Bitcoin (BTC) könnte in einen neuen Nachfrageszyklus eintreten, da Matt Hougan sagt, dass Strategy seine Rolle als wichtigster Unternehmenskäufer am Markt verliert.
Zentrale Punkte:
- Hougan sagte, der Einfluss von Strategy auf die Bitcoin-Nachfrage werde im nächsten Zyklus wahrscheinlich schrumpfen.
- Er erwartet, dass Banken, Berater und staatliche Investoren zu den dominierenden BTC-Käufern werden.
- HashKeys Tim Sun sagte, ein langsameres Kauftempo von Strategy könne Bitcoin helfen, eine gesündere Marktstruktur aufzubauen.
Verschiebung bei den Bitcoin-Käufern
Bitwise-Chief Investment Officer Hougan sagte, dass sich Strategys Stellung am Bitcoin-Markt verändert habe, nachdem das Unternehmen ein Rahmenwerk für STRC eingeführt hat, das ihm erlaubt, Bitcoin regelmäßig zu verkaufen, um Dividendenverpflichtungen zu erfüllen.
Die Änderung bedeutet nicht, dass Hougan erwartet, dass das Unternehmen von Michael Saylor zu einem großen Verkäufer des Assets wird.
Er sagte, es gebe keinen Mechanismus, der Strategy zwinge, mehr als einige Milliarden Dollar an Bitcoin pro Jahr zu verkaufen, und eine Kurserholung könnte immer noch dazu führen, dass das Unternehmen per Saldo Käufer bleibt.
Dennoch sagte Hougan, es sei unwahrscheinlich, dass Strategy die Nachfrage mit derselben Wucht antreiben werde wie im letzten Marktzyklus.
Hougan sagte, die Käuferbasis von Bitcoin habe sich wiederholt verändert – von Cypherpunks über asiatische Investoren, US-Retailhändler, den Grayscale Investments Bitcoin Trust bis hin zu Strategy.
Er erwartet nun, dass die nächste Phase von Institutionen angeführt wird, darunter globale Banken, Vermögensverwalter, Pensionskassen, Stiftungen, Staatsfonds und Finanzberater.
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Institutionelle Bitcoin-Nachfrage
Hougan sagte, die Verschiebung sei im traditionellen Finanzsektor bereits sichtbar: Morgan Stanley habe eigene börsengehandelte Bitcoin-Fonds aufgelegt und Wells Fargo BTC-Exposure in Modellportfolios aufgenommen.
Er verwies auch auf Texas, das als erster US-Bundesstaat eine strategische BTC-Reserve finanziert hat.
Bitcoin-ETFs haben seit ihrem Start im Jahr 2024 trotz Abflüssen im Jahr 2026 immer noch mehr als 50 Milliarden US-Dollar angezogen, und Hougan sagte, die Produkte seien inzwischen auf den meisten großen Plattformen für Finanzberater verfügbar.
HashKey Group-Senior Researcher Tim Sun sagte gegenüber CryptoPotato, dass ein langsameres Kauftempo von Strategy Bitcoin nicht zwangsläufig schaden müsse.
Sun sagte, es könne die Angebots- und Nachfragedistortion verringern, die durch die finanzierungsgetriebenen Käufe von Strategy entstanden sei, und es Bitcoin ermöglichen, eine stärkere Preisuntergrenze auf Basis einer breiteren Marktnachfrage zu bilden. Das sei wichtig, weil Strategys Bitcoin-Akkumulation eine der klarsten Unternehmensnarrative des aktuellen Zyklus gewesen sei und Saylors Unternehmen von einem Softwaregeschäft in einen gehebelten Proxy für Bitcoin-Exposure verwandelt habe.
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