Bitcoin (BTC)-Optionshändler zahlen weiterhin eine Prämie für Absicherung nach unten, nachdem der Kurs unter 78.000 $ gefallen ist. Das signalisiert, dass Derivate-Desks mit weiteren Problemen rechnen.
Bitcoin-Options-Skew bleibt defensiv
Der Token ist in dieser Woche nach einem gescheiterten Anlauf an die obere Handelsspanne wieder unter 78.000 $ gefallen, und das Analysehaus Glassnode erklärt, seine Derivatedaten zeigten einen Markt, der auf Schwäche eingestellt ist. Die Firma verwies auf eingedampfte Volatilitätserwartungen, erhöhte Absicherungsnachfrage und eine Struktur, die einen Rutsch in den Bereich um 75.000 $ verstärken könnte.
Die implizite Ein-Wochen-Volatilität liegt nun bei rund 31 %, nach 39 % zu Wochenbeginn, während länger laufende Kontrakte ebenfalls leicht nachgaben.
Das legt nahe, dass der Markt eine ruhigere Phase einpreist, aber keine bullische.
Die 25-Delta-Skew liegt nach der Ablehnung in der Nähe von 82.000 $ weiter klar im Put-Bereich, wobei die einwöchige Skew kurzzeitig 24 % erreichte, bevor sie abkühlte.
Glassnodes Skew-Index-Verhältnis erzählt die gleiche Geschichte: Die meisten Laufzeiten liegen unter 1, nur der Sechs-Monats-Kontrakt zeigt noch einen Call-Aufschlag.
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Glassnodes Gamma-Risiko erklärt
Realisierte und implizite Volatilität driften auseinander – wichtig, weil das zeigt, wie viel Angst eingepreist bleibt. Die realisierte Ein-Monats-Volatilität ist in Richtung 27 % gefallen, während die implizite Ein-Monats-Volatilität näher bei 35 % verharrt. Damit liegt die Volatilitätsrisikoprämie nahe den jüngsten Höchstständen.
Kurz gesagt: Optionen preisen weiterhin mehr Bewegung ein, als der Token tatsächlich geliefert hat.
Das Gamma-Profil bringt das schärfste Risiko mit sich.
Glassnode identifizierte einen großen Short-Gamma-Cluster um 75.000 $, mit rund 3,2 Milliarden $ negativer Exposure unterhalb des Spotpreises – ein Setup, das Händler dazu zwingen kann, sich in einer Weise abzusichern, die einen fallenden Kurs zusätzlich verstärkt.
Positives Gamma in der Nähe von 78.000 $ und 80.000 $ könnte dagegen als Widerstand wirken und den Vermögenswert zwischen Aufwärtsreibung oben und einem Beschleuniger unten einklemmen.
Die wöchentlichen Flows deuteten in die gleiche Richtung: Put-Käufe lagen leicht vorn, und der Verkauf von Calls war mit 25,7 % der Aktivität erhöht.
BTC-Kursschwankungen in den letzten Wochen
Die vorsichtige Positionierung folgt auf einen schwierigen Monat für die größte Kryptowährung. Der Token startete die Woche bei etwa 80.560 $, fiel bis Mitte Mai deutlich zurück und markierte am 19. Mai ein Tief nahe 76.300 $, bevor er sich stabilisierte.
Der Bereich um 76.000 $ hat nun drei Wochen in Folge gehalten – ein Niveau, das Trader zunehmend als echte Unterstützung und nicht als Zufall werten.
Ein Tagesschluss über 78.000 $ wäre der erste Schritt zur Rückeroberung von 80.000 $ – der Schwelle, von der viele Analysten sagen, sie sei nötig, um die breitere Stimmung wieder zu drehen.
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