Coinbase hat Vorhersagemärkte für US-Nutzer am 28. Januar eingeführt, die den Handel mit Wahlen, Sport und wirtschaftlichen Ereignissen über den regulierten Partner Kalshi ermöglichen.
Dieses Angebot kommt, während Kalshi mit Einstellungsverfügungen und Klagen in neun Bundesstaaten konfrontiert ist, wobei Aufsichtsbehörden behaupten, dass das 11-Milliarden-Dollar-Unternehmen illegalen Sportwetten ohne die erforderlichen Lizenzen betreibt.
Nutzer können Ja-Nein-Verträge über reale Ergebnisse ab 1 USD oder USDC handeln.
Coinbase fungiert als Vertriebsplattform, während Kalshi Verträge und Abrechnungsinfrastruktur über eine Gewinnbeteiligungsvereinbarung bereitstellt, ähnlich der früheren Partnerschaft mit Robinhood.
Was passiert ist
Coinbase gab die Verfügbarkeit von Vorhersagemärkten über die Haupt-App bekannt und ermöglichten es den Kunden, ihre Positionen zusammen mit bestehenden Krypto-, Aktien- und Barbeständen zu verwalten.
Die Integration folgt der Ankündigung im Dezember bei der „System Update“-Veranstaltung von Coinbase, die die Vision des Unternehmens als „Alles-Austausch“ fördert.
Die Vertragspreise reichen von 0 bis 1 USD und repräsentieren die vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeit bestimmter Ergebnisse. Gewinnende Verträge werden mit 1 USD abgerechnet, während verlierende Positionen wertlos verfallen.
Die Dienste operieren über Coinbase Financial Markets, eine von der Commodity Futures Trading Commission registrierte Einheit und Mitglied der National Futures Association. Kalshi erhielt auf Bundesebene die Genehmigung als Designated Contract Market, sieht sich jedoch wachsendem Widerstand auf Bundesstaatsebene gegenüber.
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Druck durch Regulierungsbehörden
Die Generalstaatsanwältin von Massachusetts, Andrea Campbell, reichte am 9. Dezember Klage gegen Kalshi ein und behauptete, das Unternehmen verstoße gegen die Spielgesetze des Bundesstaates. Die Gerichte in Nevada wiesen am 16. Dezember den Antrag des Unternehmens zurück, die Vollstreckung von Maßnahmen auszusetzen, sodass die staatlichen Aufsichtsbehörden mit der Aussetzung fortfahren konnten.
Kalshi legt Berufung beim US-Berufungsgericht für den neunten Bezirk ein. Die Sportwettenverträge des Unternehmens wurden von staatlichen Glücksspielbehörden besonders genau untersucht, die sich fragen, ob Vorhersagemärkte unter den bestehenden Rahmenbedingungen als Glücksspiel gelten.
Die CFTC hat am 11. Dezember No-Action-Briefe an vier Betreiber von Vorhersagemärkten, darunter Polymarket, ausgesandt, die sie von bestimmten Swap-Berichtspflichten befreit. Diese Briefe behandelten jedoch nicht die juristischen Herausforderungen, denen Kalshi auf Ebene der Bundesstaaten gegenübersteht.
Warum das wichtig ist
Der Zeitpunkt der Einführung durch Coinbase spiegelt den strategischen Drang wider, Einnahmequellen zu diversifizieren, da die Handelsvolumina für Kryptowährungen in den letzten drei Monaten um 23 % gesunken sind. Bitcoin (BTC) fiel von den Höchstständen im Oktober über 100.000 USD auf etwa 89.000 USD Ende Januar.
Vorhersagemärkte generierten im Dezember schätzungsweise 4 Milliarden USD Handelsvolumen pro Woche, so Dune Analytics. Plattformen wie Polymarket und Kalshi erregten während des Wahlzyklus 2024 allgemeine Aufmerksamkeit, was etablierte Finanzunternehmen dazu veranlasste, in diesen Raum einzutreten.
Robinhood gab Pläne bekannt, bis 2026 seinen eigenen proprietären Vorhersagemarkt zu starten, was möglicherweise die Vertriebspartnerschaft mit Kalshi beenden wird. Die Wettbewerbsbedingungen könnten Coinbase und Kalshi unter Druck setzen, regulatorische Unsicherheiten schnell zu klären oder das Risiko einzugehen, Marktanteile zu verlieren.
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