Nach Jahren des Widerstands betrachten die größten Namen der Wall Street Kryptowährungen nun als legitime Anlageklasse. Der Kurswechsel erfolgt aufgrund verbesserter Sicherheitsmaßnahmen und klarerer Vorschriften, die langjährige Bedenken zerstreuen. Die Verwahrungstechnologie hat sich erheblich weiterentwickelt und ermöglicht es Unternehmen, digitale Vermögenswerte sicher zu halten, während regulatorische Rahmenwerke wie das europäische MiCA Struktur für einen einst als gesetzlos geltenden Bereich bieten.
Fünf führende Institute — Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs und die Deutsche Bank — haben jeweils einzigartige Wege in die Kryptowährungsmärkte eingeschlagen, aber zusammen veranschaulichen ihre Reisen die Entwicklung der Wall Street von Vorsicht zur vollwertigen Teilnahme.
Wissenswertes:
- Die US-Börsenaufsicht SEC genehmigte im Januar 2024 die ersten Spot-Bitcoin-ETFs und beendete damit jahrelangen Widerstand
- Die globale Marktkapitalisierung von Kryptowährungen ist in die Billionen zurückgekehrt, wobei sich der Wert von Bitcoin im Jahr 2024 mehr als verdoppelt hat
- Führende Banken bieten jetzt Kryptodienste an, von Verwahrungslösungen bis zum Derivatehandel, was einen dramatischen Wandel vom früheren Skeptizismus markiert
Warum die Wall Street-Firmen zögerten, Krypto zu akzeptieren – und was sich geändert hat
Fast ein Jahrzehnt lang betrachteten Spitzenbankmanager und Regulierungsbehörden Kryptowährungen mit Misstrauen oder offener Verachtung. JPMorgans Jamie Dimon nannte Bitcoin berüchtigt „einen Betrug“ und „Haustierstein“, während BlackRocks Larry Fink es einmal als Index von Geldwäsche verwarf.
Solche Skepsis rührte von der extremen Volatilität von Kryptowährungen und den wahrgenommenen Verbindungen zu illegalen Aktivitäten her. Bitcoin schwankte von fast 20.000 $ im Jahr 2017 auf unter 4.000 $ ein Jahr später, was die Wahrnehmung von digitalen Währungen als spekulativ statt investitionswürdig verstärkte.
Regulatorische Hindernisse verstärkten dieses Zögern. Die SEC lehnte in den 2010er Jahren wiederholt Bitcoin-ETF-Vorschläge ab und führte Bedenken hinsichtlich Marktmanipulation an. Bankenaufsichtsbehörden rieten ebenfalls von einer direkten Beteiligung an Kryptowährungen ab. In Europa erzeugte regulatorische Unsicherheit eine abschreckende Wirkung – ein Bericht stellte fest, dass 95 % der EU-Banken Anfang 2025 jegliche Kryptoaktivitäten mieden.
Hinter verschlossenen Türen hielten auch praktische Bedenken die Führungskräfte ab. Fragen zu sicherer Lagerung, der Integration von Risikomanagement und potenziellen Aktionärserklärungen, falls Kundengelder verschwunden wären, waren groß. Viele Institute zogen es vor, zu warten, bis Infrastrukturprobleme gelöst wären.
Die Landschaft änderte sich drastisch Mitte der 2020er Jahre, als Barrieren abgebaut wurden. Die Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die SEC im Januar 2024 markierte einen entscheidenden Wendepunkt. Innerhalb einer Woche wurden fast ein Dutzend Bitcoin-ETFs an den US-Börsen eingeführt, was die regulatorische Akzeptanz von Krypto-Engagement demonstrierte.
Diese Genehmigung löste breitere regulatorische Klarheit aus. US-Buchhaltungsbehörden hoben Regeln auf, die es schwierig gemacht hatten, Krypto in Bilanzen zu halten. Die US-Notenbank zog frühere Warnungen zurück, die davon abraten, mit Kryptounternehmen zusammenzuarbeiten. Das MiCA-Gesetz der Europäischen Union, das bis Ende 2024 vollständig implementiert wurde, schuf umfassende Regeln für Krypto-Assets.
