مع تجاوز سوق العملات المستقرة surpassing حاجز 315 مليار دولار في مارس 2026 — وهو أعلى مستوى على الإطلاق مدفوعاً بتبنّي المؤسسات، والتشريعات الجديدة، وتصاعد التنافس بين عملة USDT التابعة لـ Tether (USDT) وعملة USDC التابعة لـ Circle (USDC) — بات الاختيار بين أكبر رمزين مرتبطين بالدولار يعتمد اليوم على التنظيم، والجغرافيا، وتحمل المخاطر أكثر من أي وقت مضى في التاريخ المشترك لهذه العملات المستقرة.
سوق بقيمة 315 مليار دولار وعملاقان رئيسيان
توسّع قطاع العملات المستقرة expanded من نحو 130 مليار دولار في أوائل 2024 إلى ما يقارب 315 مليار دولار بحلول منتصف مارس 2026، بزيادة قدرها 142% خلال أكثر من عامين بقليل. تسيطر USDT commands على نحو 183.9 مليار دولار من القيمة السوقية، أي ما يعادل 58 إلى 62% من إجمالي المعروض من العملات المستقرة. بينما تبلغ قيمة USDC السوقية sits حوالي 78.8 مليار دولار، مستحوذة على نحو 25% من السوق ومتجاوزة أعلى مستوى سابق لها عند 55.9 مليار دولار في يونيو 2022.
غير أن معدلات النمو تروي قصة أكثر تعقيداً.
تفوقت USDC outpaced على USDT من حيث النسبة المئوية لعامين متتالين، حيث ارتفعت بنسبة 78% مقابل 50% في 2024، و73% مقابل 36% في 2025. وبلغ حجم التحويلات على السلسلة لعملة USDC reached 18.3 تريليون دولار في 2025، متجاوزاً 13.3 تريليون دولار لعملة USDT.
ما زالت USDT dominates متفوقة في العدد المطلق للمستخدمين، مع نحو 136 مليون عنوان فريد مقارنة بـ 36 مليوناً لـ USDC.
معاً، تمثل العملتان المستقرتان حوالي 83 إلى 84% من إجمالي القيمة السوقية، بانخفاض عن 88% قبل عام، مع دخول منافسين جدد مثل USDS التابعة لـ Sky، وUSDe التابعة لـ Ethena، وPYUSD التابعة لـ PayPal، وعملة USD1 المرتبطة بترامب، مما يقلّص هيمنة العملتين.
بلغت معاملات العملات المستقرة totaled رقماً قياسياً قدره 33 تريليون دولار عبر جميع الرموز في 2025، بزيادة 72% عن العام السابق. هذا الرقم وحده يوضح لماذا يُعدّ قرار الاختيار بين USDT وUSDC بالغ الأهمية للمتداولين والمطورين والمؤسسات عند دخول عام 2026.
اطّلع أيضاً على: Tether Prints $1B USDT: Can It Cushion Crypto Volatility Amid Global Turmoil?
التنظيم: خط الفصل الأكبر
لا يوجد عامل واحد separates يميّز بين USDT وUSDC بشكل أوضح من وضعهما التنظيمي.
تصدر USDT issued عن شركة Tether Holdings Limited، التي تأسست في الأصل في جزر فيرجن البريطانية. في يناير 2025، نقلت تيذر مقرّها إلى السلفادور، وحصلت هناك على رخصة مزود خدمة أصول رقمية ورخصة مُصدِر عملة مستقرة.
الشركة مسجلة لدى شبكة مكافحة الجرائم المالية FinCEN التابعة لوزارة الخزانة الأميركية كمنشأة لخدمات الأموال، لكنها لا تمتلك أي تراخيص لتحويل الأموال على مستوى الولايات الأميركية، ولا تملك BitLicense في نيويورك، ولا ترخيص مؤسسة أموال إلكترونية في الاتحاد الأوروبي. كما أنها لم تُجْرِ قطّ تدقيقاً مستقلاً كاملاً.
