شرح خيارات البيتكوين: كيفية التداول، زيادة الأرباح وإدارة المخاطر في عام 2025

Binance – أكبر بورصة للعملات الرقمية في العالم – أعلنت يوم الاثنين أنها فتحت الوصول إلى "كتابة الخيارات" على البيتكوين لجميع مستخدميها. من الناحية العملية، هذا يعني أن المتداولين اليوميين على بينانس يمكنهم الآن بيع خيارات الاتصال والوضع على البيتكوين، وليس فقط شرائها. في السابق، كانت مثل هذه الاستراتيجيات المعقدة غالبًا ما تقتصر على المستخدمين المؤسسيين أو المتقدمين. جاء قرار بينانس بعد زيادة ملحوظة في الطلب على تجارة التجزئة لأدوات التداول المتقدمة التي تتجاوز تكتيكات الشراء والاحتفاظ البسيطة.

"سيسرع تبني العملات الرقمية من الطلب على أدوات السيولة المتقدمة ونحن ملتزمون ببناء مجموعة كاملة من المنتجات المشتقة لدعم مستخدمينا"، قال جيف لي، نائب رئيس بينانس للمنتجات، بشأن التوسع.

كتابة خيار (يعرف أيضًا ببيع خيار) يعني فعليًا أن المتداول يتخذ الجانب المعاكس لمشتري الخيارات – بالأساس، تقديم التأمين للآخرين ضد تحركات الأسعار الكبيرة. يحصل كاتب الخيار على علاوة مسبقة من المشتري، لكنه يجب عليه تغطية مخاطر التحركات الكبيرة في السوق. كما توضح بينانس، فإن بيع خيار الاتصال أو الوضع يشبه بيع التأمين ضد التقلبات الصعودية أو النزولية في سعر البيتكوين. إذا لم يتحرك السوق بما يتجاوز سعر التنفيذ للخيار، يحتفظ الكاتب بالعلاوة كربح؛ وإذا تحرك، يتم إلزام الكاتب بتسوية الفرق (أو تسليم الأصل) وفقًا للعقد.

إدارة المخاطر: نظرًا للمخاطر اللا تافهة لكتابة الخيارات، تنفذ بينانس إجراءات أمان قوية. يجب أن يجتاز المستخدمون تقييماً للملاءمة لضمان فهمهم لتداول الخيارات، ويجب عليهم وضع ضمان هامشي لتغطية الخسائر المحتملة. تساعد هذه الإجراءات في منع المتداولين من اتخاذ مراكز ديون أو مخاطر مفرطة لا يمكنهم الوفاء بها. ويُقال إن جميع عقود الخيارات في بينانس مضمونة بالكامل (تُسوى في العملات المستقرة) وتأتي بتواريخ انتهاء محددة (دورات يومية وأسبوعية وشهرية وربع سنوية عند 08:00 بالتوقيت العالمي).

يتزامن توقيت خطوة بينانس مع النمو الهائل في سوق الخيارات على العملات الرقمية بشكل عام. وفقًا لبيان صحفي من بينانس، ارتفع حجم تداول الخيارات على البيتكوين الإجمالي من مجرد 4.11 مليار دولار في عام 2020 إلى حوالي 138.76 مليار دولار بحلول يونيو 2025. هذا الارتفاع السريع (أكثر من 3200%) يعكس مدى التقدم الذي حققته المشتقات الرقمية خلال خمس سنوات، حيث يحتضن البدء والمؤسسات خيارات المضاربة والتحوط. بتمكين المزيد من المستخدمين من كتابة الخيارات، تهدف بينانس لتمكين المتداولين من "إبداء وجهات نظر السوق، وإدارة المخاطر، وكسب علاوات مقدمة، وتنفيذ استراتيجيات تتجاوز الرهانات ذات الاتجاه الواحد البسيطة".

لتحفيز المشاركة، يوفر خصم رسوم بنسب 20% على عقود الخيارات الجديدة (BTC وكذلك ETH، BNB، SOL) من بينانس تخفيضاً على التكلفة للمستخدمين الجدد. تقوم البورصة أيضاً بترقية برنامجها المعزز للخيارات للمؤسسات والمتداولين ذوي الحجم الكبير – مما يخفف متطلبات الدخول ويقدم هيكل رسومًا أكثر جاذبية. تشير هذه الحوافز إلى دفع بينانس للاستحواذ على حصة أكبر من تجارة الخيارات الرقمية عن طريق جعل السوق أكثر إمكانية الوصول وفعالة من حيث التكلفة.

باختصار، فإن فتح بينانس لكتابة خيارات البيتكوين للجميع يعد تطوراً هاماً في عالم تداول العملات الرقمية. إنه يتيح الوصول الاستراتيجي المتقدم الذي كان يومًا ما مقتصرًا بشكل أساسي على المحترفين. كما يسلط الضوء على نضج ونمو المشتقات الرقمية. فما هي بالضبط خيارات البيتكوين، وكيف يمكن للمتداولين استخدامها لصالحهم؟ في بقية هذا الدليل، سنفصل أساسيات خيارات البيتكوين، ونشرح كيفية عملها، ونتناول كيفية تداول هذه الأدوات وتنفيذ استراتيجيات رئيسية لإدارة المخاطر وتحقيق الأرباح.

ماهي خيارات البيتكوين؟

خيارات البيتكوين هي نوع من العقود المشتقة التي تمنح حاملها الحق، ولكن ليس الإلتزام، بشراء أو بيع كمية محددة من البيتكوين بسعر محدد بحلول تاريخ معين. بعبارات أبسط، الخيار هو عقد مالي مرتبط بسعر البيتكوين (الأساس الأصولي)، مما يوفر المرونة للمستثمرين:

• خيار الاتصال (حق الشراء): يمنح خيار الاتصال مالكه الحق في شراء البيتكوين بسعر تنفيذ محدد في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. يقوم المتداولون بشراء خيارات الاتصال إذا كانوا يعتقدون أن سعر البيتكوين سيرتفع – فهو في الأساس رهان صعودي، حيث يصبح الاتصال أكثر قيمة كلما تجاوز سعر السوق للبيتكوين سعر التنفيذ. على سبيل المثال، يمنحك خيار اتصال لشهر واحد بسعر تنفيذ 30,000 دولار الحق في شراء 1 BTC بسعر 30 ألف دولار حتى إذا ارتفع السعر السوقي. إذا ارتفع سعر البيتكوين إلى 35,000 دولار، فإن هذا الخيار هو "داخل المال" – يمكنك تفعيله لشراء البيتكوين بسعر 30 ألف دولار وتحقيق ربح حقيقي قدره 5,000 دولار (غير شاملة الرسوم أو العلاوة المدفوعة). إذا بقي سعر البيتكوين تحت 30 ألف دولار عند انتهاء الصلاحية، ينتهي تفعيل خيار الاتصال بلا قيمة، وتخسر فقط العلاوة التي دفعتها.

• خيار الوضع (حق البيع): يمنح خيار الوضع مالكه الحق في بيع البيتكوين بسعر محدد قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. يعد شراء الوضع خطوة هبوطية أو وقائية – يكتسب قيمة إذا انخفض سعر البيتكوين تحت سعر التنفيذ. غالبًا ما يشتري المستثمرون الوضع كنوع من حماية الجانب السفلي (التأمين). على سبيل المثال، امتلاك وضع بسعر تنفيذ قدره 25,000 دولار ينتهي في الشهر المقبل يسمح لك ببيع 1 BTC بمبلغ 25 ألف دولار حتى إذا انخفض السعر السوقي إلى 20 ألف دولار. سيكون هذا الوضع ذا قيمة في حالة التراجع، مما يحدد فعليًا حداً أدنى للسعر لعملة البيتكوين الخاصة بك. إذا بقي سعر البيتكوين أعلى من 25 ألف دولار، فإن الوضع ينتهي بلا قيمة (لن تبيع بسعر أقل من السوق)، وتقتصر خسارتك على العلاوة المدفوعة.

