Die Kryptowährungsbörse Kraken hat die Small Exchange von der IG Group für 100 Millionen Dollar erworben und sichert sich ein begehrtes CFTC-lizenziertes Derivateplattform, das das Unternehmen in die Lage versetzt, eine vollständig US-regulierte Futures- und Optionsplattform zu starten — ein strategischer Schritt, der die schnelle Reifung der Kryptomärkte und die zunehmende institutionelle Nachfrage nach Onshore-Handelsinfrastruktur unterstreicht.
Der Erwerb vom 16. Oktober verleiht Kraken eine Designated Contract Market (DCM) Lizenz, die es der Börse ermöglicht, börsennotierte Derivate unter direkter Aufsicht der Commodity Futures Trading Commission zu entwerfen und zu betreiben.
Der Deal umfasst $32,5 Millionen in bar und $67,5 Millionen in Payward-Aktien, der Muttergesellschaft von Kraken, wobei die IG Group auch eine Partnerschaftsvereinbarung zur Verteilung der Produkte der neuen Börse eingeht.
Überwindung der Barrieren zwischen Spot und Derivaten
Die Transaktion markiert einen entscheidenden Meilenstein in Krakens mehrjähriger Strategie zum Aufbau eines vertikal integrierten Handelsökosystems, das die Lücke zwischen Spot-Kryptowährungsmärkten und regulierten Derivateplattformen schließt — Infrastruktur, die historisch offshore existierte oder über mehrere Plattformen fragmentiert blieb.
„Der Erwerb eines CFTC-regulierten Designated Contract Market durch Kraken schafft die Grundlage für eine neue Generation von US-Derivatemärkten“, sagte Arjun Sethi, Co-CEO von Kraken, in einer Erklärung. „Dieser Schritt verbindet Spot-, Futures- und Margin-Produkte in einem einzigen regulierten Liquiditätssystem, reduziert die Fragmentierung, verringert die Finanzierungslatenz und bringt einen Zugang und eine Performance onshore, die meist offshore existierten."
Unter CFTC-Aufsicht kann Kraken jetzt Clearing, Risikomanagement und Orderabgleich in einer Umgebung integrieren, die den gleichen Standards wie die größten Derivatebörsen der Welt entspricht — eine Fähigkeit, die den Zugang US-amerikanischer Händler zu krypto-verknüpften Instrumenten grundlegend verändern könnte.
Die Small Exchange DCM-Lizenz ermöglicht es Kraken, Derivateprodukte sowohl an private als auch institutionelle Kunden anzubieten — eine bedeutende Erweiterung über die bestehenden Spot-Handelsaktivitäten der Börse hinaus. Die Plattform ist darauf ausgelegt, Verträge über Kryptowährungen und möglicherweise traditionelle Vermögenswerte zu unterstützen und Chancen für Cross-Asset-Strategien innerhalb eines einzigen regulierten Venues zu schaffen.
Aufbau eines globalen Derivatenetzwerks
Der Erwerb der Small Exchange stellt die jüngste Ergänzung zu Krakens wachsendem internationalen Derivate-Fußabdruck dar. Das Unternehmen hat in den vergangenen Jahren methodisch regulatorische Lizenzen und Handelsplattformen in den wichtigsten Rechtsprechungen zusammengetragen.
2019 erwarb Kraken Crypto Facilities, eine von der Financial Conduct Authority des Vereinigten Königreichs regulierte Multilateral Trading Facility (MTF). Anfang 2025 führte das Unternehmen Europas größtes reguliertes Krypto-Futures-Angebot unter dem MiFID-II-Rahmenwerk ein und etablierte damit eine erhebliche Präsenz in den EU-Märkten.
Vor kurzem schloss Kraken den $1,5 Milliarden Erwerb von NinjaTrader im März 2025 ab — ein Deal, der US-amerikanischen Kunden den Zugang zu an der CME gelisteten Kryptowährungs-Futures neben dem Spot-Krypto-Handel in einer einheitlichen Schnittstelle ermöglichte. Im Juli erweiterte Kraken dieses Angebot um eine breitere Palette von Verträgen, die Aktien, FX-Indizes und Rohstoffe wie Öl und Gold abdeckten, über seine Kraken Derivatives US-Plattform, die von NinjaTrader betrieben wird.