تحتل USDC occupies موقعاً مختلفاً جذرياً. فشركة Circle Internet Group، ومقرها بوسطن، طُرحت للاكتتاب العام في بورصة نيويورك تحت رمز CRCL في يونيو 2025. وتمتلك تراخيص لتحويل الأموال في 46 ولاية أميركية إضافة إلى واشنطن العاصمة وبورتو ريكو.
كانت سيركل أول شركة تحصل على BitLicense نيويورك في 2015، كما تلقت موافقة مشروطة من مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) للحصول على ميثاق بنك ائتماني وطني في 2025. وفي الاتحاد الأوروبي، حصلت سيركل على ترخيص مؤسسة أموال إلكترونية من هيئة ACPR الفرنسية في 1 يوليو 2024، مما جعل USDC أول عملة مستقرة عالمية متوافقة مع لائحة MiCA.
بالنسبة لأي جهة تعمل ضمن بنية مالية منظمة، فإن الفجوة بين الجانبين كبيرة. تمتلك سيركل تراخيص أو موافقات في المملكة المتحدة، وسنغافورة، والإمارات، وبرمودا، وكندا، واليابان؛ بينما لا تمتلك تيذر أيّاً منها.
اطّلع أيضاً على: Can Dogecoin Bulls Defend The $0.091 Level?
MiCA وأوروبا: إقصاء USDT
شكّلت لائحة أسواق الأصول المشفّرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) delivered الضربة الأشد لتوافر USDT عالمياً. فبموجب أحكام العملات المستقرة في MiCA، التي أصبحت نافذة في 30 يونيو 2024، يتعيّن على مُصدري رموز الأموال الإلكترونية امتلاك ترخيص EMI أو ترخيص مؤسسة ائتمانية داخل الاتحاد الأوروبي. وقد اختارت تيذر عدم السعي للامتثال.
وظهرت النتائج سريعاً arrived.
قامت Coinbase أوروبا بشطب USDT في ديسمبر 2024. كما أزالت Binance كل أزواج التداول الفوري لـ USDT لمستخدمي المنطقة الاقتصادية الأوروبية بحلول 31 مارس 2025. وانتقلت Kraken shifted إلى وضع البيع فقط في 24 مارس 2025، لتوقف تداول USDT بالكامل مع نهاية الشهر. كما أكملت Crypto.com عملية الشطب الخاصة بها بحلول الموعد نفسه.
لا يزال بإمكان مستخدمي الاتحاد الأوروبي الاحتفاظ بـ USDT في محافظ خاصة — إذ إن الحفظ بحد ذاته غير محظور — لكن لا يجوز لأي بورصة منظَّمة في الاتحاد قانوناً تقديم تداول USDT بعد الموعد النهائي في 1 يوليو 2026. في المقابل، تظل USDC، بصفتها العملة المستقرة الوحيدة ضمن أكبر عشرة أصول حاصلة على ترخيص MiCA كامل، remains قابلة للتداول بحرية في جميع المنصات الأوروبية.
بالنسبة لأي متداول أو شركة في أوروبا، الواقع التنظيمي حسم القرار فعلياً: USDC هي العملة المستقرة الرئيسية الوحيدة القابلة للاستخدام في البورصات المنظمة في القارة.
اطّلع أيضاً على: Forbes Alleges CZ Is Now Richer Than Bill Gates, But Binance Founder Ridicules The Claim
قانون GENIUS: أول تشريع أميركي للعملات المستقرة
أقرّت الولايات المتحدة enacted أول تشريع شامل للعملات المستقرة عندما وقّع الرئيس ترامب قانون GENIUS في 18 يوليو 2025، بعد إقراره من مجلس الشيوخ بأغلبية 68 مقابل 30، ومن مجلس النواب بأغلبية 308 مقابل 122.
يفرض القانون requires احتياطيات سائلة بنسبة 100%، وإفصاحات شهرية علنية عن الاحتياطيات، والامتثال لقواعد مكافحة غسل الأموال، والقدرة التقنية على تجميد أو حرق الرموز. كما ينص صراحة على أن عملات الدفع المستقرة ليست أوراقاً مالية ولا سلعاً.
