BitMine Immersion Technologies setzt seine aggressive Ethereum-Akkumulation fort, obwohl Käufe durch Unternehmenskassen im gesamten Sektor seit dem August-Hoch um 81 % eingebrochen sind.
Unternehmen für digitale Treasury-Vermögenswerte verzeichneten im November nur 1,32 Milliarden US‑Dollar an monatlichen Zuflüssen – das niedrigste Niveau im Jahr 2025 und ein Rückgang um 88 % gegenüber den 11,55 Milliarden US‑Dollar im September.
BitMine durchbrach den Trend, indem es in der letzten Novemberwoche 96.798 ETH hinzufügte – ein Kauf im Wert von 273 Millionen US‑Dollar, der seine Gesamtbestände auf 3,73 Millionen Token erhöhte.
Was passiert ist
BitMine rangiert nun als größter Unternehmens‑Halter von Ethereum weltweit mit 2,83 Millionen ETH mit Stand Dezember 2025, bewertet mit rund 8,95 Milliarden US‑Dollar. Das Unternehmen besitzt mehr als 3 % des gesamten Ethereum-Angebots und hat damit bereits zwei Drittel seines erklärten Ziels erreicht, 5 % aller ETH zu halten.
Der Kaufrausch erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die meisten großen Treasury-Unternehmen ihre Akkumulation pausiert oder verlangsamt haben. SharpLink Gaming, geführt von Ethereum-Mitgründer Joseph Lubin, hält mit Stand Oktober 859.853 ETH im Wert von rund 3,5 Milliarden US‑Dollar.
The Ether Machine rangiert an dritter Stelle unter den öffentlichen Ethereum-Treasuries mit 495.362 ETH im Wert von etwa 2,14 Milliarden US‑Dollar. Das Unternehmen sicherte sich im September eine Zusage über 654 Millionen US‑Dollar von Blockchains‑Gründer Jeffrey Berns.
BitMines jüngster Kauf erfolgte vor dem Fusaka‑Upgrade von Ethereum, das am 3. Dezember mit Verbesserungen bei Skalierbarkeit und Sicherheit aktiviert wurde. Das Unternehmen hält 882 Millionen US‑Dollar an unbelasteten Barreserven für weitere Akquisitionen.
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Fundstrat-Vorsitzender Tom Lee, der den Vorstand von BitMine leitet, argumentiert, dass die aggressive Akkumulation darauf hindeute, dass Ethereum einen zyklischen Boden gefunden habe. Die Aktie des Unternehmens erlebte extreme Volatilität und fiel im November vor dem Hintergrund einer allgemeinen Schwäche am Kryptomarkt um 32 % von 42,86 US‑Dollar auf 28,94 US‑Dollar.
Warum das wichtig ist
Der Rückgang der Ethereum-Käufe durch Unternehmen um 81 % seit August stellt eine der stärksten Rücksetzbewegungen im Jahr 2025 dar und signalisiert eine geringere institutionelle Nachfrage nach direkter Treasury‑Akkumulation. Die 1,32 Milliarden US‑Dollar an gesamten Zuflüssen in digitale Treasury‑Vermögenswerte im November entsprachen einem Rückgang um 34 % gegenüber 1,99 Milliarden US‑Dollar im Oktober.
Auf Ethereum fokussierte Treasuries verzeichneten im November trotz der fortgesetzten Käufe von BitMine sogar Netto‑Abflüsse in Höhe von 37 Millionen US‑Dollar. Die breitere Abkühlung spiegelt fallende Kryptopreise wider, die die Kapitalbeschaffung für Treasury-Unternehmen erschwert haben.
BitMines konträre Strategie fällt in einem Umfeld auf, in dem sich die meisten Wettbewerber zurückgezogen haben. Das Unternehmen plant, Anfang 2026 sein „Made in America Validator Network“ zu starten und sich damit von einem passiven Halter in eine renditegenerierende ETH‑Infrastrukturplattform zu verwandeln.
Die Staking-Initiative könnte BitMine ermöglichen, jährlich mehrere hundert Millionen US‑Dollar an Vorsteuerergebnis zu erwirtschaften, falls auf den aktuellen Beständen eine ETH‑Staking‑Rendite von 3 % erzielt wird. Dies würde den volatilen Nettoinventarwert in wiederkehrende Einnahmeströme umwandeln.
Inzwischen bleibt die ETF‑bezogene Nachfrage nach Ethereum trotz der Verlangsamung bei den Treasuries stark. Daten der Strategic Ethereum Reserve zeigen, dass die von Staking‑Entitäten und ETF‑gebundenen Verwahrstellen gehaltene ETH‑Menge von 3,5 Millionen Token im Juni auf fast 14 Millionen im Dezember stetig gestiegen ist.
Die Divergenz zwischen rückläufigen Treasury-Käufen und steigenden ETF‑Reserven deutet darauf hin, dass sich die institutionelle Nachfrage von privaten Unternehmensbeständen hin zu regulierten, renditegenerierenden Anlageprodukten verlagert hat. Dieser strukturelle Wandel könnte 2026 die Art und Weise neu gestalten, wie Institutionen ein Engagement in Ethereum aufbauen.
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