في الحالتين، لا يكون حامل الخيار ملزماً بتفعيل الحق – الأمر اختياري. إذا تحرك السوق بشكل مناسب، يمكن للحامل تفعيل الخيار أو بيع عقد الخيار نفسه للحصول على ربح. إذا لم يحدث، يمكنك أن تدع الخيار ينتهي بلا قيمة وتبتعد، مع خسارة محصورة في العلاوة المُسبقة فقط. هذه المخاطر غير المتكافئة – خسارة محدودة (العلاوة) مع إمكانية إيجابية كبيرة – هي ميزة رئيسية تجذب المتداولين للخيار.

المصطلحات الرئيسية: عند مناقشة الخيارات، تظهر بعض المصطلحات الأساسية باستمرار:

• سعر التنفيذ: السعر الثابت الذي يمكن لحامل الخيار شراء (للخيارات) أو بيع (للأوضاع) الأصل الأساسي (BTC). إنه في الأساس السعر المستهدف. على سبيل المثال، الخيار الذي لديه سعر تنفيذ قدره 30,000 دولار يعني أنه يمكنك شراء البيتكوين بسعر 30 ألف دولار عبر الخيار، بغض النظر عن السعر السوقي، قبل انتهاء صلاحيته.
• تاريخ الانتهاء: الموعد (والوقت) الذي ينتهي فيه عقد الخيار. بحلول هذا التاريخ، يجب على الحامل اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان سيفعل الخيار أم سيفوته. تأتي خيارات البيتكوين في مدات مختلفة – مثل الانتهاء اليومي، الأسبوعي، الشهري، الفصلي. بعد انتهاء الصلاحية، يتم تسوية العقد ويتوقف عن الوجود.
• العلاوة: سعر الخيار نفسه – هذا هو المبلغ الذي يدفعه المشتري ويستلمه البائع (الكاتب) مقدمًا. يتم تحديد العلاوة من قبل السوق بناءً على عوامل مثل سعر البيتكوين الحالي، وسعر التنفيذ، والوقت حتى الانتهاء، والتقلب. إنه يمثل "تكلفة" الحق الذي يوفره الخيار. على سبيل المثال، قد يدفع المتداول علاوة قدرها 500 دولارًا لخيار اتصال لشهر واحد على البيتكوين. إذا انقضى الخيار بلا قيمة، سيكون رصيد الخسارة الإجمالي لهذا المشتري (ورصيد الربح للبائع) هو 500 دولار.

التوفر: بينما كانت الخيارات جزءًا أساسياً من أسواق الأسهم والسلع لأكثر من عقود، أصبحت خيارات البيتكوين متاحة على نطاق واسع لأول مرة حوالي يناير 2020. منذ ذلك الحين، نمت لتصبح من المشتقات الشائعة في مجال العملات الرقمية. أطلقت بورصات كبيرة مثل بورصة شيكاغو التجارية (CME) عقود BTC المنظمة في عام 2020، وتقدم منصات العملات المشفرة الأصلية مثل Deribit وOKX وBinance أيضًا أسواق خيارات نشطة. اليوم، يمكن للمتداولين الوصول إلى خيارات البيتكوين عبر كل من وسيطيات تقليدية (على سبيل المثال، عقود تسوية نقدية من CME أو خيارات على صناديق البيتكوين المتداولة) وعلى البورصات التي تسرد الخيارات.

توفر خيارات البيتكوين أداة مرنة للمتداولين والمستثمرين. الميزة الرئيسية هي القدرة على التحوط أو تحقيق الربح في سوق متقلب مع الحد من المخاطر للعلاوة المدفوعة. على عكس الشراء المباشر أو البيع على المكشوف للبيتكوين (التي قد تتضمن رأسمال كبير أو مخاطر خسارة غير محدودة في حالة البيع على المكشوف)، تسمح الخيارات لك بإبداء آراء صعودية أو هبوطية باستثمار مقدم صغير ومخاطر محددة مسبقًا. إذا استخدمت بحكمة، يمكنها تعزيز العوائد أو حماية المحافظ، كما سنستكشف. يسمي الخيار "خارج النقود" (OTM) عندما تكون قيمة الشراء (call) عند 25 ألف دولار خارج النقود بمقدار 5 آلاف دولار. ما لم يرتفع سعر البيتكوين (BTC) فوق 30 ألف دولار، لن يكون للخيار أي قيمة.

• "عند النقود" (ATM): يحدث عندما يكون سعر البيتكوين تقريباً مساوياً لسعر التنفيذ. الخيار عند النقود يعتبر على الحافة – لديه قيمة جوهرية قليلة، وغالباً قيمة زمنية أكبر. غالباً ما يفضل المتداولون الخيارات عند النقود بسبب التوازن بين التكلفة واحتمالية انتهاءها بربح.

يُعتبر هذا التمييز مهماً لأنه يؤثر على قرارات التمرين والتسعير. من المرجح أن يُمارَس خيار "داخل النقود" (ITM) إذا تم الاحتفاظ به حتى انتهاء الصلاحية (لأنه يوفر صفقة رابحة عند سعر التنفيذ). في حين أن الخيارات "خارج النقود" (OTM) ستنتهي دون استخدام (عديمة القيمة) ما لم يتحرك السوق ليكون أفضل من سعر التنفيذ.

2. "النمط الأوروبي" مقابل "النمط الأمريكي": غالبية خيارات البيتكوين على معظم منصات التداول المشفرة تكون عادةً بالنمط الأوروبي، مما يعني أنه لا يمكن ممارستها إلا عند لحظة انتهاء الصلاحية (في تاريخ الانتهاء). على النقيض، خيارات النمط الأمريكي (الشائعة في أسواق الأسهم) تسمح للحامل بممارستها في أي وقت قبل الانتهاء. الخيارات الأوروبية تبسط العملية للبورصات والمتداولين – لا تحتاج للقلق بشأن الممارسة المبكرة. ولكن، يعني ذلك أنه كحامل عليك الانتظار حتى انتهاء الصلاحية للاستفادة من قيمة الخيار عن طريق الممارسة (رغم أنك يمكنك بيع عقد الخيار لشخص آخر في وقت مبكر). من الجدير بالذكر أن خيارات البيتكوين في CME والعديد من منصات التداول المشفرة تستخدم عقود النمط الأوروبي، لذا يتم التمرين فقط عند الانتهاء. هذا أمر مهم للتخطيط: إذا كان لديك خيار أوروبي مربح، فستقوم عادةً ببيعه في السوق قبل انتهاء الصلاحية إذا كنت تريد تأمين الأرباح بدلاً من الممارسة المبكرة.

3. التسوية: من الممكن أن تكون خيارات البيتكوين بالتسوية الفعلية أو بالتسوية النقدية. التسوية الفعلية تعني إذا تمت ممارسة الخيار، تنقل البيتكوين الفعلية (يشتري المشتري النداء BTC، يبيع المشتري الخيار BTC). التسوية النقدية تعني أن الدفع يتم نقداً (أو بالعملة المستقرة) بما يعادل ربح الخيار، دون نقل BTC الفعلي. على سبيل المثال، خيارات Binance تتم تسويتها بـ USDT: الأرباح أو الخسائر تُدفع بـ Tether (USDT) وهي عملة مستقرة، ولا تحتاج لتسليم أو استقبال BTC الفعلي. خيارات CME في العقود الآجلة تتم تسويتها نقداً بالدولار. من المهم معرفة النوع الذي تتداول به، خاصةً إذا كنت تكتب الخيارات – التسوية الفعلية تعني أن عليك أن تكون مستعدًا لتسليم BTC (للبائع المشتري) أو شراء BTC (للبائع المشتري) إذا انتهى الخيار خارج النقود.

