Die Aktie von Strategy hat einen erheblichen Rückgang erlitten. Die Aktien fielen um 11% nach dem jüngsten Kursrückgang von Bitcoin.
Das Unternehmen, früher als MicroStrategy bekannt, sah seinen Aktienkurs laut Yahoo Finance bei $250 schließen. Dies repräsentiert einen Rückgang von 55% gegenüber dem Allzeithoch, das im November 2024 erreicht wurde.
Der starke Rückgang hat Marktspekulationen darüber ausgelöst, ob Strategy gezwungen sein könnte, seine beträchtlichen Bitcoin-Bestände zu liquidieren. Das Finanzanalyse-Unternehmen The Kobeissi Letter hat diese Bedenken in einem aktuellen Bericht angesprochen.
"Eine Zwangsliquidation von MSTR ist nicht unbedingt unmöglich. Aber es ist sehr unwahrscheinlich. Dafür müsste eine 'Mayday'-Situation eintreten", so der Bericht.
The Kobeissi Letter erklärte, dass sich das Geschäftsmodell von Strategy auf die Kapitalbeschaffung konzentriert und nicht auf den Verkauf von Bitcoin. Das Unternehmen finanziert seine Kryptowährungskäufe durch die Ausgabe von 0% wandelbaren Anleihen und den Verkauf neuer Aktien zu Premiumpreisen. Dieser Ansatz hat es Strategy ermöglicht, Vermögenswerte auch in früheren Marktrückgängen nicht zu liquidieren.
Aktuelle Zahlen zeigen, dass Strategy etwa $43,4 Milliarden in Bitcoin gegen $8,2 Milliarden an Schulden hält, was zu einem Verschuldungsgrad von etwa 19% führt. Die meisten dieser Schulden bestehen aus wandelbaren Anleihen mit Umwandlungspreisen unter dem aktuellen Aktienkurs und Laufzeiten bis 2028 und darüber hinaus. Diese Struktur bietet dem Unternehmen erhebliche finanzielle Flexibilität.
The Kobeissi Letter merkte jedoch an, dass die Fähigkeit von Strategy zur Kapitalbeschaffung nicht unbegrenzt ist. "In einer Situation, in der ihre Verbindlichkeiten deutlich höher als ihre Vermögenswerte steigen, könnte diese Fähigkeit sich verschlechtern", warnte die Analyse. Obwohl dies nicht automatisch eine Liquidation auslösen würde, könnte es die finanziellen Möglichkeiten des Unternehmens einschränken.
Für eine tatsächliche Liquidation erklärte The Kobeissi Letter, dass entweder eine Abstimmung der Aktionäre oder eine Unternehmensinsolvenz zuerst erforderlich wäre. Dieses Szenario scheint unwahrscheinlich, da Michael Saylor 46,8% der Stimmrechte hält und solche Schritte ohne seine Zustimmung effektiv blockiert.
Saylor hat konsequent das langfristige Wachstumspotenzial von Bitcoin befürwortet. Das Unternehmen verstärkte diese Position letzte Woche, indem es 20.356 Bitcoin zu seinen Beständen hinzufügte.
The Kobeissi Letter identifizierte die eigentliche Risikoperiode als die Zeit nach 2027, wenn die wandelbaren Anleihen von Strategy beginnen zu reifen. Sollte der Bitcoin-Preis um mehr als 50% fallen und gedrückt bleiben, könnte das Unternehmen Schwierigkeiten haben, seine Schulden zu refinanzieren oder zurückzuzahlen.
"Das Vertrauen der Investoren aufrechtzuerhalten, wird für MSTR angesichts von Rückgängen entscheidend sein", schloss die Veröffentlichung. Während eine sofortige Liquidation unwahrscheinlich erscheint, bleiben die langfristigen Risiken im Zusammenhang mit der Volatilität von Bitcoin und der Schuldenstruktur von Strategy wesentliche Sorgen für die Investoren.
Haftungsausschluss: Die in diesem Artikel bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich Bildungszwecken und sollten nicht als finanzielle oder rechtliche Beratung angesehen werden. Führen Sie stets eigene Recherchen durch oder konsultieren Sie einen Fachmann, wenn Sie mit Kryptowährungsanlagen umgehen.