لرمز TAO المرهون في بورصة SIX السويسرية.

أنشأت Grayscale رسمياً تصنيف "قطاع الكريبتو للذكاء الاصطناعي" بالتعاون مع FTSE/Russell، يغطي 24 توكناً بقيمة سوقية مجمّعة تقارب 15 مليار دولار — ارتفاعاً من 4.5 مليارات في الربع الأول من 2023.

يحتفظ صندوق الذكاء الاصطناعي اللامركزي المستقل بنسبة 30.1% من أصوله في TAO، و28.5% في NEAR، و17.7% في Render، و14.9% في Filecoin، و8.5% في The Graph، رغم أن الأصول تحت الإدارة ما تزال متواضعة عند نحو 465,000 دولار.

تدفقت رؤوس أموال رأس المال المخاطر بقوة.

جمعت مشاريع الكريبتو المركزة على الذكاء الاصطناعي 516 مليون دولار في أول ثمانية أشهر من 2025 — بزيادة 6% عن إجمالي تمويل 2024. تمتلك Polychain ما يقرب من 200 مليون دولار في TAO. وتمتلك Digital Currency Group نحو 100 مليون دولار. تعهد تحالف ASI باستثمار 153 مليون دولار في عتاد GPU، وأطلقت Fetch.ai مسرّعاً بقيمة 10 ملايين دولار لشركات ناشئة في مجال وكلاء الذكاء الاصطناعي.

يوفّر ازدهار الإنفاق الأوسع على الذكاء الاصطناعي رياحاً خلفية قوية. بلغ الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي لدى شركات التقنية الكبرى مجتمعاً hit ما بين 320 و400 مليار دولار في 2025، ومن المتوقع أن يصل إلى 650–700 مليار دولار في 2026، مع خطط أمازون وحدها لإنفاق 200 مليار دولار. تتوقع UBS وصول الإنفاق الرأسمالي العالمي على الذكاء الاصطناعي إلى 1.3 تريليون دولار بحلول 2030. كل ربع تتجاوز فيه Nvidia التوقعات — إضافة إلى الكلمة الرئيسية في مؤتمر GTC 2026 التي استعرضت شرائح Blackwell Ultra — يشعل ارتفاعات في رموز الذكاء الاصطناعي، إذ تعمل هذه الرموز كأدوات رافعة على أطروحة حوسبة الذكاء الاصطناعي.

اقرأ أيضاً: Bitcoin Mining Hash Price Hits Post-Halving Low

انهيار رموز وكلاء الذكاء الاصطناعي كان أعمق من الميم كوينز، مما يعقّد السرد

تمثل فئة رموز وكلاء الذكاء الاصطناعي — مثل Virtuals Protocol وai16z وAIXBT ونظرائها — كلاً من الوعد والخطر في قطاع رموز الذكاء الاصطناعي. فقد نمت هذه الفئة بنسبة 222% في الربع الرابع من 2024 لتتجاوز 15 مليار دولار، ووصلت إلى ذروة تقارب 20.2 مليار دولار في منتصف يناير 2025. ثم انهارت.

بدأت القصة مع Truth Terminal، روبوت دردشة بالذكاء الاصطناعي أطلق توكن GOAT في أكتوبر 2024 — الذي قفز من 0.04 دولار إلى قيمة سوقية قدرها مليار دولار.

بلغ Virtuals Protocol (VIRTUAL) ذروته عند 5.07 دولارات بقيمة سوقية 4.6 مليارات دولار في 2 يناير 2025، متجاوزاً لفترة وجيزة كلّاً من TAO وFET. وصل ai16z إلى 2.47 دولار بقيمة سوقية 2.66 مليار دولار في اليوم نفسه.

بحلول 10 فبراير 2025، كانت الفئة قد انهارت بنسبة 67% إلى 6.52 مليارات دولار — متأثرة بامتصاص توكن $TRUMP لنحو 4 مليارات دولار من السيولة، وباختراق DeepSeek في الذكاء الاصطناعي الذي قوّض علاوات تسعير حوسبة الكريبتو-ذكاء الاصطناعي. وبحلول مارس 2026، كانت تقريباً كل رموز وكلاء الذكاء الاصطناعي الرئيسية منخفضة بنسبة 87–99% عن الذروة:

VIRTUAL: من 5.07 دولارات إلى نحو 0.68 دولار (انخفاض 87%)
AIXBT: من 0.95 دولار إلى نحو 0.024 دولار (انخفاض 97%)
GOAT: من 1.36 دولار إلى نحو 0.018 دولار (انخفاض 99%)
ai16z/ElizaOS: من 2.47 دولار إلى انهيار شبه كامل بعد ترحيل التوكن