4. عوامل التسعير: تُحدد قسط الخيار بعوامل متعددة، غالبًا ما تُشرح بواسطة نموذج بلاك شولز أو ببساطة العرض والطلب في السوق. العوامل الرئيسية تشمل: سعر BTC الفوري الحالي، سعر التنفيذ بالنسبة للفوري، الوقت حتى انتهاء الصلاحية، تذبذب سعر BTC، وأسعار الفائدة. يمكن اعتبار سعر الخيار على أنه يحتوي على مكونين: القيمة الجوهرية (إذا وُجدت، بناءً على قيمة السوق) والقيمة الزمنية (القيمة الإضافية من احتمالية أن الخيار يمكن أن يصبح مربحًا قبل انتهاء الصلاحية). عمومًا، كلما كانت التذبذبات المتوقعة للبيتكوين أعلى، أو كلما كان هناك وقت أطول حتى انتهاء الصلاحية، كانت القسط أعلى لشراء التنفيذ المعين – لأن هناك فرص أكبر أن ينتهي الخيار قيماً. مع مرور الوقت، الجزء الخاص بالقيمة الزمنية يتآكل (يعرف ذلك باسم تآكل ثيتا)، والذي يكون سيئًا لمشتري الخيار ولكن مفيدًا لبائعي الخيار (الذين يجنون هذا التآكل كربح إذا انتهى الخيار بلا قيمة).

5. عند انتهاء الصلاحية: في تاريخ انتهاء الصلاحية، سيتم ممارسة الخيار (إذا كان في النقود *واختار المالك الممارسة) أو ينتهي بلا قيمة (إذا كان خارج النقود). تتعامل العديد من البورصات المشفرة بشكل تلقائي مع الممارسة: إذا كنت تملك شراء بيتكوين في النقود عند انتهاء الصلاحية، قد يتم ممارسة الخيار تلقائيًا لك وقد تحصل على الربح أو تتسلم BTC حسب شروط العقد. إذا كان خارج النقود، ينتهي ببساطة ويتوقف التداول. قبل انتهاء الصلاحية، سيتقلب سعر السوق للخيار – لا تحتاج للانتظار حتى انتهاء الصلاحية؛ يمكنك إغلاق مركزك ببيع الخيار (إذا اشتريته) أو شراءه مرة أخرى (إذا كنت كاتبًا له) بسعر السوق في أي وقت. يتيح هذا للمتداولين معاينة الأرباح أو تقليل الخسائر قبل الموعد النهائي.

سيناريو مثالي: لتوضيح كيفية عمل خيار البيتكوين، دعنا نتخيل هذا السيناريو المقتبس من سيناريو سوق حديث:

• تشتري إلين خيار بيع BTC بسعر تنفيذ 55,000 دولار، وينتهي خلال 3 أشهر، وتدفع قسطاً بقيمة 1,200 دولار. هذا العقد يعطي إلين الحق في شراء 1 BTC بسعر 55 ألفًا حتى لو كان السعر السوقي أعلى. افترض أنه خلال تلك الثلاثة أشهر، قفز سعر البيتكوين إلى 70,000 دولار. الآن خيار إلين للاستفادة من هذا الخيار في العمق – يمكنها تمرين الشراء بسعر 55 ألفًا، ثم بيع BTC فورًا بسعر السوق 70 ألفًا. سيكون ربحها حوالي 70,000 – 55,000 = 15,000 دولار ناقصًا القسط المدفوع، مما يعني صافي ربح بقيمة 13,800 دولار. إذا لم يكن لديها الأموال لشراء الـ BTC كاملة، يمكنها بديلًا بيع خيار النداء نفسه بحوالي 14 ألف دولار (قيمته الجوهرية) لمتداول آخر وتحقيق الأرباح بهذه الطريقة. بالمقابل، إذا بقي سعر BTC عند 50,000 دولار (أقل من التنفيذ) بحلول انتهاء الصلاحية، سينتهي خيار إلين خارج النقود وبدون قيمة. ستخسر القسط البالغ 1,200 دولار – هذا هو الحد الأقصى من خساراتها، ذو كان معروف في البداية.

• يشتري بول خيار بيع BTC بسعر تنفيذ 50,000 دولار، وينتهي خلال 90 يومًا كوسيلة للتحوط من تراجع السوق. يدفع، لنقول، قسطا قدره 1,000 دولار. translation completion, exits or updates due to changing market conditions, and expiration dates.

ترجمة المحتوى مع مراعاة عدم ترجمة روابط العلامات التجارية:

يحدث تغير كبير في أي من الاتجاهين. هذه المرونة في تصميم ملفات عوائد مخصصة هو فائدة كبيرة للخيارات. يمكن للمتداولين ضبط الطريقة التي يرغبون في التعبير بها عن رؤيتهم للسوق، بما يتجاوز "الشراء أو البيع" فقط.

• توليد الدخل (العائد): كما ورد في أخبار بينانس، يمكن لكتابة الخيارات أن تولد دخلًا إضافيًا على الأصول التي تمتلكها. إذا كنت تملك بتكوين (أو عملة رقمية أخرى)، يمكنك بيع خيارات شراء ضد مركزك (استراتيجية خيار مغطى، والتي سنشرحها لاحقًا) لكسب أقساط التأمين. يستخدم العديد من مالكي العملات الرقمية هذا كوسيلة لكسب العوائد - في الأساس "تأجير" عملاتهم للحصول على دخل. طالما بقي سعر BTC دون سعر التنفيذ، تنتهي صلاحية الخيارات دون قيمة وتحتفظ بالقسط، مما يعزز من العوائد الإجمالية. يشبه هذا الطريقة التي يبيع بها مستثمرو الأسهم خيارات شراء مغطاة على الأسهم لكسب العائد في الأسواق الراكدة. مع انخفاض معدلات الفائدة التقليدية والفائدة في الكثير من أدوات التمويل اللامركزية، يمكن أن تكون أقساط التأمين على الخيارات مصدرًا جذابًا للعوائد على الأصول الرقمية. (ملاحظة: بالرغم من أن استراتيجيات الدخل مثل الخيارات المغطاة شائعة، إلا أنها تحد من المكاسب العالية المحتملة إذا ارتفع الأصل بشكل قوي، لذلك هناك مقايضة بين تحديد المكاسب المستقبلية المحتملة مقابل الدخل الفوري).

• الوصول للكيانات المؤسسية: يعتبر ظهور الخيارات المنظمّة على بتكوين (مثل خيارات CME) قد وفر للمؤسسات وسيلة للتعرض للأسواق الرقمية أو التحوط منها في إطار مألوف، غالبًا دون امتلاك الأصول الأساسية مباشرةً. يمكن لبعض الصناديق الكبيرة أو المؤسسات المالية التقليدية ذات السياسات ضد امتلاك العملات الرقمية الحقيقية استخدام الخيارات والعقود الآجلة للمشاركة بطريقة غير مباشرة. يشير النمو في معدلات الفائدة المفتوحة للخيارات إلى مستويات قياسية (ما يقارب 50 مليار دولار بحلول منتصف 2025 في البورصات المختلفة) إلى زيادة المشاركة المؤسسية. تسمح الخيارات لهذه الكيانات بتنسيق مواقف تتماشى مع قواعد إدارة المخاطر - على سبيل المثال، يمكن لمؤسسة شراء خيارات البيع الوقائية على استثماراتها في بتكوين لتقييد مخاطر الجانب السلبي لمبلغ معروف، والذي قد يكون مطلوبًا من لجان إدارة المخاطر لديها.

