Das Spot-Handelsvolumen von Altcoins auf Binance ist seit Oktober 2025 um rund 80 % gefallen – von 40–50 Milliarden US‑Dollar pro Tag auf etwa 7,7 Milliarden US‑Dollar. Gründe sind straffere makroökonomische Bedingungen, ein gescheiterter Bitcoin-(BTC)-Ausbruch über 75.000 US‑Dollar sowie anhaltende geopolitische Unsicherheit, die Händler in Richtung Bitcoin und Stablecoins treibt.
Das Muster ist über Börsen hinweg konsistent: Das Altcoin-Volumen auf Plattformen außerhalb von Binance ist im gleichen Zeitraum laut CryptoQuant-Daten von einer Spanne von 63–91 Milliarden US‑Dollar auf 18,8 Milliarden US‑Dollar gefallen.
Laut separaten Analysen von CryptoQuant notieren derzeit nur 5 % der auf Binance gelisteten Altcoins über ihrem 200‑Tage‑Simple‑Moving‑Average – ein Wert, der typischerweise mit Bärenmarktbedingungen in Verbindung gebracht wird.
Das Verhältnis von Altcoin- zu Bitcoin-Volumen an zentralisierten Börsen ist von einem Höchststand von rund 3,5 im Jahr 2025 auf 2,2 gefallen und liegt damit auf dem niedrigsten Stand seit über einem Jahr.
Gründe für den Rückgang
„Die monetären Bedingungen sind spürbar straffer als in früheren Zyklen“, sagte Justin d'Anethan, Forschungsleiter bei Arctic Digital, gegenüber Decrypt.
Er verwies auf schwache US-Arbeitsmarktdaten, ölpreisbedingte Ausschläge im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt und Stagflationssorgen als Faktoren, die Händler an Bitcoin binden – den Vermögenswert mit der tiefsten Liquidität und der klarsten Makro-Erzählung.
Google-Trends-Daten zeigen, dass Suchanfragen nach „Altcoins“ und „Kryptowährungen“ seit August 2025 deutlich zurückgegangen sind, etwa zeitgleich mit der Allzeithoch-Phase von Bitcoin.
Der CoinMarketCap Altcoin Season Index lag bei 43 und damit deutlich unter der Schwelle von 75, die nötig wäre, um eine Rotation in Altcoins zu bestätigen.
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Kein erneutes 2021 erwartet
Mehrere Analysten sagten gegenüber Decrypt, dass eine breite Altseason wie 2020–2021 strukturell unwahrscheinlich sei. „Es wird weiterhin starke Rallyes geben, aber sie werden an spezifische Themen geknüpft sein, bei denen Kapital ein Engagement tatsächlich rechtfertigen kann – sei es Infrastruktur, Real-World-Assets oder neue Verbraucher‑Use‑Cases“, sagte Sammi Li, CEO der Krypto-Börse Ju.com.
Die Schwelle für eine bedeutende Rotation in Altcoins könnte deutlich höher liegen als die aktuellen Bitcoin-Preise.
Aytunc Yildizli, Chief Growth Officer des dezentralen KI-Unternehmens 0G Labs, sagte, der Bereich von 120.000–130.000 US‑Dollar für Bitcoin sei wahrscheinlich nötig, um den „Vermögenseffekt“ auszulösen – also den Punkt, an dem sich Inhaber sicher genug fühlen, einen Teil ihrer Gewinne in höher-beta‑Assets umzuschichten.
Selbst dann, so die Analysten, würde jede Rotation eng und thesengetrieben bleiben, statt der undifferenzierten Kapitalströme, die frühere Zyklusspitzen prägten.
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