Bitcoin (BTC) setzte seinen wöchentlichen Abwärtstrend unter 68.000 $ fort, bevor der Kurs sich bis zum Wochenende auf etwa 67.000 $ erholte, da On-Chain-Daten von Glassnode zeigten, dass die ETF-Flows in Nettoabflüsse umschlugen und das Spot-Handelsvolumen um 8,4 % zurückging – Anzeichen dafür, dass sich der Markt von aktivem Verkauf hin zu einer neutraleren Ausgangslage verlagern könnte.
Glassnode-BTC-Daten
Der wöchentliche Market-Pulse-Bericht des Analyseunternehmens, veröffentlicht am 30. März, skizzierte eine breit angelegte Abkühlung in den Segmenten Spot, Derivate und ETFs von Bitcoin.
Das Spot-Handelsvolumen fiel von 6,99 Mrd. $ auf 6,40 Mrd. $, während der RSI deutlich von 56,2 auf 35,5 abrutschte – nahe an das untere statistische Band bei 30,6. Dieser Rückgang deutet auf zunehmenden bärischen Druck hin, obwohl Glassnode anmerkte, dass er auch auf eine Erschöpfung der Verkäufer hindeuten könnte.
Die Nettozuflüsse der US-Spot-Bitcoin-ETFs drehten sich von einem Zufluss von 56 Mio. $ zu einem Abfluss von 50,2 Mio. $ in der Woche, eine Veränderung um rund 106 Mio. $.
Das Handelsvolumen dieser Produkte sank ebenfalls und ging um 5,2 % auf 14,18 Mrd. $ zurück. Das ETF-MVRV-Verhältnis – ein Maßstab für nicht realisierte Gewinne der ETF-Besitzer – fiel um 9,6 % auf 1,07 und näherte sich damit dem Break-even.
Auf der Futures-Seite stieg das Open Interest um 1,8 % auf 30,1 Mrd. $, während die Funding-Rates um 294 % von 158,2 Tsd. $ auf 624,1 Tsd. $ sprangen. Dieser Anstieg deutet auf wachsende Nachfrage nach Long-Positionen hin, obwohl die Spot-Indikatoren nachgaben. Das Options-Open-Interest schrumpfte derweil um 31,9 % von 38,7 Mrd. $ auf 26,4 Mrd. $.
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BTC-On-Chain-Kennzahlen
Die On-Chain-Grundlagen zeichneten ein gemischtes Bild. Aktive Adressen gingen um 3,4 % auf 601.035 zurück, und das gesamte Gebührenvolumen sank um 15,6 % auf 149,9 Tsd. $ – beides Hinweise auf eine geringere Netzwerknutzung. Das Transfer-Volumen stieg jedoch um 9,3 % auf 6,1 Mrd. $, was darauf hindeutet, dass größere Kapitalbewegungen anhielten, obwohl sich kleinere Teilnehmer zurückzogen.
Die Profitabilitätskennzahlen verschlechterten sich. Der Anteil des Angebots im Gewinn fiel von 58,3 % auf 56,3 %, während der nicht realisierte Nettogewinn/-verlust auf -22,1 % absackte.
Das Verhältnis von realisiertem Gewinn zu Verlust fiel deutlich von -0,4 auf -1,1, ein Rückgang um 158 %, der auf zunehmende Verlustrealisierung unter den Inhabern hinweist.
Indikatoren für Kapitalflüsse lieferten ein schwaches positives Signal. Die Veränderung der Realized Cap verbesserte sich von -0,8 % auf -0,6 %, und der Anteil des „Hot Capital“ ging leicht von 21,9 % auf 21,1 % zurück.
Beide Werte befinden sich weiterhin im Kontraktionsbereich, doch das Tempo der Abflüsse scheint sich zu verlangsamen.
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