Der Kryptowährungsmarkt hat eine beispiellose Divergenz zwischen seinen zwei größten Vermögenswerten erlebt. Bitcoin ’s Marktkapitalisierung übersteigt die von Ethereum um mehr als 1 Billion Dollar, was eine signifikante Verschiebung im Bereich digitaler Vermögenswerte markiert.
Aktuelle Marktdaten zeigen, dass Bitcoin bei 68.180 $ gehandelt wird und eine Marktkapitalisierung von 1,34 Billionen $ hat. Ethereum hingegen wird bei 2.530 $ gehandelt und hat einen Marktwert von 305 Milliarden $. Die Lücke repräsentiert die größte Differenz zwischen den beiden Kryptowährungen in der jüngeren Geschichte.
Das ETH/BTC-Verhältnis ist auf 0,037 gefallen und entspricht Tiefen, die seit April 2021 nicht mehr erreicht wurden. Dies markiert eine deutliche Abweichung von früheren Marktzyklen. Während früherer Bullenmärkte übertraf Ethereum typischerweise die Gewinne von Bitcoin.
Die Divergenz begann nach dem Upgrade „Merge“ von Ethereum im September 2022. Seitdem hat Ethereum über 50 % seines Wertes gegenüber Bitcoin verloren, trotz einer allgemeinen Marktwertsteigerung. Die Marktdominanz von Bitcoin ist laut Daten von TradingView auf 59 % gestiegen.
Mehrere spezifische Faktoren haben diese Transformation bei Bitcoin angetrieben. Die US-Bankenkrise im März 2023 verstärkte das Narrativ von Bitcoin als „digitales Gold“. Die nachfolgende Genehmigung und der Erfolg von Bitcoin-Spot-ETFs vergrößerte die Lücke weiter. Diese Fonds haben seit ihrer Einführung über 20 Milliarden $ an Nettozuflüssen angezogen.
Die im Juli eingeführten Ethereum-Spot-ETFs haben Schwierigkeiten, ähnliche Zugkraft zu erhalten. Daten von CryptoQuant zeigen ein rückläufiges institutionelles Interesse, wobei der Coinbase Premium Index eine reduzierte Exposition gegenüber ETH aufweist. Der Grayscale Ethereum Trust verzeichnet weiterhin Nettoabflüsse.
Trotz dieser Herausforderungen bleiben prominente Ethereum-Befürworter optimistisch. „Das Einzige, was ETH derzeit fehlt, ist Vertrauen – aber das kann sich über Nacht ändern“, sagte der Gastgeber des Bankless-Podcasts, Ryan Sean Adams. Ethereum-Bildungsreferent Anthony Sassal argumentiert, dass Lösungen der zweiten Ebene Bedenken hinsichtlich Netzwerkgeschwindigkeit und -kosten ansprechen.
Die Marktdynamik spiegelt einen grundlegenden Wandel in der Wahrnehmung der Investoren wider. Die institutionelle Akzeptanz von Bitcoin und die regulatorische Klarheit haben seine Position als dominierende Kryptowährung gestärkt. Dies stellt eine signifikante Abweichung von früheren Marktzyklen dar, in denen die beiden Vermögenswerte eine stärkere Korrelation zeigten.
Beobachter der Branche merken an, dass diese Divergenz eine neue Ära an den Kryptowährungsmärkten markieren könnte. Die wachsende institutionelle Akzeptanz von Bitcoin und der klarere regulatorische Rahmen haben ein eigenes, von der breiteren Kryptowährungslandschaft getrenntes Investitionsnarrativ geschaffen.