Die Nachfrage der Kunden wurde zu bedeutend, um sie zu ignorieren. Als die Krypto-Blase von 2020–2021 platzte und sich 2023–2024 wieder aufblähte, erweiterte sich das Interesse von Technikbegeisterten auf traditionelle Investoren. Vermögensverwaltungsabteilungen meldeten zunehmende Anfragen zu Bitcoin-Allokationen als Diversifikationsinstrumente oder Inflationsabsicherungen.
Die Kryptoindustrie selbst reifte erheblich. „Wenn Schwergewichte wie BlackRock, Charles Schwab, Fidelity und Citadel in den Kryptobereich einsteigen, ist das sehr bedeutend“, bemerkte ein Risikoinvestor Mitte 2023. Bis 2025 sah sich der Markt zahlreichen compliance-orientierten Unternehmen gegenüber, die bereit sind, mit traditionellen Finanzinstituten Partner zu werden.
Morgan Stanley: Von wohlhabenden Kunden zu Einzelhandelsambitionen
Morgan Stanley wurde die erste große US-Bank, die wohlhabenden Vermögensverwaltungskunden im März 2021 Zugang zu Bitcoin-Investitionen bot. Obwohl der Umfang anfänglich vorsichtig war — die Teilnahme wurde auf Kunden mit mindestens 2 Millionen $ begrenzt und die Allokationen auf 2,5% des Nettovermögens beschränkt — signalisierte der Schritt, dass die Kundennachfrage unmöglich geworden war, zu ignorieren.
CEO James Gorman behielt eine gemessene Optimismus bei und erklärte Ende 2021: „Ich denke nicht, dass Krypto eine Modeerscheinung ist, [oder] verschwindet. Ich denke nur nicht, dass es eine zentrale Investition ist.“
Bis 2024 war das Engagement der Bank erheblich gewachsen. Regulatorische Einreichungen zeigten, dass Morgan Stanley bis zum zweiten Quartal 2024 etwa 5,5 Millionen Anteile des BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) im Wert von 188 Millionen $ angesammelt hatte. Zusammen mit dem Rivalen Goldman Sachs investierte Morgan Stanley in der ersten Hälfte von 2024 über 600 Millionen $ in Bitcoin-ETFs.
Das Unternehmen erweiterte sein Dienstleistungsangebot erheblich. Bis Mitte 2024 erhielten die 15.000 Finanzberater von Morgan Stanley die Genehmigung, Bitcoin-ETFs berechtigten Kunden zu empfehlen. Die Bank bot auch krypto-orientierte Derivatprodukte an.
Jetzt zielt Morgan Stanley auf den Einzelhandel für Kryptohandel. Die Bank entwickelt Pläne, den direkten Kryptowährungshandel so bald wie 2025 in seine E*Trade-Plattform zu integrieren. Dies würde es Millionen von alltäglichen Investoren ermöglichen, große Kryptowährungen direkt von ihren Brokerage-Konten zu kaufen und zu verkaufen.
Diese Diskussionen „begannen Ende letzten Jahres an Fahrt zu gewinnen“, insbesondere nach den regulatorischen Verschiebungen und der pro-Krypto-Haltung der neuen Verwaltung. Die konkurrenzbetonte Rechnung ist klar — die Eröffnung des Kryptohandels für E*Trade-Nutzer „könnte den Wettbewerb mit den Marktführer einschließlich Robinhood und Coinbase verschärfen“, und potenziell Aufträge anziehen, die derzeit an eigenständige Börsen gerichtet werden.
BlackRock: Eine große Wette auf Bitcoin als Anlageklasse
BlackRocks Ansatz zu Kryptowährungen stellt eine bemerkenswerte Entwicklung von Skepsis zu Führung dar. CEO Larry Fink hat Bitcoin einst als „einen Index von illegalem Verhalten“ verteufelt, aber seinen Kurs vollständig geändert.
Der Vermögensverwalter begann still und leise, Kryptowasser zu testen, indem er einigen Investmentfonds Anfang 2021 erlaubte, Bitcoin als zulässige Investition auf begrenzter Basis hinzuzufügen. Ein mutigerer Schritt kam im Sommer 2022 mit der Einführung eines privaten Bitcoin-Trusts für US-Institutionelle Anleger, insbesondere während eines bedeutenden Marktrückgangs.
