Der Blockchain‑Oracle‑Anbieter DIA hat DIA Value gestartet, ein neues Oracle, das den inneren Wert digitaler Vermögenswerte berechnet, denen liquide Sekundärmärkte fehlen, und zielt damit darauf ab, eine wachsende Preislücke im dezentralen Finanzwesen zu schließen.
Der Start erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem tokenisierte Staatsanleihen, Liquid‑Staking‑Tokens und renditetragende Stablecoins zusammen mehr als 100 Milliarden US‑Dollar an On‑Chain‑Kapital darstellen, wie Daten von RWA.xyz und DeFiLlama zeigen.
Herkömmliche Oracles aggregieren typischerweise Marktpreise von Börsen. Dieser Ansatz kann jedoch unzuverlässig werden, wenn Vermögenswerte selten gehandelt werden oder nur über geringe Liquidität verfügen.
„Oracles wurden entwickelt, um eine Frage zu beantworten: Wie bewertet der Markt dieses Asset?“, sagte Dillon Hanson, Head of BizDev bei DIA. „Aber wenn die meisten institutionellen Vermögenswerte, die in DeFi einfließen, nicht auf Sekundärmärkten gehandelt werden, braucht man eine Infrastruktur, die eine andere Frage beantwortet: Was ist dieses Asset fundamental wert? Genau das macht Value.“
Marktbewertungsrisiken in der DeFi‑Infrastruktur
Die Risiken der Abhängigkeit von marktbasierter Preisbildung traten am 10. Oktober des vergangenen Jahres zutage, als innerhalb von 24 Stunden rund 19 Milliarden US‑Dollar an gehebelten DeFi‑Positionen liquidiert wurden, weil gestresste Marktdaten durch Oracle‑Systeme flossen und automatisierte Liquidationen auslösten. Bei illiquiden Vermögenswerten können dünne Orderbücher Kursmanipulationen oder ungenaue Bewertungen ermöglichen, die sich durch Kreditmärkte und Sicherheiten‑Systeme fortpflanzen.
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DIA Value begegnet diesem Problem, indem der Wert direkt aus den zugrunde liegenden Protokolldaten berechnet wird.
So kann das Oracle beispielsweise renditetragende Vermögenswerte wie stETH bewerten, indem es Rücknahmesätze aus Smart Contracts ausliest, anstatt sich auf dünne Marktpreise zu stützen.
„satUSD+ ist ein renditetragender Stablecoin, und sein Wert wird dadurch bestimmt, was der Staking‑Vertrag des Protokolls tatsächlich ausschüttet, nicht dadurch, wofür ihn jemand zuletzt auf einer DEX gehandelt hat“, sagte das River‑Team.
Aufbau von Infrastruktur für tokenisierte Finanzmärkte
Laut DIA spiegelt das Modell seit Langem in der traditionellen Finanzwelt verwendete Bewertungsmethoden wider, darunter Nettoinventarwert‑Berechnungen und Reserve‑Verifizierung für illiquide Vermögenswerte.
„Die traditionelle Finanzwelt hat das Pricing illiquider Vermögenswerte schon vor Jahrzehnten mit NAV‑Berechnungen, Mark‑to‑Model‑Frameworks und Reserve‑Verifizierung gelöst“, sagte Zygis Marazas, Head of Product bei DIA.
Das Oracle ist bereits mit DeFi‑Plattformen wie Euler, Morpho, Silo und Hydration integriert und unterstützt Anwendungsfälle von Kreditmärkten bis zur Stablecoin‑Reserve‑Verifizierung, während sich tokenisierte Vermögenswerte im dezentralen Finanzwesen weiter ausbreiten.
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