Bitcoin (BTC)-Optionshändler zahlen weiterhin eine Prämie für Absicherung nach unten, nachdem der Preis unter 78.000 $ gefallen ist. Das signalisiert, dass Derivate-Desks mit weiteren Problemen rechnen.
Bitcoin-Options-Skew bleibt defensiv
Der Token ist diese Woche nach einem gescheiterten Anlauf an die jüngsten Range-Hochs wieder unter 78.000 $ gefallen, und die Analysefirma Glassnode erklärte, ihre Derivate-Daten zeigten einen Markt, der auf Schwäche eingestellt ist. Die Firma verwies auf gedrückte Volatilitätserwartungen, erhöhte Hedging-Nachfrage und eine Struktur, die einen Rutsch in den Bereich um 75.000 $ verstärken könnte.
Die einwöchige implizite Volatilität liegt jetzt bei rund 31 %, nach 39 % zu Beginn der Woche, während länger laufende Kontrakte ebenfalls leicht nachgaben.
Das deutet darauf hin, dass der Markt eine ruhigere Phase einpreist, nicht unbedingt eine bullische.
Die 25-Delta-Skew bleibt nach der Ablehnung in der Nähe von 82.000 $ fest im Put-Territorium, wobei die einwöchige Skew kurzzeitig 24 % erreichte, bevor sie wieder abkühlte.
Glassnodes Skew-Index-Verhältnis erzählt die gleiche Geschichte, mit den meisten Laufzeiten unter 1 und nur dem Sechs-Monats-Kontrakt, der noch eine Call-Prämie zeigt.
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Glassnodes Gamma-Risiko erklärt
Realisierte und implizite Volatilität driften auseinander, was wichtig ist, weil es zeigt, wie viel Angst weiterhin eingepreist ist. Die einmonatige realisierte Volatilität ist in Richtung 27 % gefallen, während die einmonatige implizite Volatilität näher bei 35 % liegt, wodurch die Volatilitätsrisikoprämie nahe den jüngsten Hochs bleibt.
Kurz gesagt: Optionen preisen weiterhin mehr Bewegung ein, als der Token tatsächlich geliefert hat.
Das Gamma-Profil birgt das schärfste Risiko.
Glassnode identifizierte einen großen Short-Gamma-Cluster nahe 75.000 $, mit rund 3,2 Milliarden $ an negativer Exponierung unter dem Spotkurs – ein Setup, das Händler dazu zwingen kann, sich so abzusichern, dass ein fallender Preis zusätzlich verstärkt wird.
Positives Gamma nahe 78.000 $ und 80.000 $ könnte dagegen als Widerstand wirken, wodurch der Vermögenswert zwischen Aufwärtsreibung und einem Beschleuniger nach unten eingeklemmt bleibt.
Die wöchentlichen Flows zeigten das gleiche Bild: Put-Käufe lagen leicht vorn, während Call-Verkäufe mit 25,7 % der Aktivität erhöht waren.
BTC-Preisschwankungen in den letzten Wochen
Die vorsichtige Positionierung folgt auf einen schwierigen Monat für die größte Kryptowährung. Der Token eröffnete die Woche nahe 80.560 $, wurde bis Mitte Mai abverkauft und markierte am 19. Mai ein Tief nahe 76.300 $, bevor er sich stabilisierte.
Der Bereich um 76.000 $ hat nun drei Wochen in Folge gehalten – ein Niveau, das Trader zunehmend als echte Unterstützung und nicht als Zufall werten.
Ein Tagesschlusskurs über 78.000 $ wäre der erste Schritt, um 80.000 $ zurückzuerobern – die Schwelle, von der viele Analysten sagen, sie sei nötig, um die breitere Stimmung neu zu justieren.
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