يواجه المُصدِرون الأجانب face فترة امتثال مدتها ثلاث سنوات، ويُمنعون عموماً من طرح عملات مستقرة في الولايات المتحدة ما لم تعتبر وزارة الخزانة النظام التنظيمي في بلدهم الأصلي موازياً من حيث الصرامة.
يواجه الإطار التنظيمي لتيذر في السلفادور تقييماً غير محسوم من حيث قابلية المقارنة. وللتحوّط، أطلقت تيذر launched عملة مستقرة أميركية منفصلة تسمى USAT من خلال Anchorage Digital Bank مع تقارير إثبات احتياطي من Deloitte، رغم أن أصولها لا تزال في حدود 17.6 مليون دولار فقط حتى الآن.
أصدر مكتب OCC issued إخطاراً من 376 صفحة باقتراح لوائح (NPRM) في 25 فبراير 2026 لتنفيذ قانون GENIUS، مع تحديد الأول من مايو كموعد نهائي للتعليقات. وتشير تقديرات الوكالة إلى أن سوق العملات المستقرة قد يصل إلى 500 مليار دولار بحلول نهاية 2026.
اطّلع أيضاً على: Bitcoin Recovery Fades Below $70,500 As Bears Tighten Grip
الاحتياطيات والشفافية: ما الذي يدعم كل دولار؟
هنا تظهر بوضوح أعمق الفروق الفلسفية بين العملتين المستقرتين.
أظهر تقرير إثبات الاحتياطي لتيذر عن الربع الرابع 2025، published في 30 يناير 2026 من قبل BDO Italia، امتلاكها 192.88 مليار دولار من إجمالي أصول الاحتياطي مقابل 186.54 مليار دولار من المطلوبات، ما يترك فائضاً قدره 6.34 مليار دولار.
تشمل هذه الاحتياطيات include نحو 141 مليار دولار من التعرض المباشر وغير المباشر لسندات الخزانة الأميركية، أي ما يمثل حوالي 73 إلى 75% من الإجمالي، وحوالي 14.6 مليار دولار في قروض مضمونة، وما يقارب 12.9 مليار دولار من الذهب تعادل 116 طناً وفق معيار LBMA، وأكثر من 96 ألف وحدة بيتكوين (BTC) بقيمة تتراوح تقريباً بين 8.4 و9.9 مليارات دولار، ونحو 6.4 مليارات دولار في صناديق أسواق المال.
تقدم BDO درجة محدودة من التأكيد وفق المعيار ISAE 3000R المعيار، وهو مستوى أقل بكثير من التدقيق الكامل. أقرّ الرئيس التنفيذي باولو أردوينو في آذار 2025 بأن أياً من شركات التدقيق الأربع الكبرى لن تقوم بتدقيق الاحتياطيات الرئيسية لعملة Tether (USDT) بسبب مخاوف تتعلق بالسمعة. تُعد فئة القروض المضمونة مثار جدل خاص لأنها لم تفصح عن هويات المقترضين أو تفاصيل الضمانات، رغم ادعائها بأنها مفرطة الضمان.
إثبات الاحتياطي الخاص بـ Circle لشهر أيلول 2025، والصادر في 30 تشرين الأول 2025 عن Deloitte & Touche LLP، أظهر وجود 74.29 مليار دولار من الأصول الاحتياطية التي تدعم 74.23 مليار USDC متداولة.
التركيبة أبسط بكثير: 24.34 مليار دولار في أذون خزانة أميركية قصيرة الأجل، و38.90 مليار دولار في اتفاقيات إعادة شراء قائمة على الخزانة، وحوالي 11.12 مليار دولار نقداً لدى شركاء Circle البنكيين. يقبع نحو 98.9% من الإجمالي في سندات خزانة ونظيرات نقدية، مع انعدام التعرّض للأوراق التجارية، أو البيتكوين، أو الذهب، أو القروض المضمونة.
تُحتفظ بهذه الاحتياطيات في صندوق Circle Reserve، وهو صندوق سوق نقدية حكومي مسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية وفق قاعدة 2a-7 وتديره BlackRock وتحتفظ بأصوله BNY Mellon كأمين حفظ. الصندوق مفصول قانونياً عن أصول Circle المؤسسية وسيبقى خارج أي تركة إفلاس محتملة.