Mit Operationen, die sich nun über das Vereinigte Königreich, die Europäische Union und die Vereinigten Staaten erstrecken, betreibt Kraken das, was es als eine einheitliche Handelsarchitektur bezeichnet, die sechs Fiat-Währungen und mehr als 450 digitale und traditionelle Assets unterstützt. Das Netzwerkdesign ermöglicht es dem Unternehmen, Sicherheiten in Echtzeit zu verschieben und die Exposition über Gerichtsbarkeiten hinweg zu verrechnen, wodurch Kapitalineffizienzen reduziert werden, die traditionell den Derivate-Handel über Grenzen hinweg einschränkten.
Explosives Wachstum bei Krypto-Derivaten
Krakens aggressiver Vorstoß in den Derivatemarkt kommt inmitten eines explosiven Wachstums beim regulierten Krypto-Futures- und Optionshandel, der hauptsächlich durch das zunehmende institutionelle Engagement angetrieben wird.
Die CME Group, der dominante US-Derivatemarkt, berichtete von Rekordvolumen im Krypto-Derivatehandel von über 900 Milliarden Dollar im dritten Quartal 2025. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen für Kryptowährungen der Börse erreichte 340.300 Kontrakte mit einem Nennwert von 14,1 Milliarden Dollar im Quartal — ein beispielloses Aktivitätsniveau, das das tiefere institutionelle Engagement widerspiegelt.
Laut dem Kryptowährungsbericht der CME vom Oktober 2025 verzeichnete die Börse 1,014 große Open-Interest-Inhaber während der Woche vom 16. September — eine Metrik, die eine erhebliche Erweiterung des Derivatemarkts über einen ausgewählten Teilnehmerkreis hinaus anzeigt und eine breitere institutionelle Präsenz demonstriert.
Das Wachstum war besonders ausgeprägt bei Ethereum-verknüpften Produkten. Die durchschnittlichen täglichen Volumina der CME Ether-Futures stiegen im Jahresvergleich im April 2025 um 239 % und erreichten 14.000 Kontrakte, während die Micro-Ether-Futures um 165 % auf 63.000 Kontrakte stiegen. Am 22. August setzten Ether- und Micro-Ether-Futures einen Tagesvolumenrekord von 543.900 Kontrakten mit einem Nennwert von 13,1 Milliarden Dollar.
Der Markt hat sich auch über Bitcoin und Ethereum hinaus diversifiziert. Die CME führte am 13. Oktober 2025 die ersten von der CFTC genehmigten Optionen auf Solana- und XRP-Futures ein, wobei beide Assets Rekordwerte beim Open Interest erreichten. Das Open Interest von Solana überstieg 2,1 Milliarden Dollar, während XRP 1,4 Milliarden Dollar erreichte, was das institutionelle Interesse an einem Engagement in alternativen digitalen Assets durch regulierte Produkte widerspiegelt.
Um der rund um die Uhr Natur der Kryptowährungsmärkte Rechnung zu tragen, kündigte die CME Pläne an, kontinuierlichen Handel für Krypto-Futures und -Optionen Anfang 2026 einzuführen — ein Schritt, der das traditionelle „CME-Gap“-Phänomen beseitigen und den regulierten Derivatehandel mit dem rund um die Uhr stattfindenden Spotmarkt in Einklang bringen wird.
Regulierungsklarheit der Trump-Ära beschleunigt Onshore-Aktivitäten
Das Timing von Krakens Erwerb spiegelt ein kryptofreundlicheres regulatorisches Umfeld unter Präsident Donald Trump wider, der sich als Unterstützer von Innovationen im digitalen Asset-Bereich positioniert hat, mit Versprechen klarerer Regeln und reduzierter Durchsetzungsunsicherheit.
Im Januar 2025 unterzeichnete Trump die Executive Order 14178 mit dem Titel "Stärkung der amerikanischen Führung in der digitalen Finanztechnologie", die frühere Bemühungen zur Entwicklung einer digitalen Zentralbankwährung stoppte und einen eher unterstützenden Ansatz für die Innovation im Bereich privater Kryptowährungen signalisierte. Die Regierung hat Unternehmen im Bereich Digital Assets ermutigt, ihre Aktivitäten in den USA auszuweiten, und Bedingungen geschaffen, die inländische Lizenzierungen und Infrastrukturinvestitionen attraktiver machen.
„Durch die Sicherstellung der notwendigen Lizenzen und Infrastruktur heute legt Kraken den Grundstein für institutionelle Märkte, während Kryptos reifen“, erklärte das Unternehmen und betonte die strategische Bedeutung der Etablierung regulierter Plattformen während einer Phase der politischen Klarheit.
Die Verschiebung hat traditionelle Finanzinstitute veranlasst, ihre Angebote im Bereich Kryptowährungsderivate zu beschleunigen. Laut Marktanalysten wird erwartet, dass die Akzeptanz weiter zunimmt, da mehr institutionelle und traditionelle Finanzakteure den digitalen Asset-Sektor durch regulierte Produkte betreten.