Im selben Jahr ging BlackRock eine Partnerschaft mit Coinbase ein, um die Handels- und Verwahrungsdienste der Börse in seine Aladdin-Investmentplattform zu integrieren. Diese Partnerschaft ermöglichte es den institutionellen Kunden von BlackRock, über die Infrastruktur von Coinbase auf Kryptowährungen zuzugreifen.
BlackRocks wahre Absichtserklärung erfolgte im Juni 2023, als es einen Spot-Bitcoin-ETF unter seiner Marke iShares beantragte. Angesichts von BlackRocks Stellung in der ETF-Branche verlieh dieser Antrag dem Konzept enorme Glaubwürdigkeit und veranlasste Wettbewerber, schnell nachzuziehen.
Die Wette zahlte sich spektakulär aus. Als die SEC im Januar 2024 den BlackRocks iShares Bitcoin Trust ETF genehmigte, erwies sich das Investoreninteresse als enorm. Innerhalb von nur vier Tagen sammelte der Fonds über 1 Milliarde $ an Vermögenswerten an — die schnellste jemals erreichte Marke unter den neuen Kryptofonds.
Bis Ende Mai 2024, etwa fünf Monate nach dem Start, war BlackRocks Bitcoin-ETF das weltweit größte Bitcoin-Investitionsfahrzeug, mit fast 20 Milliarden $ an Vermögenswerten. Es übertraf sogar den lang etablierten Grayscale Bitcoin Trust und unterstrich die Macht von BlackRocks Ruf, Liquidität und geringeren Gebühren.
BlackRock sieht nun breite Möglichkeiten in digitalen Vermögenswerten. Das Unternehmen hat einen Ethereum-ETF beantragt und erforscht Blockchain-Technologie im Allgemeinen, insbesondere die Tokenisierung von Wertpapieren. Larry Fink hat erklärt, dass Bitcoin „das Finanzwesen revolutionieren“ könnte, wenn es zur Erleichterung tokenisierter Transaktionen verwendet wird.
BlackRocks strategisches Motiv ist facettenreich: Reaktion auf Kundennachfrage, Erfassung des Erstanbietervorteils, Positionierung für langfristiges Wachstum und Beeinflussung der regulatorischen Diskussion. Das Unternehmen steht als wichtiger Vermittler für institutionelle Kryptowährungsinvestitionen und beruhigt Pensionsfonds, Stiftungen und Vermögensverwalter, dass Bitcoin die Zustimmung der Wall Street hat.
Charles Schwab: Ein vorsichtiger Weg zur Krypto-Integration
Charles Schwab hat ... Content: joined Kräfte mit anderen Finanzgrößen, um eine neue Kryptowährungsbörse namens EDX Markets zu unterstützen. Diese Handelsplattform, finanziert von einem Konsortium, zu dem Schwab, Fidelity Investments und Citadel Securities gehören, zielt darauf ab, sowohl Einzelhandel als auch institutionellen Anlegern auf dem US-Kryptospotmarkt zu dienen.
Die Beteiligung von Schwab war indirekt — zusätzliches Kapital zur Verfügung stellend, ohne die Börse direkt zu betreiben. Dieser Ansatz ermöglichte es Schwab, den Kryptomarkt mitzugestalten und gleichzeitig eine Plattform zu fördern, die regulatorische Compliance und Sicherheitskontrollen betont.
Für Schwab stellte EDX die Anerkennung dar, dass unter den eigenen Einzelhandelskunden und unabhängigen Finanzberatern eine Nachfrage nach Krypto besteht. Anstatt das Risiko einzugehen, dass Kunden zu externen Kryptobörsen abwandern, investierte Schwab in den Aufbau einer sichereren Alternative.
Bis 2024 hielt Schwab an seiner Strategie der indirekten Beteiligung fest. Das Unternehmen begrüßte Spot-Krypto-ETFs, die es bequem wie jedes andere börsengehandelte Produkt anbieten konnte. In der Zwischenzeit zog EDX zusätzliche Investitionen an und ernannte neue Führungskräfte, um das Handelsvolumen zu steigern.
