Ethena (ENA) hat seine stärksten monatlichen Erträge seit September 2025 erzielt, obwohl ein negativer Funding-Satz eine prognostizierte Erholung von 30 % zu entgleisen droht.
Ethena-Gewinne und TVL steigen
Das synthetische Dollar-Protokoll generierte in den ersten 17 Tagen des Mai rund 605.000 $ an Protokollerträgen und damit ein Acht-Monats-Hoch. DefiLlama-Zahlen bestätigen diesen Wert, der die Einnahmen abzüglich der Nutzeranreize abbildet.
Der Total Value Locked ist seit dem 23. April um etwa 998 Millionen $ gestiegen.
Diese Zahl deutet auf frisches Kapital hin, das in das Protokoll fließt, während Investoren ihr Engagement in ENA und dem breiteren Ethena-Ökosystem ausbauen. Ein steigender TVL signalisiert typischerweise das Vertrauen der Nutzer und eine wachsende Nachfrage nach den Kernprodukten eines Protokolls.
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Spot-Käufer und Perp-Shorts laufen auseinander
Daten zeigen, dass Spot-Börsen in den vergangenen zehn Tagen kumulative Nettoabflüsse von rund 140 Millionen $ verzeichnet haben – ein Muster, das häufig mit bullischer Akkumulation verbunden ist. Investoren haben weiter gekauft, trotz ENA's price swings.
Der Perpetual-Markt hat sich dagegen in die entgegengesetzte Richtung bewegt. Die Perp-Nettoabflüsse erreichten im selben Zeitraum 819 Millionen $, wobei sich Short-Positionen aufbauten. Der Funding-Satz ist ins Negative gedreht und bestätigt, dass die Bären nun auf den Derivatebörsen die Oberhand haben.
Diese Kluft zwischen Spot-Akkumulation und Verkaufsdruck auf den Derivatemärkten unterstreicht den Konflikt, der den kurzfristigen Kursweg von ENA bestimmt.
ENA-Kursrisiko unterhalb der Unterstützung
Charts sehen ENA auf einem schmalen Unterstützungsniveau, mit Spielraum für eine Erholung um 30 %, falls Käufer dieses verteidigen. Ein Bruch nach unten würde eine tiefere Nachfragezone freilegen, bevor ein struktureller Erholungsversuch möglich wäre.
Der Token hat im Verlauf von 2026 bereits starke Rückgänge verzeichnet. CoinGecko-Daten zeigen ENA in den vergangenen sieben Tagen 18,3 % im Minus und rund 92,9 % unter seinem Allzeithoch von 1,52 $, während die Marktkapitalisierung bei etwa 967 Millionen $ liegt.
Anfang dieses Monats nahm Grayscale Investments ENA mit einer Allokation von 13,59 % in seinen DeFi Fund auf, und der Token startete am 14. Mai über Sunrise DeFi auf Solana. Dies trug zu einem 90-Tage-Hoch beim Netzwerk-Wachstum bei, bevor es zur jüngsten Korrektur kam.
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