تنشر Circle شهرياً تقارير إثبات احتياطي مستقلة من Deloitte وفق معيار تأكيد معقول، بالإضافة إلى إفصاحات أسبوعية عن تركيبة الاحتياطيات وبيانات يومية عن الحيازات عبر الموقع العام لـ BlackRock. تنشر Tether تقارير إثبات ربع سنوية من BDO Italia وفق معيار تأكيد محدود، مع تأخر في التقارير بنحو ثلاثة أشهر ومن دون تفاصيل على مستوى أرقام CUSIP للأوراق الفردية.
وبصفتها شركة مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE)، تخضع Circle أيضاً لتقارير ربع سنوية وسنوية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، وهي طبقة رقابية لا تواجهها Tether كشركة خاصة مسجلة في جزر فيرجن البريطانية والسلفادور.
Also Read: XRP Draws $1.4B In ETF Inflows Amid Market Turmoil
دعم البلوكشين: الاتساع مقابل العمق
تمتلك USDC تفوقاً واضحاً في الحضور الأصلي متعدد السلاسل. اعتباراً من شباط 2026، تدعم Circle عملة USDC على 32 سلسلة بلوكشين بشكل أصلي، بما في ذلك Ethereum (ETH)، Solana (SOL)، Avalanche (AVAX)، Arbitrum (ARB)، Base، Polygon (POL)، Sui (SUI)، Stellar (XLM)، Hedera (HBAR) ودفتر أستاذ XRP (XRP). يتيح بروتوكول نقل السلاسل المتعددة (Cross-Chain Transfer Protocol) من Circle عمليات حرق وسك أصلية بين السلاسل من دون الحاجة إلى توكنات مغلّفة. ومن الجدير بالذكر أن USDC انسحبت من TRON (TRX) في شباط 2024 عقب مراجعة لإدارة المخاطر.
يتم إصدار USDT بشكل أصلي على نحو 12 إلى 13 سلسلة، بما في ذلك إيثريوم، وترون، وسولانا، وأفالانش، و TON (TON)، و Aptos (APT)، وتيزوس، وPolkadot AssetHub، وCelo.
في أيلول 2025، أوقفت Tether الإصدار المباشر على عدة سلاسل قديمة بما في ذلك Omni Layer، وBitcoin Cash SLP، وKusama، وEOS، وAlgorand. يتوفر USDT أيضاً كتوكنات معبورة أو مغلّفة على عشرات الشبكات الإضافية عبر بنية التبادل التحتية.
يكمن تفوق USDT في العمق على سلاسله الأساسية. تحتفظ كل من Tron وEthereum معاً بأكثر من 95% من إجمالي معروض USDT، حيث تستضيف Ethereum نحو 107 مليارات دولار، بينما تحتفظ Tron بأكثر من 80 مليار دولار من USDT بصيغة TRC-20. تجعل الرسوم المنخفضة جداً على Tron منها العمود الفقري لتحويلات USDT اليومية في الأسواق الناشئة عبر آسيا وأفريقيا وأميركا اللاتينية.
Also Read: Cardano TVL Jumps 23% On Infrastructure Push
التمويل اللامركزي وتداول البورصات: مملكتان مختلفتان
لقد رسّخت USDT وUSDC لنفسيهما إمبراطوريتين مميزتين عبر التمويل المركزي واللامركزي.
على البورصات المركزية، تبقى USDT بلا منازع. فقد استحوذت على ما بين 82 و86% من إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في البورصات خلال 2025، مرتفعة من 78.5% في كانون الثاني إلى 86% بحلول كانون الأول على الرغم من شطبات MiCA في أوروبا. احتفظت USDC بحوالي 11%.
تقدم USDT أكثر من 200 زوج تداول على معظم البورصات الكبرى مع دفاتر أوامر أعمق بثلاث إلى خمس مرات من نظيراتها في USDC. وبالنسبة للعملات البديلة الأقل سيولة، غالباً ما تكون USDT هي زوج العملة المستقرة الوحيد المتوفر. يتراوح حجم التداول اليومي عادة بين 40 و200 مليار دولار، أي نحو خمسة أضعاف حجم USDC.