تقلصت القيمة الإجمالية لفئة رموز وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى نحو 2.92 مليار دولار — أي أقل بـ 85% من ذروتها. حقق أقل من 5% من روبوتات DeFi بالذكاء الاصطناعي أرباحاً تكفي لتغطية تكاليف الاستدلال على السلسلة. تعكس دورة الازدهار والانهيار هذه نمط الميم كوينز تقريباً بشكل تام، ما يثير تساؤلات مشروعة حول ما إذا كان "الذكاء الاصطناعي" مجرد تسمية جديدة للمضاربة.

المنظمون يعاملون رموز الذكاء الاصطناعي والميم كوينز بطريقة مختلفة جداً

تباين المشهد التنظيمي بشكل حاد. فقد نصّ بيان موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) في فبراير 2025 صراحةً declared أن الميم كوينز ليست أوراقاً مالية، مشبّهاً إياها بالمقتنيات — ما يعني أن حامليها لا يحصلون على أي حماية كمستثمرين بموجب القانون الفيدرالي.

عارضت المفوضة كارولين كرينشو القرار بشدة، محذرة من أن الحكم يضع "خريطة طريق لمؤسسات الكريبتو الساعية لتفادي الرقابة عبر تصنيف نفسها كميم كوين".

لم تحصل رموز الذكاء الاصطناعي على مثل هذا التصنيف الشامل. بدلاً من ذلك، جعلت وحدة الأمن السيبراني والتقنيات الناشئة في هيئة SEC ممارسات "غسل الذكاء الاصطناعي" أولوية إنفاذ قصوى، مستهدفة الشركات التي تدّعي قدرات ذكاء اصطناعي زائفة.

طالت إجراءات الإنفاذ في 2024–2025 كلاً من Delphia وGlobal Predictions وRockwell Capital وQZ Asset Management. and PGI Global بسبب ادعاءات زائفة تتعلق بالذكاء الاصطناعي.

شهد الإطار التنظيمي الأوسع تحولًا جذريًا في ظل إدارة ترامب. فقد تخلّى رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز، الذي أُدّيَت له اليمين في نيسان/أبريل 2025، عن نهج سلفه القائم على "التنظيم من خلال إنفاذ القوانين". وتم توقيع قانون GENIUS — أول تشريع اتحادي شامل للأصول الرقمية — ليصبح قانونًا في 18 تموز/يوليو 2025، مما أسّس إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة.

ووثيقة تصنيف مشتركة للتوكنات بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة صَدَرَت في 17 آذار/مارس 2026، ووضّحت أن معظم الأصول المشفّرة ليست في حد ذاتها أوراقًا مالية.

قدّم أتكينز تحذيرًا لافتًا إلى جانب موقفه المؤيّد للابتكار. فقد صرّح بأن الواقع الاقتصادي يتفوّق على التسميات، وأن مجرد تسمية شيء ما "توكن" أو "NFT" لا يعفيه من قوانين الأوراق المالية إذا كان يمثّل مطالبة بأرباح مشروع تجاري. وقد يكون لهذا المعيار أثر أكبر على توكنات الذكاء الاصطناعي — التي تعد غالبًا بعوائد من المشاركة في الشبكة — مقارنة بالميم كوينز.

Also Read: CZ's Trust Wallet Now Lets AI Trade Crypto On Your Behalf

ينقسم الخبراء حول ما إذا كانت توكنات الذكاء الاصطناعي تحوّلية أم مجرد فقاعة جديدة

حجة المتفائلين قوية. فقد أعلن الرئيس التنفيذي لـ كوينبيس براين أرمسترونغ في 9 آذار/مارس 2026 أنه قريبًا جدًا سيكون هناك عدد من وكلاء الذكاء الاصطناعي يفوق عدد البشر الذين يجرون المعاملات، وأن هؤلاء الوكلاء يمكنهم امتلاك محافظ عملات مشفّرة حتى لو لم يكونوا قادرين على فتح حسابات مصرفية. وصرّح الرئيس التنفيذي السابق لـ بينانس CZ في اليوم نفسه بأن وكلاء الذكاء الاصطناعي سيُجرون مدفوعات أكثر من البشر بمقدار مليون مرة، وأنهم سيستخدمون العملات المشفّرة.

