Anthropic steuert auf einen Börsengang (IPO) Mitte Oktober zu, bei dem einige Investoren dem KI-Spezialisten eine Bewertung von rund 2 Billionen US‑Dollar zutrauen. Damit könnte das Unternehmen den Rekord-Börsengang von SpaceX übertreffen.
Wichtige Punkte:
- Anthropic dürfte mit dem IPO-Marketing frühestens Mitte Oktober beginnen; das Prospekt wird nun für Ende September angepeilt.
- Einige Investoren halten eine Bewertung von 2 Billionen Dollar für möglich, die jedoch stark von sehr optimistischen Langfrist-Umsatzprognosen abhängt.
- Parallel arbeitet das Unternehmen an einer revolvierenden Kreditlinie über 15 Milliarden Dollar, während große Wall-Street-Banken das Angebot strukturieren.
Anthropic-IPO
Reuters berichtete am 4. September, Anthropic werde voraussichtlich frühestens Mitte Oktober mit der Vermarktung des Börsengangs starten und das Listing wenige Tage vor den US‑Zwischenwahlen im November abschließen. Zuvor war erwartet worden, dass der Konzern sein IPO-Prospekt bereits in der kommenden Woche vorlegt. Personen mit Kenntnis des Vorgangs rechnen nun eher mit einer Veröffentlichung Ende September. Der Zeitplan bleibt jedoch vorläufig.
Im Zuge der IPO-Vorbereitungen versucht Anthropic, noch vor Analystentreffen eine revolvierende Kreditfazilität über 15 Milliarden Dollar zu finalisieren – ein Schritt, der das Unternehmen näher an die Prospektveröffentlichung bringen würde. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan und Citi zählen nach Angaben von Insidern zu den federführenden Banken. Die Institute lehnten eine Stellungnahme ab.
Analysten kennen Anthropic bereits gut, was es dem Unternehmen ermöglichen könnte, die sonst übliche Zeitspanne zwischen Analystencall und Prospektveröffentlichung zu verkürzen.
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SpaceX als Messlatte
Die 2‑Billionen‑Dollar‑Marke ist kein festgelegter IPO-Preis, sondern eine Bewertung, die einige Investoren für erreichbar halten, falls die Käufer am Aktienmarkt außergewöhnlich aggressive Wachstumsannahmen akzeptieren. Reuters berichtete im August, Anthropic rechne für 2028 mit einem Umsatz von rund 190 bis 200 Milliarden Dollar – deutlich mehr als die im Mai kommunizierte annualisierte Umsatzrate von 47 Milliarden Dollar. Eine endgültige Bewertung steht noch aus.
Banken und Investoren blicken inzwischen weit über die aktuellen Ergebnisse hinaus und legen Umsatzmultiplikatoren auf Prognosen für mehrere Jahre in die Zukunft an. Das spiegelt das rasante Wachstum von Anthropic ebenso wie die hohen Investitionen in Rechenkapazitäten wider.
David Merkel, Managing Principal bei Aleph Investments, sagte gegenüber Reuters: „Könnten sie eine Bewertung von 2 Billionen Dollar erreichen? Ja, könnten sie“, stellte aber zugleich infrage, ob sich ein solches Niveau langfristig halten ließe. Die zugrunde gelegten Annahmen seien anspruchsvoll.
Der Börsengang wird zum Testfall dafür, wie viel künftiges Wachstum Anleger bereits heute in den Kurs einer KI-Firma einpreisen, deren aktuelle Kostenbasis wegen Chips, Modelltraining und Infrastruktur noch sehr hoch ist.
Auch OpenAI wird immer wieder mit einem möglichen Börsengang in Verbindung gebracht. SpaceX hält bislang den Rekord: Das von Elon Musk geführte Unternehmen kam beim Börsenstart im Juni auf eine Bewertung von 1,77 Billionen Dollar und gilt seither Investoren als Referenz für die Bewertung stark wachsender Tech-Konzerne. Sollte Anthropic tatsächlich die von Investoren diskutierte Marke von 2 Billionen Dollar erreichen, würde das diesen Rekord nur wenige Monate später übertreffen.
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