في DeFi، تمتلك USDC اليد العليا. تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ USDC في DeFi حوالي 7.3 مليارات دولار موزعة على أكثر من 55 بروتوكولاً، مقارنة بنحو 4.9 مليارات دولار لـ USDT.
تُعد USDC العملة المستقرة المفضلة على شبكات الإيثريوم من الطبقة الثانية، ومنصات الإقراض مثل Aave وCompound، وبورصات المشتقات الدائمة اللامركزية. تستخدم Hyperliquid حصرياً USDC كأصل للهامش والتسوية. على سولانا، ارتفعت حصة USDC من 53 إلى 74% من المعروض الإجمالي للعملات المستقرة. وعلى Arbitrum، نمت هيمنة USDC من 44 إلى 58%.
في حجم التحويلات على السلسلة، الذي يشمل التسويات والمدفوعات والتدفقات بين السلاسل، تتقدم USDC بشكل حاسم بقيمة 18.3 تريليون دولار مقابل 13.3 تريليون دولار لـ USDT خلال عام 2025. وقد عالجت USDC وحدها 11.9 تريليون دولار في الربع الرابع من 2025، بزيادة سنوية قدرها 247%.
Also Read: Corporate Treasury Vehicles Are Absorbing Bitcoin Supply Faster Than Miners Produce It
دعم المحافظ والأجهزة
تحظى كلتا العملتين المستقرتين بدعم شبه شامل من المحافظ. كل من MetaMask وTrust Wallet وPhantom وExodus وCoinbase Wallet وOKX Wallet تدعم USDT وUSDC على سلاسلها المعنية. أطلقت MetaMask في تموز 2025 ميزة عائد على العملات المستقرة تتيح تحقيق عوائد داخل المحفظة على كلتا العملتين عبر Aave. تميل Phantom بشكل أكبر نحو USDC بحكم جذورها على سولانا، في حين أن Trust Wallet وTronLink مُحسّنتان لـ USDT بصيغة TRC-20.
يوجد فارق ملموس في محافظ الأجهزة.
تدعم أجهزة Ledger بما فيها Nano S Plus وNano X وStax وFlex USDT بصيغة TRC-20، وهي الشبكة الأكثر استخداماً لـ USDT في التحويلات اليومية. لا تدعم أجهزة Trezor بما فيها Safe 3 وSafe 5 وSafe 7 USDT بصيغة TRC-20، وهو قيد ملحوظ للمستخدمين الذين يجرون معاملات متكررة على Tron. تدعم عائلتا محافظ الأجهزة كلتاهما إصدارات ERC-20 وSPL لكل من USDT وUSDC.
Also Read: Bitcoin Options Market Eclipses Futures As Institutions Redraw Crypto Derivatives
الاعتماد في العالم الحقيقي والمدفوعات
عالجت العملات المستقرة 33 تريليون دولار في حجم المعاملات خلال 2025، بزيادة قدرها 72% عن العام السابق. انتقلت شبكات الدفع الكبرى من مرحلة التجريب إلى مرحلة النشر الفعلي على جانبي الانقسام بين USDT وUSDC.
أطلقت Visa تسوية رسمية باستخدام USDC للبنوك الأميركية في كانون الأول 2025 على سولانا، مع معدل تشغيل سنوي قدره 3.5 مليارات دولار من مقاصة المعاملات بالعملات المستقرة.
أبرمت Mastercard شراكة مع Circle لتسوية USDC وEURC في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وأطلقت أول بطاقة خصم ذات حفظ ذاتي تتيح إنفاق USDC مباشرة من المحافظ. استحوذت Stripe على منصة البنية التحتية للعملات المستقرة Bridge مقابل 1.1 مليار دولار. تُمكّن MoneyGram العملاء من إرسال واسترداد USDC المبني على شبكة Stellar عبر مواقعها العالمية للتجزئة.