وقد وضعت وثيقة مسّاري المكوّنة من 275 صفحة بعنوان "أطروحات الكريبتو 2026" الذكاء الاصطناعي اللامركزي ضمن سبعة قطاعات أساسية، متوقعةً أن يهيمن وكلاء الذكاء الاصطناعي على النشاط على السلسلة بحلول 2026.

قدّم حسيب قريشي من دراغونفلاي كابيتال الرأي الأكثر استشهادًا به — وأكثرها تمايزًا — إذ وصف التحول بأنه هجرة من العدمية المالية إلى التفاؤل المالي المفرط.

لكنه حذّر من أن وكلاء الذكاء الاصطناعي الحاليين هم في الغالب "وكلاء ساحر أوز" مع وجود بشر خلف الكواليس.

ويطرح المتشككون مخاوف حقيقية. فقد وجدت ورقة أكاديمية نُشرت في مجلة IET Blockchain أن مكوّنات حاسمة مثل تدريب النماذج، واستضافة البيانات، وتحديث بروتوكولات العمل لا تزال تحت سيطرة مجموعة محدودة من المطلعين — ما يعني أن اللامركزية موجودة في الاسم فقط. وحذّرت شركة غارتنر من أن أكثر من 40٪ من مشاريع الذكاء الاصطناعي العَمِيل قد تُلغى بحلول 2027. كما وجد تقرير لمؤسسة راند أن 80٪ من مشاريع الذكاء الاصطناعي تفشل — وهو ضعف معدل فشل مشاريع تكنولوجيا المعلومات الأخرى.

ومخاطر "غسل الذكاء الاصطناعي" حادّة بشكل خاص. ففي الفترة 2024–2025، ظهرت عشرات التوكنات التي تحتوي على متغيّرات "GPT" في أسمائها عبر سلاسل الكتل المختلفة.

وكان نحو 60٪ من جميع عناوين الإيداع الاحتيالية في عام 2025 مرتبطة بمخططات مدعومة بالذكاء الاصطناعي. والخطر الكامن هنا هو نفسه الذي طارد كل دورة من دورات سرديات الكريبتو: معظم القيمة تُدفع بالسرد لا بالأساسيات.

Also Read: Bitcoin Defies Gold During Middle East Conflict

الخلاصة

تكشف البيانات عن مشهد أكثر تعقيدًا من مجرد تبدّل بسيط في السرد السائد. فقد اكتسبت توكنات الذكاء الاصطناعي مزايا هيكلية لا يمكن إنكارها مقارنة بالميم كوينز: بنية تحتية حقيقية تولّد إيرادات قابلة للقياس، منتجات مؤسسية من غرايسكيل وبيتوايز، تمويل رأس مال مغامر مخصّص يتجاوز 516 مليون دولار، وتوافق مع موجة إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي التي تتجاوز 650 مليار دولار. وساهم انهيار قطاع الميم كوين من ذروته — الذي سرّعته فضيحة توكن ترامب وكارثة ليبرا — في إفساح المجال أمام الذكاء الاصطناعي ليأسر خيال السوق.

لكن انهيار توكنات وكلاء الذكاء الاصطناعي في أوائل 2025، الذي عكس ديناميكيات طفرة وانفجار الميم كوينز تقريبًا بشكل تام، يوضّح أن ملصق "الذكاء الاصطناعي" وحده لا يمكنه دعم التقييمات المضاربية.

إن التوكنات الأكثر احتمالًا للاستمرار هي تلك التي تُشغّل بنية تحتية حوسبية قابلة للقياس — مثل 128 شبكة فرعية لـ Bittensor، و22 مليون إطار مصيَّر لـ Render، ونسبة استخدام وحدات معالجة الرسوميات البالغة 80٪ لدى Akash — بدلاً من تلك التي تعتمد على السرد فقط في تداولها.

يمثّل تقارب القيم السوقية لقطاعي الذكاء الاصطناعي والميم كوينز دورانًا حقيقيًا بين القطاعات، لكن الاختبار الحاسم سيكون ما إذا كانت توكنات الذكاء الاصطناعي قادرة على كسر النمط المتكرر في الكريبتو حيث تسبق السرديات الواقع. ومع تقدّم طلبات صناديق ETF الخاصة بـ TAO، وتضاعف نفقات شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي سنويًا، ومع قيام وكلاء الذكاء الاصطناعي بالمعاملات بشكل مستقل على السلسلة، لم يكن أساس البنية التحتية أقوى من أي وقت مضى. ويبقى السؤال البالغ 28 مليار دولار هو ما إذا كان السوق سيكافئ الجوهر على حساب الضجيج في هذه الدورة.