• اكتشاف السعر وقياس معنويات السوق: يمكن أن تكون أسواق الخيارات مفيدة أيضًا لقياس المعنويات. يعطي الطلب النسبي على خيارات الشراء مقابل خيارات البيع (غالبًا يقاس بواسطة قياسات مثل نسبة خيار البيع/الشراء أو "التفاوت" في التقلب الضمني) أدلة حول ما إذا كان المستثمرون بشكل عام يتجهون نحو التفاؤل أو التشاؤم. على سبيل المثال، إذا كان عدد أكبر من المتداولين يشتري خيارات البيع (لحماية من الانخفاض) أكثر من خيارات الشراء، فقد يشير ذلك إلى الحذر أو المعنويات التشاؤمية. وبالمقابل، قد يشير شراء خيارات الشراء بكثافة إلى انتشار التكهنات المتفائلة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاهتمام المفتوح الكبير عند أسعار تنفيذ معينة يمكن أن يعمل كآليات جذب أو مستويات مقاومة لسعر السوق الحالي مع اقتراب انتهاء الصلاحية (ظاهرة يتابعها المتداولون تعرف بنظرية "أقصى ألم"). باختصار، لا تعدّ تجارة الخيارات وسيلة للتداول فحسب، بل توفر أيضًا بيانات تعكس ما يتوقعه السوق حول تقلبات الأسعار المستقبلية وحركاتها.

في الجوهر، تضيف خيارات بتكوين أداة إضافية للمشاركين في سوق العملات الرقمية: يستخدمها المتحوطون للحماية من الحركات السلبية؛ يستخدمها المتكهنون للاستفادة من الحركات مع تحديد المخاطر؛ ويستخدمها الباحثون عن العائد لتوليد الدخل. كل هذا يساهم في نظام بيئي سوقي أكثر نضجًا. مع تسارع اعتماد العملات الرقمية، من المرجح أن يستمر الطلب على هذه الأدوات المتقدمة في النمو - وهي اتجاه من الواضح أن أحدث عروض بينانس تهدف لاستغلاله.

كيفية تداول خيارات بتكوين (خطوة بخطوة)

قد تبدو تجارة خيارات بتكوين معقدة، لكن البدء يمكن أن يكون مباشرًا إذا اتبعت عملية خطوة بخطوة. إليك دليل للمبتدئين حول كيفية بدء التداول بخيارات BTC، بدءًا من اختيار منصة إلى تنفيذ أول عملية تداول:

1. اختيار منصة تداول خيارات موثوقة: الخطوة الأولى هي العثور على بورصة أو وسيط يقدم خيارات بتكوين. ليست جميع منصات العملات الرقمية تقدم تداول الخيارات، لذا ستحتاج للبحث عن تلك التي توفرها. منصة دربيت المعروفة بخياراتها في العملات الرقمية، وبينانس (لل�اقترب انتهاء الصلاحية (تفقد الخيارات قيمة الوقت بسرعة في الأسبوع أو الأيام الأخيرة) وأي أحداث رئيسية (الأرباح في عالم الأسهم، ولكن في البيتكوين قد تكون الأحداث الاقتصادية أو قرارات صندوق التداول) التي يمكن أن تتسبب في تقلبات كبيرة. المراقبة تعني أيضًا مراقبة هامشك إذا قمت ببيع الخيارات - إذا تحرك السوق ضد خيار قصير، قد تحتاج إلى إضافة تأمين للحفاظ على الوضع.

2. إغلاق أو ممارسة الخيار: قبل أو عند انتهاء الصلاحية، ستختار كيفية إنهاء عملية التداول. إذا اشتريت الخيار وتحقق الربح، فلديك بعض الخيارات:

• بيع الخيار للسوق لقفل الأرباح (الأكثر شيوعًا).

• الانتظار حتى انتهاء الصلاحية و(لخيار ضمن-النقود) إما ممارسة الخيار للحصول على / تسليم البيتكوين أو استلام تسوية نقدية. يميل العديد من تجار التجزئة إلى بيع الخيار قبل انتهاء الصلاحية لتحقيق الربح بدلاً من التعامل مع الممارسة.

• إذا كان الخيار خارج-النقود ومن المحتمل أن ينتهي بلا قيمة، يمكنك ببساطة تركه ينتهي (خسارتك تقتصر على القسط المدفوع بالفعل). إذا قمت ببيع الخيار في البداية (كتبته)، يمكنك:

• شراء الخيار لإغلاق مركزك القصير (على سبيل المثال، إذا بعت بسعر 0.01 BTC والآن هو 0.005 BTC، يمكنك شراؤه بسعر أرخص وجني الفرق كربح).

• الانتظار حتى انتهاء الصلاحية:

  • إذا انتهى خارج النقود، سينتهي بلا قيمة وتحافظ على القسط الكامل - أفضل نتيجة للكاتب.
  • إذا انتهى ضمن النقود، سيتم تعيينك. هذا يعني إذا بعت استدعاء، ستحتاج إلى تسليم البيتكوين بالسعر المحدد (أو ما يعادله نقدًا) للمشتري؛ إذا بعت وضعًا، ستحتاج إلى شراء البيتكوين بالسعر المحدد من المشتري. في العديد من المنصات، يتم التعامل مع هذا عبر تأمينك (سيستخدمون الهامش المقدم أو الأصول لتسوية). تأكد من أنك مستعد لهذا السيناريو.

يبدأ العديد من المتداولين الجدد للخيارات بتداول ورقي (باستخدام شبكة اختبار أو حساب تجريبي إذا كان متاحًا) أو تداول أحجام مراكز صغيرة جدًا لتعلم الآليات. يوصى بشدة بذلك، حيث أن الخيارات لديها متغيرات أكثر يجب أخذها في الاعتبار من التداول الفوري، وقد يبدو الواجهة معقدة في البداية.

استراتيجيات تداول الخيارات الشائعة على البيتكوين

مع فهم الأساسيات، يمكننا استكشاف بعض الاستراتيجيات الشعبية التي تشمل خيارات البيتكوين. تخدم الاستراتيجيات المختلفة أهدافًا مختلفة - بعضها يهدف إلى تحقيق أقصى ربح في ظل ظروف سوقية معينة، والبعض الآخر لحماية الاستثمارات أو توليد دخل. وفيما يلي بعض الاستراتيجيات الأكثر استخدامًا وفائدة لخيار البيتكوين، وكيفية عملها:

1. استدعاء مغطى (كتابة استدعاءات مغطاة على البيتكوين)

الهدف: توليد دخل (قسط) من مقتنيات البيتكوين الخاصة بك في ظروف سوق محايدة إلى متصاعدة بشكل معتدل.

مخطط الاستراتيجية: في استدعاء مغطى، تحافظ على الأصل الأساسي (البيتكوين) وتبيع في نفس الوقت خيارات استدعاء ضد تلك المقتنيات. لأنك تمتلك البيتكوين، فإن خيار الاستدعاء الخاص بك "مغطى" – يمكنك تسليم البيتكوين إذا قام المشتري بممارسة الخيار. تتيح لك هذه الاستراتيجية كسب القسط كدخل، لكن في المقابل، توافق على بيع البيتكوين الخاص بك بالسعر المحدد إذا ارتفع أعلاه.

