Bitcoin fiel am Mittwoch auf 91.000 $, obwohl MSCI seinen Plan verwarf, Krypto-Treasury-Unternehmen von Benchmark-Indizes auszuschließen. Der Rückgang folgte auf einen Rückgang von 2,30 % im Tagesverlauf, der die Kurse in Richtung 90.250 $ drückte und die Frage aufwarf, ob die Aufnahme in institutionelle Indizes wirklich so bedeutend ist, wie Anleger angenommen hatten.
Was geschah: Index-Kehrtwende
MSCI kündigte an, dass es die bisherige Behandlung für Digital-Asset-Treasury-Unternehmen beibehält, bei denen Krypto-Bestände 50 % oder mehr der Gesamtaktiva ausmachen.
Die Aktien von Strategy stiegen im vorbörslichen Handel nach der Entscheidung um 6 %, nachdem das Unternehmen und andere argumentiert hatten, sie agierten als Unternehmen, die Produkte entwickeln, und nicht als Investmentfonds.
Analysten von J.P. Morgan bestätigten, dass der Indexanbieter jeden Ausschluss bis zu einer breiteren Konsultation zu nicht operativen Unternehmen später im Jahr 2026 verschieben wird.
Die Kehrtwende hat erhebliche Auswirkungen auf das Unternehmen von Michael Saylor und ähnliche Firmen.
Nach den bisherigen Regeln kauften passive Fonds, die MSCI-Indizes abbilden, automatisch Anteile an neu ausgegebenem Eigenkapital der aufgenommenen Unternehmen. Dies erzeugte eine stetige Nachfrage, wenn Strategy Kapital für Bitcoin-Käufe aufnahm.
Dieser automatische Kaufmechanismus gilt unter dem aktualisierten Rahmen nicht mehr, wodurch eine wichtige Quelle passiver Nachfrage nach der Aktie entfällt.
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Warum es wichtig ist: Kapitalbeschränkungen
Strategy gab im Jahr 2025 mehr als 15 Milliarden $ in neuen Aktien aus, um Bitcoin-Käufe zu finanzieren.
Der Analyst Crypto Rover sagte, das Unternehmen werde 2026 an Grenzen bei der Kapitalaufnahme für weitere Käufe stoßen und warnte, dass ähnliche Emissionsversuche ohne Unterstützung durch passive Käufe einen Kurssturz der Aktie auslösen könnten.
„MSCI hat mit seiner Ankündigung alle getäuscht“, schrieb er am Mittwoch.
Die bilanzielle Behandlung von Krypto-Treasury-Firmen bleibt ungeklärt; Analysten diskutieren, ob diese Unternehmen primär als Holdingvehikel bewertet oder anhand ihrer zugrunde liegenden Geschäftstätigkeit beurteilt werden sollten.
Die Strategy-Aktie schloss das Jahr 2025 mit einem Minus von 47,5 %, während der Bitcoin-Kurs zurückging. Gleichzeitig verschob walnahe Akkumulation trotz der breiteren Kursschwäche am Mittwoch 280 Millionen $ in BTC.
Mike O'Rourke, Chief Market Strategist bei JonesTrading, sagte, der Ausschluss scheine eher verschoben als aufgehoben zu sein.
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