Trotz der jüngsten Seitwärtsbewegung an den Kryptomärkten deuten mehrere wichtige On-Chain-Indikatoren darauf hin, dass sich der Bullenlauf von Bitcoin gerade erst aufheizt. Marktbeobachter könnten diese frühe Phase besonders spannend finden, da der berühmte Analyst ELI5 von TLDR darauf hinweist.
Erstens liegt die Marktdominanz von Bitcoin robust über 56%. Historisch gesehen beginnen Bullenmärkte damit, dass Bitcoin die Führung übernimmt. Händler haben Altcoins verlassen, was ein klares Zeichen für Konsolidierung ist. Diese hohe Dominanz ist ein Vorläufer für bullisches Momentum.
Der Bitcoin MVRV Z-Score ist ein weiterer kritischer Indikator. Diese Metrik, die den aktuellen Marktwert mit historischen Durchschnittswerten vergleicht, liegt weit unter der Spitzenmarke von 6. Derzeit ist sie weniger als die Hälfte davon, was auf erhebliches Wachstumspotenzial hinweist.
Der Puell Multiple, ein Maß für den Wert des abgebauten Bitcoins im Vergleich zu seinem Jahresdurchschnitt, stimmt mit bullischen Vorhersagen überein. Er hat die 3, eine Zahl, die typischerweise an Markthöhepunkten zu sehen ist, nicht überschritten. Stattdessen fiel er nach der Halbierung im April unter 1, was darauf hindeutet, dass die Rallye noch lange nicht vorbei ist.
HODL Waves, die die Haltezeit von Bitcoin verfolgen, bieten ein ebenso optimistisches Bild. Jüngere Bänder sehen einen Rückgang, was auf einen verringerten Verkaufsdruck und ein Potenzial für weitere Preissteigerungen hinweist. Neulinge könnten weniger engagiert sein, aber der Trend deutet darauf hin, dass weitere Gewinne bevorstehen.
Schließlich bleibt das Einnahmen-pro-Hash-Verhältnis der Miner—ein Maß für die Rentabilität der Miner—ein bullisches Signal. Trotz der steigenden Netzwerkschwierigkeit haben Spitzen in dieser Metrik historisch gesehen mit Markthöhepunkten übereingestimmt. Der aktuelle Trend deutet darauf hin, dass sich die Miner noch in einer profitablen Phase befinden, was die Bullenmarkt-Narrative verstärkt.
Zusammengefasst zeichnen diese Indikatoren ein Bild eines Marktes, der für erhebliches Wachstum vorbereitet ist. Obwohl Vorsicht immer geboten ist, deuten die Daten darauf hin, dass der Bullenlauf noch weit von seinem Höhepunkt entfernt ist. Der erfahrene Wall Street-Investor könnte dies als einen günstigen Moment empfinden, um die nächste Bewegung von Bitcoin genau zu beobachten.