كيفية عملها: لنفترض أنك تمتلك 1 بيتكوين حاليًا بقيمة 30,000 دولار. تعتقد أن البيتكوين سيبقى ثابتًا نسبيًا أو يرتفع بشكل طفيف في الشهر القادم - لنقل، تحت 35,000 دولار. تقوم ببيع خيار استدعاء لمدة شهر واحد بسعر محدد 35,000 دولار مقابل قسط قدره 500 دولار. إليك النتائج المحتملة:

• إذا بحلول انتهاء الصلاحية بقي البيتكوين عند 30K أو ارتفع فقط (لكن ليس فوق) 35K، سينتهي الاستدعاء خارج النقود (لأن السوق ≤ السعر المحدد). لن يمارس المشتري الخيار، وستحتفظ ب1 BTC. تحتفظ أيضًا بقسط 500 دولار كربح (مع خصم أي رسوم). في الأساس، كسبت 500 دولار كعائد على أصولك لهذا الشهر، مما زاد من عائدك.
• إذا ارتفع البيتكوين فوق 35K - لنقل إلى 38,000 - بحلول انتهاء الصلاحية، سيكون الاستدعاء ضمن النقود ومن المرجح بالنسبة للمشتري أن يمارس الخيار. سيتم "استدعاؤك" لبيع ال1 BTC الخاص بك بسعر 35,000 (أقل من السعر السوقي). لا يزال تحتفظ بالقسط 500 دولار، ولكنك تفوت أي ارتفاع فوق 35K. في هذا السيناريو، لقد قمت ببيع البيتكوين الخاص بك بسعر فعال 35,500 دولار (السعر المحدد + القسط) بدلاً من سعر السوق 38,000 دولار، مما يعني 2,500 دولار من الارتفاع "المفقود". هذا هو المقايضة: تم تحديد الربح عند السعر المحدد (بالإضافة إلى القسط).

يعتبر الاستدعاء المغطى استراتيجية محافظة للخازنين. أنت تخاطر فقط بفقدان الارتفاع المحتمل ما وراء السعر المحدد؛ لن تخسر ما قمت بالفعل بامتلاكه من البيتكوين ما لم ينخفض سعره (وفي هذه الحالة، يوفر القسط منحى صغير). يكون ذلك أكثر فعالية عندما تتوقع ثباتًا في الأسعار أو زيادة بطيئة - تكسب دخلاً ولا تعتقد أنك ستندم على البيع بالسعر المحدد. ليست استراتيجية جيدة إذا كنت تتوقع ارتفاعًا حادًا (لأنك لن ترغب في تحديد أرباحك). يقوم العديد من المستثمرين طويل الأجل ببيع الاستدعاءات بشكل منهجي على جزء من تشفيرهم لتوليد عائد، خاصة في الأسواق محدودة النطاق. ظهرت أدوات ومنصات (مثل بعض صناديق دي فاي أو صناديق تداول) لأتمتة استراتيجيات الاستدعاء المغطى على البيتكوين، مما يبرز شعبيتها. على سبيل المثال، شهدت أوائل 2024 تقديم طلبات لصندوق تداول للاستدعاء المغطى على البيتكوين، مما يشير إلى اهتمام رئيسي في هذه الاستراتيجية الخاصة بالدخل.

المخاطر: المخاطر الرئيسية هي تكلفة الفرصة الضائعة - إذا ارتفع البيتكوين فوق السعر المحدد، سيتعين عليك بيع عملاتك بالسعر المحدد، مما يضحي ببعض المكاسب. أيضًا، إذا غرق البيتكوين، فإن القسط المكتسب يعوض فقط الخسائر الفورية بشكل طفيف (لا تزال تحتفظ بالبيتكوين، الذي تضاءلت قيمته الآن). لذا لا تحمي بشكل كامل من الجانب السلبي؛ بل تعطي وسادة صغيرة (قسط) ودخلًا عندما تكون الأسعار ثابتة.

2. الوضع الوقائي (شراء حماية هبوط السعر)

الهدف: حماية مقتنيات البيتكوين الخاصة بك من انخفاض كبير في السعر (مثل بوليصة تأمين)، مع الاحتفاظ بالإمكانية الصعودية.

مخطط الاستراتيجية: يتضمن الوضع الوقائي شراء خيارات الوضع أثناء الاحتفاظ بالبيتكوين الأساسي. إذا كنت تمتلك البيتكوين، تقوم بشراء خيار وضع بسعر محدد يقترب من السعر الحالي أو أدونه، مما يمنحك الحق في بيع البيتكوين الخاص بك بذلك السعر المحدد. يعمل كأرضية - بغض النظر عن مدى انخفا(ربما تكون بقيمة تقارب نفس القيمة) ومن المحتمل أن تكون دفعت مبلغًا ضئيلاً جدًا للـ "collar". لا ضرر، ولا مخالفة - باستثناء تكلفة الفرصة إذا ارتفع سعر BTC قليلًا ولم يكن لديك حد أقصى للارتفاع لأن السعر لم يتجاوز 35 ألف دولار على أي حال.

إذا ارتفع BTC إلى أكثر من 35 ألف دولار، لنقل إلى 40 ألف دولار، فإن الخيار الذي بعت قد أصبح داخل النطاق الداخلي (ITM). ستكون مجبرًا على بيع BTC بسعر 35,000 دولار (أو تسوية الفرق) بسبب الخيار، حتى وإن كان السوق بسعر 40 ألف دولار. لذا، ستفوت الربح من الزيادة فوق 35 ألف دولار. عمليًا، قد قيدت سعر البيع الأقصى لديك عند 35 ألف دولار. لكن تذكر أنك كنت تملك خيار البيع عند الانخفاض، لذا فإن ما حققه الـ "collar" هو: أنك تخليت عن ارتفاع أعلى من 35 ألف دولار للحصول على حماية دون 28 ألف دولار. لقد حددت نطاقًا مقبولًا لعوائدك: لن تبيع بأقل من 28 ألف دولار (كأدنى مستوى) ولن تبيع بأكثر من 35 ألف دولار (كأعلى مستوى)، على الأقل في تلك الفترة الزمنية. كانت العملية "مجانية" من حيث النفقات، لأن أقساط الخيارين تعادلت.

يُعتبر الـ "collar" استراتيجية تفاؤلية بحذر – أنت متفائل بما فيه الكفاية للاحتفاظ بالأصل (تتوقع بعض الصعود)، لكنك ترغب في الحماية من انهيار، وأنت على استعداد لتقيد الارتفاع الشديد في مقابل تلك الحماية. يوظف المستثمرون الذين "يريدون النوم ليلاً" الـ "collars"، وهم يعرفون أن لديهم سيناريو أسوأ حالة وأفضل حالة محددة. قد أشار جاك أبيلين، الرئيس التشغيلي لصندوق بقيمة 65 مليار دولار مؤخرًا إلى الـ "collar" كطريقة "للدخول في البيتكوين دون خسارة كبيرة" – أي، يمكن الحصول على تعرض لارتفاع BTC بينما يخفض بشكل كبير مخاطر الانخفاض.

تكون هذه الاستراتيجية شائعة عندما يكون التقلب كبيرًا (مما يجعل خيارات الحماية مكلفة) لكن هناك أيضًا تفاؤل (المستثمرون مستعدون للتضحية ببعض الارتفاع). لاحظ أنك يمكن تعديل مستويات الضرب حسب الحاجة – قد يوفر لك "collar" ذو نطاق ضيق (مستويات ضرب أقرب) حتى صافي رصيد، أو قد يكلفك "collar" ذو نطاق واسع قليلًا. الأمر يتعلق بالمفاضلة بين تكلفة التأمين والتنازل عن أرباح.

4. استراتيجية المراهنات على التقلب العالي طويلة الأمد (سواء للاعلى أو للأسفل)

الهدف: الربح من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه (لعب على التقلب العالي)، عندما تتوقع حركة كبيرة ولكن لست متأكدًا من الاتجاه.