Der durchdachte Ansatz von Schwab zeigt, wie ein großes Einzelhandelsunternehmen in Kryptowährungen einsteigen kann, während es das Risiko steuert. Indem es schrittweise vorgeht — zunächst über einen aktienbasierten ETF, dann durch ein Börsenvorhaben — kann Schwab aufkommende Standards beeinflussen und gleichzeitig darauf warten, dass die regulatorische Klarheit sich verbessert.
Goldman Sachs: Wallstreet-Titan wird zum Krypto-Kanal
Goldman Sachs hat sich innerhalb weniger Jahre von der Ablehnung von Kryptowährungen zur aktiven Handelsbeteiligung gewandelt. Bis 2025 steht die Investmentbank als einer der engagiertesten Teilnehmer von Wall Street im Kryptobereich da.
Nach einer kurzen Untersuchung des Bitcoin-Handels im Jahr 2018, die auf Eis gelegt wurde, handelte Goldman bis Anfang 2021 entschieden. Die Bank reaktivierte ihren Kryptowährungshandelsbereich, wobei der Schwerpunkt zunächst auf Bitcoin-Futures und nicht lieferbaren Termingeschäften lag.
Seit Mai 2021 war Goldman geworden die erste große US-Bank, die bekannt wurde, im außerbörslichen Handel mit Kryptowährungen tätig zu sein, indem sie nicht lieferbare Termingeschäfte auf Bitcoin anbot und CME Bitcoin Futures zur Absicherung ihres eigenen Risikos nutzte. Diese Struktur ermöglichte es Goldman, die Kundennachfrage innerhalb eines manageable Rahmens zu befriedigen.
Goldman investierte auch in Kryptounternehmen. Nach dem Zusammenbruch von FTX im Jahr 2022 kündigte die Bank Pläne an, "Dutzende Millionen Dollar" auszugeben, um notleidende Kryptofirmen zu kaufen oder in sie zu investieren. Mathew McDermott, Goldmans Leiter für digitale Vermögenswerte, bemerkte, dass das FTX-Debakel "die Notwendigkeit für vertrauenswürdigere, regulierte Akteure erhöht hat" — eine Lücke, die Goldman füllen könnte.
Die Bank hat die Tokenisierung erforscht — die Nutzung von Blockchain-Technologie, um traditionelle Vermögenswerte digital darzustellen. Im Jahr 2023 arbeitete Goldman an seiner Digital Asset Platform, um die Ausgabe digitaler Anleihen zu erleichtern und zu zeigen, wie Kryptowährungsinnovationen die konventionelle Finanzwelt modernisieren können.
Bis 2024 hatte Goldman Kryptowährungen tief in seine Marktbeteiligungen integriert. Als US-Bitcoin-ETFs eingeführt wurden, investierte Goldman stark und offenbarte etwa 418 Millionen Dollar in verschiedenen Bitcoin-ETFs im zweiten Quartal 2024. Dies umfasste fast 7 Millionen Aktien von Blackrocks IBIT im Wert von etwa 238 Millionen Dollar.
Goldman-Führungskräfte haben signifikante Veränderungen in institutionellen Einstellungen festgestellt. Bei einer Konferenz im März 2024 sagte, McDermott, "der Appetit hat sich gewandelt" und dass institutionelle Anleger sich nun Einzelhandelsinvestoren auf den Kryptomärkten anschließen. Er betonte einen "großen Wandel ... in Bezug auf Volumina" und Kundentypen, wobei immer mehr Hedgefonds, Unternehmen und Vermögensverwalter teilnehmen.
Die Bank positioniert sich nun als wichtiger Vermittler für Institutionen, die in Kryptowährungsmärkte einsteigen und bietet Blockhandelsdienste an, Verwahrungslösungen durch Partnerschaften und Forschungsabdeckung. Im Wesentlichen pflanzt Goldman seine traditionelle Marktdominanz in den Kryptobereich um.
Deutsche Bank: Annahme von digitalem Verwahrung und Infrastruktur
Die Deutsche Bank veranschaulicht, wie europäische Bankenriesen nach langen Beobachtungen schrittweise hin zu digitalen Vermögenswerten gehen. Bis 2023 begann Deutschlands größte Bank konkrete Schritte zu unternehmen, um Krypto-Dienste zu integrieren, und konzentrierte sich hauptsächlich auf Verwahrung und Backend-Unterstützung.