تهيمن USDT على الاعتماد في الأسواق الناشئة. في أفريقيا جنوب الصحراء، بلغت نسبة اعتماد العملات المستقرة 9.3% من السكان، مع تصدّر نيجيريا عالمياً بنسبة 11.9% أو ما يقارب 25.9 مليون شخص. عالجت USDT نحو 156 مليار دولار من المدفوعات التي تقل عن 1,000 دولار خلال 2025، ما يبرز دورها كأموال يومية في المناطق ذات العملات المحلية غير المستقرة.
يبلغ متوسط تكلفة التحويلات التقليدية 6.49% وفقاً للبنك الدولي، بينما تعمل قنوات العملات المستقرة بتكلفة تقل عن 1%.
تتقدم USDC في الاعتماد المؤسسي. دمجت BlackRock عملة USDC في البنية التحتية لصندوقها المُرمَّز BUIDL. وأظهرت Circle قدراتها في التسوية في آذار 2026 عندما قامت بتسوية 68 مليون دولار عبر ثماني جهات في أقل من 30 دقيقة. نحو 80% من تطبيقات التكنولوجيا المالية التي تدعم مدفوعات العملات المستقرة في أميركا الشمالية تتضمن USDC.
Also Read: Social Wallets Are Turning Crypto Trading Into A Feed - And Drawing RobinhoodIn](https://yellow.com/news/social-wallets-are-turning-crypto-trading-into-a-feed-and-drawing-robinhood-in)
المخاطر والجدل
تمتلك Tether carries سجلًا قانونيًا أثقل. إذ settled مكتب المدعي العام في نيويورك مع Tether وBitfinex في فبراير 2021، ما أسفر عن غرامة قدرها 18.5 مليون دولار بعد أن وجد المحققون أن Tether لم يكن لديها إمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية في أي مكان في العالم خلال فترات في عام 2017، ولم تكن تحتفظ بأي احتياطيات لدعم التوكنات المتداولة خلال تلك الفترة.
كما fined أصدرت CFTC بشكل منفصل غرامة قدرها 41 مليون دولار على Tether في أكتوبر 2021 بسبب بيانات مضللة، حيث وجدت أن USDT كان مدعومًا بالكامل فقط في 27.6% من الأيام خلال فترة 26 شهرًا من 2016 إلى 2018.
مؤخرًا، reported ذكرت الـ Wall Street Journal في أكتوبر 2024 أن المدعين الفدراليين في مانهاتن كانوا يحققون فيما إذا كانت Tether قد انتهكت قوانين مكافحة غسل الأموال والعقوبات. لم تُوجّه أي تهم حتى مارس 2026. وقد documented تحقيق Coin Laundry التابع لـ ICIJ استخدامًا واسعًا لـ USDT من قبل شبكات إجرامية، بما في ذلك مجموعة Huione Group التي تتخذ من كمبوديا مقرًا لها والتي مررت أكثر من 1.4 مليار دولار من USDT عبر محفظة واحدة. وقد responded ردّت Tether بالتعاون مع 275 وكالة إنفاذ قانون عبر 59 ولاية قضائية وتجميد 3.29 مليار دولار من USDT.
كان الحدث المخاطِر الأبرز لـ USDC هو انهيار Silicon Valley Bank في مارس 2023. فقد held احتفظت Circle بـ 3.3 مليار دولار، أي حوالي 8% من احتياطيات USDC البالغة آنذاك 40 مليار دولار، في SVB عند استيلاء الجهات التنظيمية عليه. وقد depegged انخفض USDC عن ربطه إلى 0.87 دولار في 11 مارس 2023، وهو أسوأ انحراف له على الإطلاق، مما تسبب في سلسلة من فك الارتباط في DAI (DAI) وFRAX.
لم يتم restored استعادة الربط إلا بعد أن أعلنت وزارة الخزانة والاحتياطي الفدرالي وFDIC أن جميع مودعي SVB سيستردون أموالهم بالكامل.
بعد الأزمة، عملت Circle بقوة على تنويع الشركاء المصرفيين، وحوّلت تقريبًا جميع الاحتياطيات إلى صندوق Circle Reserve الذي تديره BlackRock وطرحت أسهمها للاكتتاب العام لزيادة المساءلة.
لقد exposed كشفت حادثة SVB عن مخاطر تركّز الأعمال المصرفية باعتبارها نقطة الضعف الأكثر أهمية في USDC، وهي نقطة تمت معالجتها إلى حد كبير ولكن لم تُزال بالكامل.