وصف الاستراتيجية: يتضمن التحوط الطويل شراء خيار شراء وخيار بيع بنفس مستوى الضربة ونفس موعد الانتهاء، عادة في سعر الثمن الحالي. لكونك تمتلك خيار الشراء والبيع معًا، فإن حركة كبيرة إما صعودًا أو هبوطًا قد تجعل أحدهما مربحًا للغاية، ومن الناحية المثالية يمكن أن تغطي تكلفة كل الأقساط وربما أكثر. هذه الاستراتيجية محايدة من حيث الاتجاه ولكن إيجابية من حيث التقلب: ترغب في تحرك كبير.

طريقة العمل: لنفترض أن BTC حوالي 30,000 دولار وهناك حدث كبير قادم (مثل قرار من هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن صندوق استثمار بيتكوين أو إعلان اقتصادي كلي) تتوقع أنه سيهز السوق، ولكن لست متأكدًا مما إذا كان سيتحول إلى صاعد أو هابط. تشتري خيار شراء لمدة شهر بقيمة 30,000 دولار وخيار بيع بقيمة 30,000 دولار. تخيل أن كل واحد يكلف 1,000 دولار كقسط. نفقاتك الإجمالية هي 2,000 دولار. الآن:

• إذا ارتفع سعر BTC إلى 40,000 دولار قبل أو بحلول موعد الانتهاء (+%33 حركة)، فإن خيار الشراء يصبح داخل النطاق الداخلي بشكل كبير. سيكون قيمته حوالي 10,000 دولار جوهريًا (لأنه يعطي الحق في الشراء عند 30 ألف دولار عندما يكون السعر السوقي 40 ألف دولار). سينتهي خيار البيع بلا قيمة، ولكن لا بأس – فإن قيمة خيار الشراء تتجاوز التكلفة الإجمالية للأقساط بمراحل. يمكنك بيع خيار الشراء لتحقيق ربح كبير. لذا، يؤدي ارتفاع قوي إلى تحقيق أرباح.
• إذا انخفض سعر BTC بدلاً من ذلك إلى 20,000 دولار (%33-)، فإن خيار البيع يصبح ذا قيمة (قيمته حوالي 10,000 دولار جوهريًا، الحق في البيع بسعر 30 ألف دولار مقابل السوق بسعر 20 ألف دولار). ينتهي خيار الشراء بلا قيمة. مرة أخرى، تؤدي الربحية من خيار البيع مطروحًا منها التكلفة الأولية إلى تحقيق ربح صحي.
• إذا تحرك سعر BTC بالكاد، لنفترض أنه ينتهي حول 31K أو 29K (صغير أو زائد/ناقص)، فسيخسر كل من خيار الشراء وخيار البيع قيمتهما (قيمة خيار الشراء قليلة داخل نطاق داخلي أو خارجه، قيمة خيار البيع قليلة خارج نطاق داخلي أو داخله ولكن بكمية صغيرة). من المحتمل أن تنتهي كلاهما بالقرب من عدم القيمة إذا كانت الحركة طفيفة. عندها ستخسر معظم القسط الإجمالي البالغ 2,000 دولار. هذه هي المخاطرة - إذا تبين أن التقلب أقل مما كان متوقعًا، ستخسر الاستراتيجية المال على كلا الجانبين.

تُعتبر استراتيجية المراهنات الطويلة على التقلبات جذابة قبل ما يُعرف بالأحداث الثنائية* أو عندما يُنظر إلى التقلب الضمني على أنه مُقلل السعر بالمقارنة مع الواقع المستقبلي. في كثير من الأحيان تتعرض أسواق العملات الرقمية لحركات كبيرة بفعل الأخبار (مثل موافقات ETF، أحداث التنصيف، القيود التنظيمية)، لذلك أحيانًا ما يتمركز التجار باستخدام المراهنات لتحقيق الربح من التقلب المتوقع. من المهم، مع ذلك، النظر في التكلفة: تحتاج إلى حركة كبيرة بما فيه الكفاية لتغطية الأقساط. في المثال، أي سعر نهائي خارج النطاق $28K–$32K (تقريبًا) بحلول الانتهاء سيبدأ في تحقيق ربح ما بعد التكلفة. داخل هذا النطاق، تخسر الاستراتيجية المال.

تشمل التباينات خيار الكونترا، حيث تشتري خيار شراء خارج نطاق السعر وخيار بيع خارج نطاق السعر (مستويات ضرب مختلفة، مثل خيار شراء بقيمة $32K وخيار بيع بقيمة $28K). يؤدي ذلك إلى تقليل التكلفة حيث تكون خيارات خارج نطاق السعر أرخص، ولكنه يتطلب حركة أكبر من أجل تحقيق العوائد (لأن الخيارات تبدأ خارج نطاق السعر). يختار المتداولون بناءً على مدى توقعهم للحركة ومدى استعدادهم للإنفاق.

5. استراتيجية الشراء الصعودي المبسط (سبريد صعودي معتدل)

الهدف: الاستفادة من ارتفاع معتدل في سعر BTC مع وجود مخاطرة محدودة وعائد محدود، مما يجعل التجارة أرخص من خيار الشراء المباشر.طرح علاوة. مرّة أخرى، بشكل محدود.

• أسوأ الاحتمالات: تحدث الخسارة القصوى إذا كان البيتك أفوق أو تحت أي من الضربات الطويلة (أقل من 20 ألف دولار أو أكثر من 40 ألف دولار في هذه النظرية) عند انتهاء الصلاحية، حيث يكون أحد انتشاراتك بالكامل ITM. ستعاني خسارة عرض الانتشار ناقص الرصيد الأولي. في المقابل لتحمل هذا الخطر، حصلت على 300 دولار مقدما.

باختصار، يوفر الحديد الكوندر عائدًا ثابتًا (ولكن محدودًا نسبيًا) إذا بقي السوق في نطاق مريح، ولديه تأمين مدمج لمنع الخسارة الكارثية إذا تحرك السوق بعيدًا عن هذا النطاق. يفضل المتداولون الكوندر الحديدي في الأسواق ذات التقلب المنخفض والمحدودة بالنطاق لتحقيق علاوات بشكل منتظم. يعتبر إستراتيجية متقدمة لأنه يتضمن أربعة خيارات وإدارة دقيقة للمخاطر. كون الكريبتو متقلبًا يعني أن الكوندر الحديدي يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر إذا تم تقديره بشكل خاطئ - حيث أن الصعود المفاجئ يمكن أن يصطدم بكلا الجانبين. ومع ذلك، فإن الطبيعة المحددة للمخاطر (وهي في الأساس انتشاران مغطىان) أكثر أمانًا من الحلقة العارية (بيع خيار الاتصال وخيار الوضع بدون تحوطات)، التي لديها مخاطر غير محدودة.

المخاطر والاعتبارات في تداول خيارات البيتكوين

بينما تتيح خيارات البيتكوين العديد من الفرص، فإنها تأتي أيضًا بمخاطر كبيرة. من الضروري الاقتراب من تداول الخيارات بحذر ومعرفة. إليك بعض المخاطر والاعتبارات الرئيسية:

• مخاطرة أعلى من التداول الفوري: تداول الخيارات أكثر خطورة وتعقيدًا عمومًا من تداول البيتكوين في السوق الفوري. مع البيتكوين الفوري، إذا انخفض السعر، تخسر القيمة، ولكنك لن تخسر أكثر مما استثمرته (ويمكنك ببساطة الاحتفاظ بالبيتكوين على أمل أن يسترد قيمته). مع الخيارات، خاصة إذا كنت تكتب (تبيع) خيارات أو تستخدم الرافعة، يمكنك تكبد خسائر كبيرة بسرعة إذا تحرك السوق ضد مركزك. على سبيل المثال، يمكن أن يكون للخيار الذي بعته خسارة غير محدودة من الناحية النظرية إذا استمر ارتفاع سعر البيتكوين. على الرغم من أن شراء الخيارات له خسارة محدودة، فإن احتمال فقدان جميع علاوتك ليس صغيرًا إذا لم يتم الوصول إلى السعر المحدد. لا تتاجر بالخيارات بأموال لا يمكنك تحمل خسارتها، خاصة لأنها قد تنتهي بدون قيمة.

