Bitcoin (BTC) startete ins Jahr 2026 mit einer Konsolidierung zwischen niedrigen 80.000 US‑Dollar und mittleren 90.000 US‑Dollar nach dem Rückgang im vierten Quartal, wie aus der aktuellen Marktanalyse von Glassnode hervorgeht.
Die Kryptowährung shows verbesserte Momentumindikatoren und eine zurückkehrende institutionelle Nachfrage durch ETF‑Zuflüsse.
Allerdings deuten anhaltende On‑Chain‑Kapitalabflüsse darauf hin, dass die strukturelle Nachfrage verhalten bleibt.
Glassnode‑Analysten beschrieben den Markt als Übergang in ein „fragiles Konsolidierungsregime“.
Was passiert ist
Die Zuflüsse in US‑Spot‑Bitcoin‑ETFs drehten sich von einem wöchentlichen Abfluss von 740 Millionen US‑Dollar zu einem Zufluss von 324 Millionen US‑Dollar.
Das ETF‑Handelsvolumen stieg um 40 % auf 14 Milliarden US‑Dollar.
Das MVRV‑Verhältnis für ETF‑Halter erreichte 1,68 und signalisiert erhöhte nicht realisierte Gewinne und ein potenzielles kurzfristiges Gewinnmitnahmerisiko.
Die Derivatemärkte bauten ihre Positionierung wieder auf, wobei das offene Interesse an Futures um 2,5 % auf 30,3 Milliarden US‑Dollar zunahm.
Das offene Interesse an Optionen sank um 22,6 % auf 25,7 Milliarden US‑Dollar und deutet auf eine aggressive Reduzierung des Risikos hin.
Die Netzwerkaktivität verbesserte sich, da die aktiven Adressen um 6,9 % auf 665.000 stiegen und das Transfervolumen um 22,4 % auf 8,7 Milliarden US‑Dollar zulegte.
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Warum das wichtig ist
Das Wachstum des realisierten Kapitals blieb mit -0,4 % negativ und zeigt anhaltende Netto‑Kapitalabflüsse trotz verbesserter Beteiligungsmetriken.
Das Verhältnis des Angebots von kurzfristigen zu langfristigen Haltern lag bei 19,3 % und damit über den historischen Normen.
Dieser erhöhte Anteil preissensiblen Kapitals steigert die Marktempfindlichkeit gegenüber kurzfristiger Volatilität.
Das Angebot im Gewinn erholte sich von 65,3 % auf 68,4 %, während der Druck durch realisierte Verluste deutlich nachließ.
Der Markt steht vor gegensätzlichen Dynamiken: Institutionelle Zuflüsse verbessern sich, doch die strukturelle On‑Chain‑Nachfrage bleibt schwach.
Glassnode merkte an, dass diese Kombination Bitcoin „empfindlich gegenüber Volatilität und Gewinnmitnahmerisiken macht, während es versucht, höheres Terrain zurückzugewinnen“.
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