Knapp 2 Billionen Dollar an Börsenwert sind in der vergangenen Woche quer über sechs Tech-Schwergewichte gewandert: Amazon, Microsoft und Alphabet gewannen zusammen rund 1,5 Billionen Dollar, während Apple, Meta und Tesla deutlich nachgaben.
Die wichtigsten Punkte:
- Rund 2 Billionen Dollar flossen in der Berichtssaison in sechs Mega-Caps hinein oder aus ihnen heraus.
- Amazon hob seine Investitionsplanung für 2026 auf rund 220 Milliarden Dollar an – die Aktie stieg dennoch.
- Jefferies erwartet, dass die KI-Ausgaben der Mega-Caps in den nächsten 12 Monaten auf fast 800 Milliarden Dollar zulaufen.
Big-Tech-Zahlen spalten die Wall Street
Anleger verschoben in dieser Berichtswoche rund 2 Billionen Dollar in die sechs Mega-Caps hinein oder aus ihnen heraus. Entscheidend war im Kern ein Kriterium: der Nachweis, dass Kunden bereits heute für die neu geschaffenen KI-Kapazitäten zahlen.
Microsoft legte in nur einer Woche mehr als 600 Milliarden Dollar an Börsenwert zu. Amazon und Alphabet gewannen jeweils mehr als 400 Milliarden Dollar.
Apple verlor dagegen über 350 Milliarden Dollar, nachdem Engpässe bei Komponenten den Ausblick eintrübten. Meta fiel am Donnerstag um 8 %, weil Anleger den Ertrag der massiven KI-Investitionen hinterfragten – obwohl der Umsatz um 28 % auf 60,8 Milliarden Dollar stieg.
Tesla büßte rund 7 Milliarden Dollar ein, nachdem negativer freier Cashflow und ein Ausblick auf höhere Ausgaben für autonomes Fahren, Produktion und KI-Infrastruktur gemeldet wurden.
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Cloud-Umsätze werden zum Prüfstein für KI-Renditen
Jefferies-Banker Jason Greenberg sagte am Freitag, die KI-Ausgaben der Mega-Caps steuerten in den kommenden 12 Monaten auf nahezu 800 Milliarden Dollar zu. Die Frage sei nicht mehr, ob Kunden KI-Lösungen annähmen – das geschehe bereits. Offen sei, ob sich die Nachfrage langfristig profitabel genug entwickle, um die Dimension der aktuellen Ausbauwelle zu rechtfertigen.
Entscheidend wurde der Blick auf die Cloud-Umsätze.
Amazon Web Services wuchs im Jahresvergleich um 36,7 % – das stärkste Wachstum seit 18 Quartalen. Der Auftragsbestand aus unterschriebenen, aber noch nicht fakturierten Cloud-Verträgen schnellte von 364 auf 496 Milliarden Dollar nach oben. Microsoft meldete eine ähnlich starke Dynamik bei Azure, wo das Wachstum auf 43 % anzog. Die Aktie legte in nur einer Sitzung fast 450 Milliarden Dollar an Börsenwert zu – der größte Tagesgewinn, den je ein Unternehmen verbuchen konnte.
KI-Investitionen geraten unter neue Beobachtung
Amazon hob seinen Investitionsplan für 2026 von 200 auf rund 220 Milliarden Dollar an – die Aktie schloss die Woche dennoch fast 17 % im Plus. Meta erhöhte die Untergrenze seiner eigenen Ausgabenprognose, ohne gleichzeitig auf externe Kunden zu verweisen; der freie Cashflow brach im Quartal von 8,55 Milliarden auf 784 Millionen Dollar ein.
Tim Cook warnte, Speicherengpässe ließen Apple kaum Spielraum – die Aktie verlor am Freitag fast 10 %.
Das Muster zeichnete sich bereits im Juli ab, als Alphabet seine Investitionsplanung für 2026 auf eine Spanne von 195 bis 205 Milliarden Dollar setzte und damit einen Ausverkauf einleitete, der auch die anderen Hyperscaler mit nach unten zog. Seit dem Frühjahr sind die Prognosen stetig gestiegen: Damals summierten sich die Ausgaben der vier größten Investoren noch auf etwa 650 Milliarden Dollar für das Jahr. Inzwischen rechnen mehrere Wall-Street-Häuser damit, dass die branchenweiten Investitionen 2027 die Marke von 1 Billion Dollar überschreiten.
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