• الخيارات يمكن أن تنتهي بدون قيمة: على عكس الاحتفاظ بالبيتكوين الذي ليس له تاريخ انتهاء، تنتهي الخيارات. إذا لم يتحقق فرضك الاتجاهي بحلول ذلك الموعد النهائي، قد يصبح الخيار بدون قيمة بين عشية وضحاها. الوقت حاسم - قد تكون محقاً أن "البيتكوين سيرتفع"، ولكن إذا ارتفع بعد أسبوع من انتهاء صلاحية خيارك، فقد تفشل تجارتك. يضيف هذا طبقة من مخاطر الوقت الغائبة في التداول الفوري. العديد من المتداولين الجدد في الخيارات لا يدركون حجم الزيادة في السعر المطلوبة فقط لكسر حتى في الخيار بسبب العلاوة المدفوعة. دائماً قم بحساب نقطة التعادل (السعر المحدد ± العلاوة) والوقت المتبقي لتكشف عن السيناريو.

• تسعير معقد و"اليونانيات": تتأثر أسعار الخيارات بأكثر من مجرد حركة السعر الأساسية. هناك عدة عوامل رئيسية ("اليونانيات") تؤثر على قيمة الخيار: تآكل الوقت (ثيتا)، التقلب (فيغا)، دلتا (الحساسية تجاه السعر الأساسي)، غاما (انحناء دلتا)، إلخ. على سبيل المثال، يمكن أن يفقد الخيار القيمة حتى لو تحرك سعر البيتكوين في الاتجاه الصحيح، إذا حدثت الحركة ببطء شديد وتآكل الوقت يمحو العلاوة، أو إذا انخفض التقلب. تعني هذه التعقيدات أن الربح والخسارة من الخيارات ليست مباشرة مثل الربح والخسارة من الفوري. من المهم أن تفهم هذه العوامل على الأقل من الناحية النظرية:

  • ثيتا (تآكل الوقت): كل يوم يفقد الخيار بعض القيمة إذا ظلت العوامل الأخرى كما هي، خاصة مع اقتراب انتهاء الصلاحية. الخيارات هي أصول متناقصة. كالمشتري، تتسابق مع الزمن.
  • فيغا (التقلب): إذا انخفضت تقلبات السوق بعد أن تشتري خيارًا، قد ينخفض سعر الخيار حتى لو لم يتحرك سعر البيتكوين، لأن النظرة الأكثر هدوءًا تجعل الخيار أقل تكلفة. بالمقابل، التضخم العالي يزيد العلاوات.
  • دلتا: الخيارات البعيدة عن المال (OTM) لها دلتا منخفضة (حساسية فورية صغيرة)، الخيارات في المال (ITM) لها دلتا عالية (مثل امتلاك الأصل)، الخيارات عند المال (ATM) تقريباً 0.5.
  • غاما: المخاطر لبائعي الخيارات هي غاما - مع تحركات الأساس، تتغير الدلتا، مما قد يضخم الخسائر لبائع. يمكن لزيادة مفاجئة أن تحول وضع خيار قصير يبدو آمنًا إلى التزام ITM عميق.

لا تحتاج أن تكون رياضياً، لكن قدّر أن الخيارات لا تتحرك واحد مقابل واحد مع الأصل، وقيمتها قد تفاجئك أحياناً إذا كنت تفكر فقط من ناحية سعر الأساس.

• السيولة والهياكل السوقية: سوق الخيارات البيتكوين، على الرغم من أنه أكبر بكثير الآن مما كان عليه قبل بضع سنوات، لا يزال نسبياً جديداً وليس سائلاً كالسوق التقليدية. يتركز معظم حجم التداول على بضع منصات (Deribit تاريخياً، الآن ينمو على CME، OKX، Binance، إلخ). يمكن أن يعني ذلك فروق طلب-عرض أوسع وعمق أقل، خاصة للخيارات طويلة المدى أو الضربات البعيدة OTM. يمكن أن تجعل السيولة المحدودة دخول أو خروج المراكز مكلفاً. الانزلاق (الفرق بين السعر المتوقع وسعر التنفيذ) هو مخاطر. بالإضافة إلى ذلك، خارج الضربات الرئيسية والاقترابات القريبة، قد يكون من الصعب العثور على طرف مقابل دون تحريك السعر. التزم بالانتهاءات الأكثر سيولة (شهرية، ربع سنوية) والفواصل الضربات الشائعة عند البدء.

• المخاطر المتعلقة بالتبادل والطرف المقابل: عند التداول على بورصات العملات المشفرة، تذكر أنك غالبًا ما تضطر إلى الوثوق بالمنصة بأموالكم (ما لم تستخدم بروتوكول خيارات لامركزي). هناك خطر من قرصنة البورصة، أو الإفلاس، أو الفشل التقني. على سبيل المثال، تعرضت بعض بورصات المشتقات لطفرات نظام أثناء فترات التقلبات، مما قد يمنعك من إدارة موقف الخيارات الخاص بك (وهو سيناريو مخيف إذا كنت بحاجة إلى قطع الخسائر). لاستخدام البورصات ذات السمعة الجيدة ذات السجلات القوية في الأمان وصناديق التأمين هو الأمر المهم. ورغم ذلك، لا تضع كل رأس مالك على أي منصة واحدة.

• مخاطر الهامش والتصفية: إذا كنت تكتب الخيارات، ستتطلب منك البورصة هامش. يمكن أن تتغير هذه المتطلبات بشكل ديناميكي إذا تحرك الموقف ضدك. إذا تغير سعر البيتكوين بشكل كبير، يمكن أن تتراكم خسائر خيارك القصير وقد تتطلب المنصة هامشًا إضافيًا؛ إذا لم يكن لديك ما يكفي، قد يتم تصفية مركزك (غلق تلقائي) بسعر غير ملائم للغاية، مما قد يؤدي إلى قفل خسارة كبيرة. تأكد من فهمك لنظام الهامش للخيارات على بورصة. يعد البعض استخدام الهامش المؤسسي الذي يأخذ بعين الاعتبار التحوطات، ولكن البعض الآخر قد يكون بسيطاً. حافظ على احتياطي من الضمانات واستخدم إيقاف الخسائر أو التعديلات لتجنب التصفية. يعد بيع الخيارات العارية (الاتصالات أو الاعتراضات غير المحمية) خطيرًا بشكل خاص - إنه مشابه لالتقاط الخطيئة أمام الأسطوانة البخارية إذا لم يتم إدارته بشكل جيد.

• الاعتبارات التنظيمية والضريبية: اعتمادًا على ولايتك القضائية، قد يتم تقييد تداول المشتقات مثل الخيارات أو يتطلب مؤهلات معينة. البيئة التنظيمية للمشتقات الكريبتو تتطور. على سبيل المثال، لدى بينانس وغيرها قيود خاصة بكل دولة؛ لا يمكن للمقيمين الأميركيين إلى حد كبير استخدام منصات الخيارات الكريبتو الخارجية قانونيًا ويجب عليهم الالتزام بالمنصات المنظمة مثل CME أو بعض السماسرة. تأكد من أنك متوافق مع القوانين المحلية لديك. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون لتداول الخيارات تبعات ضريبية معقدة (على سبيل المثال، في بعض الأماكن، قد يتم فرض ضرائب على الخيارات بشكل مختلف أو تسبب أحداثًا خاضعة للضريبة عند تنفيذها / انتهاء صلاحيتها). احتفظ بسجلات لصفقاتك لأغراض محاسبية.