Nach Jahren der Vorsicht beantragte die Deutsche Bank im Juni 2023 eine Lizenz für die Verwahrung digitaler Vermögenswerte von der deutschen Regulierungsbehörde BaFin. Dann im September 2023 kündigte die Bank eine Partnerschaft mit dem Schweizer Krypto-Technologieunternehmen Taurus an, um anzubieten Kryptowährungsverwahrung und Tokenisierungsdienste für institutionelle Kunden.
Diese Partnerschaft ermöglicht es der Deutschen Bank, Kryptowährungen für Kunden zu halten und tokenisierte Versionen traditioneller Finanzwerte zu verwalten. Die Bank betonte, dass sie mit der Verwahrung beziehungsweise beginnt und nicht mit Handels- oder Maklerdiensten. "Der Kryptohandel steht nicht im unmittelbaren Plan der Bank", sagte ein Sprecher im Jahr 2023.
Die Deutsche Bank sieht starkes Geschäftspotenzial darin, als vertrauenswürdiger Verwahrer zu fungieren, während die institutionelle Adoption wächst. "Da der Markt für digitale Vermögenswerte voraussichtlich Billionen von US-Dollar umfassen wird, wird es als eine der Prioritäten für Anleger und Unternehmen angesehen werden," sagte Paul Maley, Leiter der globalen Wertpapierdienste der Deutschen Bank.
Bis Juni 2024 kündigte die Deutsche Bank einen weiteren strategischen Schritt an: die Erleichterung des Bankenzugangs für Kryptoplattformen. Sie hat eine Partnerschaft mit Bitpanda, einem führenden österreichischen Krypto-Markt, gegründet, um Fiat-Währungseinlagen und -auszahlungen für Bitpandas deutsche Kunden zu verwalten.
Diese Integration gibt den Bitpanda-Kunden die Sicherheit der Unterstützung durch eine große Bank für Fiat-Transaktionen und gibt der Deutschen Bank die Teilnahme am Krypto-Ökosystem, ohne direkt mit digitalen Vermögenswerten umzugehen. Die Bank betonte ihren selektiven Ansatz: "Wir arbeiten nur mit sehr ausgewählten Partnern und Kunden, die starke Compliance-Prozesse nachweisen," sagte Ole Matthiessen, Leiter des Cash Managements der Deutschen Bank.
Der verzögerte Eintritt der Deutschen Bank in Kryptowährungsdienste stimmt mit ihrer Stärke im Verwahrungsexpertise und im Banking-Netzwerken überein. Durch das Ermöglichen von Verbindungen zwischen traditionellen und digitalen Finanzsystemen positioniert sich die Bank für eine Zukunft, in der digitale Vermögenswerte eine zunehmend zentrale Rolle in der globalen Finanzwelt spielen.
Fazit
Die Annahme von Kryptowährungen durch globale Finanzgiganten markiert einen Wendepunkt für sowohl Kryptomärkte als auch traditionelle Banken. Innerhalb weniger Quartale haben sich digitale Vermögenswerte von Randerscheinungen zu Portfoliobestandteilen entwickelt, die von den größten Namen der Wall Street angeboten werden.
Für das Kryptowährungssystem bringt der Eintritt von Firmen wie Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs und der Deutschen Bank beispiellose Glaubwürdigkeit und Stabilität. Ihre Beteiligung beschleunigt die Entwicklung einer robusten Marktinfrastruktur, die großflächige Investitionen unterstützen kann, während Liquidität und Aufsicht eingeführt werden, die letztendlich die Volatilität verringern könnten.
Im Jahr 2025 ist Kryptowährung kein Außenseiter im Finanzsystem mehr, sondern eher ein neues Reich innerhalb, das die größten Akteure der Wall Street aktiv kultivieren. Diese Etablierung weist auf eine Zukunft hin, in der digitale Vermögenswerte neben herkömmlichen Investitionen in diversifizierten Portfolios stehen, in der Blockchain-Netze die grundlegenden Bankprozesse untermauern und in der Investoren aller Art Zugriff auf Chancen in diesem einst revolutionären Bereich haben.