ARK Invest-CEO Cathie Wood sagte, sie würde von Gold zu Bitcoin (BTC) umschichten, nachdem das Edelmetall auf einem wichtigen liquiditätsbereinigten Maßstab ein Allzeithoch erreicht hatte. Sie argumentiert, dass das feste Angebot der Kryptowährung und die langfristige Adoptions-These ihre jüngste Underperformance überwiegen.
Was passiert ist: Wood nennt Gold überdehnt
Wood äußerte sich dazu in einer Folge des Interviews „The Rundown“ vom 2. Februar, in der sie Behauptungen widersprach, Bitcoin habe im Vergleich zu Gold „sein Mojo verloren“. Sie verwies auf ein Diagramm, das Gold geteilt durch die M2-Geldmenge zeigt und laut ihr in dieser Woche ein Rekordhoch erreichte.
„Gold steht wahrscheinlich vor einem Absturz“, sagte Wood. „Die letzten beiden Male, als es in der Nähe dieses Niveaus war, lagen in der massiven Inflation der 70er/frühen 80er Jahre und in der Großen Depression.“
Sie merkte an, dass Bitcoin und Gold laut ARKs Analyse praktisch keine Korrelation aufweisen. In früheren Marktzyklen habe Gold angeführt, bevor Bitcoin aufgeholt habe.
Wood räumte ein, dass Stablecoins in Schwellenländern einen Teil der Bitcoin-Transaktionsnarrative übernommen haben, charakterisierte dies jedoch als Verschiebung auf der Zahlungsebene und nicht als Ersatz auf der Sparebene. „Wenn sie echte Ersparnisse wollen, werden sie Bitcoin kaufen, glauben wir“, sagte sie und verwies auf ARKs Bull-Case-Kursziel von 1,5 Millionen US-Dollar bis 2030.
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Warum es wichtig ist: Angebotsdynamik begünstigt Bitcoin
Woods Kernargument basiert auf den Emissionsraten. Das Angebotswachstum von Bitcoin liegt bei 0,8 % pro Jahr und wird in zwei Jahren auf 0,4 % fallen, sagte sie, verglichen mit dem durchschnittlichen Angebotswachstum von Gold von etwa 1 %.
Sie führte die jüngsten Schwierigkeiten von Bitcoin außerdem auf einen „Flash-Crash“ am 10. Oktober zurück, der durch einen Softwarefehler bei Binance ausgelöst wurde und eine Auto-Deleveraging-Kaskade nach sich zog. „Menschen wurden in Höhe von rund 28 Milliarden Dollar zwangsliquidiert“, sagte Wood und fügte hinzu, dass dieser Überhang nun abgebaut werde.
Da Bitcoin „der liquideste aller Krypto-Assets“ ist, wird es bei Deleveraging-Ereignissen „der erste Margin Call“. Wood sagte, sie erwarte, dass sich der Markt zwischen 80.000 und 90.000 US-Dollar halte, sofern es keinen größeren geopolitischen Schock gebe, wobei ihre Aussagen dem Rutsch auf 74.600 US-Dollar am Montag vorausgingen.
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