• التعليم والاستراتيجية: أخيرًا، يعتبر عدم التفهم في حد ذاته مخاطرة. غالبًا ما توصف الخيارات بأنها أدوات غير خطية - تتصرف بطرق قد لا يتوقعها المتداولون الجدد. قبل الشروع في صفقات كبيرة، استثمر في التعليم. هناك العديد من الموارد حول تداول الخيارات (كتب، مقالات، حتى شبكات تجريبية). جرب سيناريوهات مختلفة. من الحكمة أيضًا البدء باستراتيجيات أبسط (مثل شراء اتصال أو اعتراض، أو القيام باتصال مغطى بسيط) قبل المحاولة في الانتشارات متعددة الأرجل أو استراتيجيات الخيار القصيرة. كما يقول المثل، لا تركض قبل أن تتمكن من المشي. الأخبار الجيدة هي أن الموارد تتوسع - حتى أن بينانس، على سبيل المثال، تفرض اختبار ملاءمة لضمان معرفة المستخدمين بما يفعلونه قبل كتابة الخيارات.

باختصار، يقدم خيارات البيتكوين قدرات قوية ولكنها تتطلب احترام المخاطر التي تنطوي عليها. دائما قيس مpositionsك بشكل مناسب بالنسبة إلى مجموع محفظتك (يمكن أن تكون الخيارات متقلبة؛ المكاسب الكبيرة والخسائر ممكنة). استخدام الأدوات المتاحة: تعيين أوامر إيقاف الخسائر للصفقات الاتجاه للخيارات إذا كان ذلك ممكنًا، مراقبة اليونانيون للحساسية، والنظر في استراتيجيات إدارة المخاطر مثل الانتشارات بدلاً من المراpositions العارية للحد من الخسائر المحتملة. مع مرور الوقت، ومع اكتساب الخبرة، يمكنك زيادة التعقيد والحجم بحذر. يمكن أن تكون تداول الخيارات مجزية للغاية للمتداول المطلع، ولكنها مدمرة بشكل كبير إذا كانت عشوائية.

الأفكار النهائية

لقد انبثقت خيارات البيتكوين من بدايات متخصصة إلى جانب هام من أسواق الكريبتو - مقدمة للمتداولين والمستثمرين طرق جديدة للتكهن والتحوط وكسب الدخل. قرار بينانس بفتح خيار كتابة الخيارات لجميع المستخدمين هو دليل على مدى نضج السوق: الأدوات التي كانت مخصصة لوول ستريت أو المتداولين المحنكين أصبحت متاحة بشكل متزايد لعشاق الكريبتو بالتجزئة. مع ارتفاع أحجام التداول بنسبة آلاف في المئة في بضع سنوات، أصبحت الخيارات جزءًا أساسيًا من النظام البيئي لتداول العملات المشفرة.

في هذا الدليل، تناولنا الأساسيات لماهيات خيارات البيتكوين وكيف تعمل، بدءًا من مفاهيم الحقّ في الشراء (الاتصال) والحقّ في البيع (الوضع) إلى التفاصيل الأكثر تعقيدًا حول تسعير الخيارات والانتهاء. استكشفنا الدوافع الرئيسية لاستخدام الخيارات - سواء كان التحوط للمخاطر، والرافع للموقف، أو العائدات - وتناولنا الخطوات العملية لتنفيذ صفقة الخيارات على منصة. كما استعرضنا العديد من الاستراتيجيات الشائعة: من المكالمات المغطاة البسيطة والوضعيات الوقائية إلى الانتشارات وألعاب التقلب، لكل منها دور في كتاب لعب المتداول.أنت لم تعد محدوداً بتحقيق الأرباح فقط عندما ترتفع الأسعار – يمكنك الاستفادة من التحركات النزولية بواسطة "البيوت"، أو حتى من مجرد التقلبات مع "الستريدلز"، أو من الركود باستخدام استراتيجيات بيع العلاوات. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تُدخل الخيارات مقياساً من الأمان (على الرغم من أن هذا يبدو متناقضاً) عندما تُستخدم للتحوط – على سبيل المثال، قد ينقذك وضع الحماية الجيد من خسائر كارثية في تدهور السوق.

ومع ذلك، مع القوة الكبيرة تأتي مسؤولية كبيرة. تعني التعقيد والرافعة المالية المتأصلة في الخيارات أن التعليم والحذر هما الأساس. إذا كنت جديداً في عالم الخيارات، ابدأ صغيراً وبسيطاً. ربما ابدأ بشراء خيار أو اثنين لتفهم كيف تتحرك أسعارها بالنسبة لسعر البيتكوين الأساسي. قد يكون كتابة (بيع) الخيارات، كما يتيح بينانس الآن على نطاق واسع، مغرياً للدخل الذي تقدمه، ولكن تذكر أن بيع الخيارات يحمل التزاماً وخطراً غير محدود محتمل. تأكد من فهمك الكامل للسيناريوهات التي قد تحدث إذا تحرك السوق بشكل حاد.

من المشجع أن البورصات الكبرى مثل بينانس تقوم بتضمين ضوابط المخاطر (اختبارات، وتأمينات على الهامش) – استفد من هذه الموارد واختبر فهمك. لعالم الخيارات لغته الخاصة (المكالمات، والبيوت، والضربات، واليونانيين، والكوندور!) وقد يبدو مخيفاً. ولكن يجد العديد من المتداولين أنه بمجرد أن تعمل البيئة، تصبح الخيارات أداة لا غنى عنها للملاحة عبر البحار المشفرة – مما يسمح بالأرباح خلال الهدوء والعواصف على حد سواء، والحماية عند الحاجة.

مع استمرار تطور سوق العملات الرقمية، قد نرى منتجات مشتقة أكثر تطوراً وربما وضوحاً قانونياً أكبر يجذب مشاركة أوسع. الاتجاه حتى الآن واضح: تبني كل من الأفراد والمؤسسات خيارات العملات الرقمية، مما يدفع الاهتمام المفتوح إلى مستويات قياسية وحتى الصناديق المتداولة في البورصة الجديدة القائمة على استراتيجيات الخيارات. بالنسبة لأولئك المستعدين لبذل الجهد للتعلم، توفر خيارات البيتكوين أفقاً جديداً من الفرص في تداول الأصول الرقمية.

في الختام، يمكن لخيارات البيتكوين تعظيم الأرباح وإدارة المخاطر بشكل كبير عند استخدامها بمعرفة. إنها تضيف طبقة من الاستراتيجية التي تتجاوز ببساطة "الاحتفاظ" أو "الشراء المنخفض والبيع العالي". سواء كنت ترغب في تأمين سعر للمستقبل، أو تأمين ممتلكاتك، أو المراهنة على حدس بوجود محدودية في المخاطر، أو تحقيق عائد ثابت على أرباحك، فهناك غالباً استراتيجية خيارات ملائمة لهذا الغرض. فقط خذ خطواتك بحذر، واحترم المخاطر، واستمر في تحسين فهمك. مع الممارسة والحكمة، قد تصبح خيارات البيتكوين حليفاً قوياً في رحلة تداولك للعملات الرقمية، مما يمكّنك من تجاوز الأسواق بمرونة وثقة أكبر.