Ethereum (ETH) ist in eine Bewertungszone eingetreten, die On-Chain-Analysten mit großen langfristigen Böden verbinden – und ist in die MVRV-Bandbreite von 0,8–1,0 gerutscht, die in früheren Marktzyklen Rallyes von 130 % oder mehr ausgelöst hat, wie Daten von Glassnode und Analysen des Krypto-Analysten Ali Martinez zeigen.
MVRV fällt unter 1,0
Martinez schrieb am Donnerstag in einem Beitrag auf X, dass Ethereum in eine von ihm als „generationale Kaufzone“ bezeichnete Phase eingetreten sei, da das MVRV-Verhältnis – eine Kennzahl, die den Marktpreis mit der durchschnittlichen Kostenbasis der Anleger vergleicht – in den Bereich von 0,8–1,0 gefallen ist.
Ein dem Beitrag beigefügtes Diagramm zeigte frühere Erholungen aus derselben Zone mit historischen Renditen von rund 150 %, 5.390 %, 130 %, 280 % und 250 %.
Glassnode wies am 11. März auf ein ähnliches Signal hin und stellte fest, dass ETH zum ersten Mal seit zwei Jahren unter seinen realisierten Preis gefallen war. Das Unternehmen meldete einen realisierten Preis von 2.058,04 US-Dollar und ein MVRV von 0,93, was einem nicht realisierten Verlust von 7 % für den durchschnittlichen Anleger entspricht.
Zu diesem Zeitpunkt wurde Ethereum bei 1.917,86 US-Dollar gehandelt – also unter den durchschnittlichen On-Chain-Anschaffungskosten, die im Modell des Unternehmens erfasst werden.
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Ein Boden für Ethereum?
Wenn das MVRV-Verhältnis unter 1,0 fällt, hat sich der Spotpreis an die aggregierte Kostenbasis der Halter angenähert oder ist darunter gefallen – was bedeutet, dass spekulative Übertreibungen weitgehend abgebaut wurden. Werte unter 1,0 treten typischerweise auf, wenn die Überzeugung schwach ist, die Stimmung angeschlagen und die meisten Verkäufe durch marginale Marktteilnehmer bereits erfolgt sind.
Martinez bezeichnete dieses Setup als Akkumulationsfenster für Anleger mit einem Anlagehorizont von 12 bis 24 Monaten.
Ein MVRV-Wert unter 1,0 garantiert keinen Boden, doch Analysten betrachten diese Zone als strategisch bedeutsam, da frühere Zyklen an ähnlichen Niveaus die Verkäufer erschöpft und langfristig orientierte Käufer angezogen haben.
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