„Firmen im Bereich Digital Assets sind nicht mehr damit zufrieden, Nebenspieler zu sein“, sagte Michael Ashley Schulman, Partner und CIO bei Running Point Capital Advisors, gegenüber Reuters. „Sie streben danach, Plätze im Kernmarkt-Ökosystem einzunehmen.“
Vorbereitung auf den Börsengang 2026
Der Erwerb der Small Exchange erfolgt in einer Zeit, in der Kraken sich auf einen geplanten Börsengang 2026 vorbereitet. Das Unternehmen hat kürzlich eine Finanzierungsrunde in Höhe von 500 Millionen Dollar abgeschlossen, die das Unternehmen mit einer Bewertung von 15 Milliarden Dollar bewertet hat, unterstützt von Investmentmanagern, Risikokapitalgebern und Kraken-Co-CEO Sethi durch seine Investmentfirma Tribe Capital.
Kraken, das 2011 gegründet wurde, bedient mittlerweile mehr als 15 Millionen Nutzer weltweit und unterstützt den Handel mit Hunderten digitaler und traditioneller Assets. Kürzlich erlebte die Börse einen Wechsel in der Führungsebene mit dem Abgang von vier leitenden Führungskräften, während das Unternehmen seine Operationen vor dem Marktdebüt rationalisiert.
Mit der Akquisition von Small Exchange — zusammen mit dem früheren Erwerb von NinjaTrader — positioniert sich Kraken als eines der wenigen globalen Kryptowährungsunternehmen mit Derivateplattformen, die sich über drei große Gerichtsbarkeiten erstrecken: das Vereinigte Königreich, die EU und die Vereinigten Staaten. Diese multijurisdiktionale Infrastruktur bietet Wettbewerbsvorteile bei der Bedienung institutioneller Kunden mit globalen Operationen und komplexen grenzüberschreitenden Handelsanforderungen.
Partnerschaft schafft Vertrieb
Content: Chancen
Für den Verkäufer IG Group stellt die Transaktion das dar, was CEO Breon Corcoran als "eine bedeutende Rendite" auf die Investition des Unternehmens in die Small Exchange bezeichnete, die IG von der Muttergesellschaft von Crypto.com Foris DAX Markets im Jahr 2023 erworben hat.
Die Small Exchange Plattform wurde entwickelt, um kleine Kontrakte anzubieten, die sich an Privatanleger richten, die Zugang zu den US-Futures-Märkten suchen — ein Modell, das die bestehende Nutzerbasis von Kraken ergänzt und die Einführung von Derivaten unter weniger erfahrenen Marktteilnehmern beschleunigen könnte.
Im Rahmen des Partnerschaftsabkommens mit Kraken wird die IG Group bei der Verbreitung neuer Krypto-Produkte zusammenarbeiten, die auf der Infrastruktur der Small Exchange entwickelt wurden, was möglicherweise Chancen für Umsatzbeteiligungen schafft, während IG die Möglichkeit hat, am wachsenden Derivatemarkt teilzuhaben, ohne direkte operative Verantwortung zu übernehmen.
Blick nach vorn
Während Kraken die Small Exchange in seine globale Handelsarchitektur integriert, werden Marktteilnehmer genau beobachten, wie schnell das Unternehmen neue Produkte einführen, institutionelle Liquidität anziehen und mit etablierten Plattformen wie der CME Group und Offshore-Plattformen konkurrieren kann, die derzeit den Handel mit Krypto-Derivaten dominieren.
Das Unternehmen betonte, dass die Akquisition "einen größeren Aufbau globaler Infrastruktur" darstellt, der darauf abzielt, die Fragmentierung zu reduzieren, die Nettoexponierung über verschiedene Gerichtsbarkeiten hinweg auszugleichen und Kapitaleffizienzen zu beseitigen — Ambitionen, die, wenn sie realisiert werden, die Art und Weise, wie digitale Vermögenswerte innerhalb regulierter Rahmenwerke gehandelt werden, neu gestalten könnten.
Da die Märkte für Krypto-Derivate ein beispielloses institutionelles Interesse verzeichnen und die regulatorische Klarheit unter der Trump-Administration verbessert wird, positioniert sich Kraken mit der 100-Millionen-Dollar-Wette auf die Small Exchange, um einen erheblichen Anteil an einem der am schnellsten wachsenden Segmente der modernen Finanzwelt zu erobern.