Also Read: FDIC Chief Says Stablecoin Users Won't Get Deposit Insurance - Even Through A Back Door
العائد وفرص الكسب
انخفضت معدلات الإقراض في DeFi عن ذروتها في 2025، لكن العملات المستقرة ما تزال توفّر عائدًا ذا مغزى فوق الصفر.
على نشر Aave V3 على شبكة إيثريوم، range تتراوح معدلات تزويد السيولة بـ USDC بين نحو 1.76 و2.33% APR، بينما تبلغ معدلات تزويد USDT حوالي 1.84%. وتتراوح معدلات الاقتراض لـ USDC بين 2.92 و3.80%، مع USDT عند حوالي 3.37%. يبلغ إجمالي USDT المزوَّد على Aave exceeds أكثر من 5.77 مليار دولار مقابل حوالي 3.9 مليار دولار لـ USDC، ما يعكس طلبًا أقوى من المقترضين على توكن Tether.
تقدم منصات التمويل المركزي offer معدلات أعلى مع مخاطر مقابِل أعلى للطرف الآخر.
تعلن Nexo عن عوائد تصل إلى 11% على USDC و13% على USDT للودائع محددة الأجل في أعلى مستويات الولاء لديها. وتوفّر Kraken حوالي 5.5% APY على USDC. تتطلب هذه المعدلات تقييمًا دقيقًا لمخاطر المنصة، بالنظر إلى أن العديد من المقرضين المركزيين بما في ذلك Celsius وBlockFi وVoyager أفلسوا في 2022.
يحصل USDT عمومًا على عوائد أعلى قليلًا بسبب الطلب الأكبر من المقترضين وعلاوة مخاطر متواضعة. تشمل الفرص الفريدة لـ USDC بروتوكول Morpho على Base، حيث surpassed تجاوزت ودائع USDC 1.4 مليار دولار من خلال شراكة مع Apollo Global Management، ومنصة Polymarket التي تسوّي حصريًا بـ USDC.
Also Read: Bitcoin Options Market Eclipses Futures As Institutions Redraw Crypto Derivatives
الخلاصة
تعتمد الإجابة بالكامل على كيفية تعامل كل مستخدم مع العملات المشفرة. يُعد USDT الخيار المناسب لمن يفضلون السيولة القصوى، أو يتداولون العملات البديلة على البورصات المركزية، أو يعملون في الأسواق الناشئة في آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية، أو يحتاجون إلى أعمق دفاتر أوامر وأضيق فروق أسعار. ما يزال العملة الافتراضية للتداول في السوق مع حجم تداول يفوق بخمسة أضعاف، وأكثر من 200 زوج لكل منصة.
يُعد USDC الخيار المناسب لمن يقدّرون الوضوح التنظيمي، أو يعملون داخل منظومة الاتحاد الأوروبي أو المنظومة المؤسسية الأميركية، أو يطوّرون تطبيقات DeFi، أو يحتاجون إلى احتياطيات شفافة تُدار بتحفظ، أو يتطلّبون تكاملات مع شبكات الدفع مثل Visa وMastercard وMoneyGram. إن امتثاله لقواعد MiCA يجعله العملة المستقرة الرئيسية الوحيدة القابلة للاستخدام بالنسبة للمستخدمين الأوروبيين على البورصات المنظمة، كما أن تموضعه ضمن قانون GENIUS يوفّر مسار امتثال أكثر وضوحًا في الولايات المتحدة.
بالنسبة للعديد من المستخدمين، يبدو الاحتفاظ بالاثنين منطقيًا من الناحية العملية — USDT للتداول وUSDC للادخار وDeFi والتسويات عبر الحدود. يشير توسّع سوق العملات المستقرة إلى 315 مليار دولار إلى أن المنافسة الأكثر معنى ليست بين USDT وUSDC، بل بين العملات المستقرة والتمويل التقليدي. وعلى هذا الصعيد، كلاهما يفوز.
Read Next: Can Dogecoin Bulls Defend The $0.091 Level?