GameStop gab diese Woche in seinem jährlichen SEC-Bericht bekannt, dass es 4.709 seiner 4.710 Bitcoin (BTC) an Coinbase Credit als Sicherheiten für eine außerbörsliche Covered-Call-Strategie verpfändet hat – keinen vollständigen Verkauf.
Dieser Schritt stufte die Bestände von einem direkt gehaltenen immateriellen Vermögenswert zu einer Forderung aus digitalen Vermögenswerten in Höhe von 368,3 Mio. $ in der Bilanz um.
Das Unternehmen verzeichnete für das Geschäftsjahr 2025 einen Nettoverlust von 131,6 Mio. $ auf seine Kryptowährungsbestände.
Die Offenlegung beendet monatelange Marktspekulationen.
On-Chain-Analysten hatten die Übertragung von nahezu der gesamten BTC-Position im Januar zu Coinbase Prime als möglichen Vorboten einer Liquidation gewertet.
So funktioniert der Covered-Call-Trade
Im Rahmen der Sicherheitenvereinbarung verkaufte GameStop kurzfristige Call-Optionen auf 99,98 % seiner Bitcoin-Position, mit Ausübungspreisen zwischen 105.000 $ und 110.000 $ pro Coin und Laufzeiten bis zum 27. März 2026.
Bitcoin wurde am Freitag in der Nähe von 67.000 $ gehandelt – deutlich unter diesen Niveaus –, was bedeutet, dass die Optionen voraussichtlich wertlos verfallen und das Unternehmen die vereinnahmten Prämien behalten kann.
Der 10-K-Bericht weist einen nicht realisierten Gewinn von 2,3 Mio. $ und eine Verbindlichkeit von 700.000 $ im Zusammenhang mit den offenen Positionen aus.
Da Coinbase das Recht hat, die verpfändeten Coins „wiederzuverpfänden, zu vermischen oder einseitig zu verkaufen“, musste GameStop die Vermögenswerte nach US-GAAP ausbuchen.
Stattdessen wird nun eine Forderung angesetzt, die das vertragliche Recht widerspiegelt, später gleichwertige Bitcoin zurückzuerhalten.
Das Unternehmen erklärte, seine „wirtschaftliche Exposure entspricht dem direkten Eigentum am zugrunde liegenden Bitcoin“, so der 10-K.
Lesen Sie auch: Nodus Bank CEO Pleads Guilty To $24.9M Fraud, Venezuela Sanctions Evasion
Bilanzwirkung und Signale des CEO
Die bilanzielle Behandlung ließ GameStop laut Bitcoin-Treasuries-Daten von Platz 21 auf Platz 190 unter den Unternehmens-Bitcoin-Haltern zurückfallen.
Der Verlust von 131,6 Mio. $ setzt sich aus einem realisierten Verlust von 71,8 Mio. $ bei der Ausbuchung und einem nicht realisierten Verlust von 59,7 Mio. $ auf die Forderung zusammen.
Das Unternehmen hatte im Mai 2025 ursprünglich rund 500 Mio. $ für seine BTC-Position ausgegeben, finanziert durch eine Wandelanleihe-Emission über 1,5 Mrd. $, die im Vormonat abgeschlossen wurde.
CEO Ryan Cohen hat einen späteren Ausstieg nicht ausgeschlossen. Im Februar sagte Cohen gegenüber CNBC, die Übernahmeambitionen des Unternehmens seien „weit überzeugender als Bitcoin“.
Der 10-K-Bericht hält jedoch fest, dass GameStop die Erlöse aus seinen bis 2030 laufenden Wandelanleihen teilweise für zukünftige Bitcoin-Käufe verwenden will.
Als Nächstes lesen: Warren Demands Answers On Bitmain Probe Tied To Trump Family