Michael Burry fordert einen so heftigen Einbruch an den Finanzmärkten, dass OpenAI und Anthropic-Börsengänge verhindert werden. Anlass ist Anthropic, das nach einem Jahresverlust von 42 Mrd. US‑Dollar für 2025 mit mehr als 2 Bio. US‑Dollar bewertet werden könnte.
Zentrale Punkte:
- Burry meint, ein Marktcrash könnte verhindern, dass OpenAI und Anthropic an die Börse gehen und Kleinanleger erreichen.
- Anthropic weist im Prospekt einen Nettoverlust von 42 Mrd. US‑Dollar für 2025 und zukünftige Infrastrukturverpflichtungen von 518 Mrd. US‑Dollar aus.
- Der Investor hat mehrere KI-bezogene Short-Positionen in Put-Optionen umgeschichtet.
Michael Burrys Warnung
Burry verschärfte seine Kritik am KI-Investmentboom in einem Beitrag vom 29. September auf X, den er in einem Post veröffentlichte. Er argumentierte, fallende Kurse könnten die beiden Unternehmen vorerst privat halten. Seine Formulierung war unmissverständlich: „Im Interesse der Menschheit sollten die Märkte kräftig einbrechen und die Börsengänge von OpenAI und Anthropic verhindern“, schrieb er.
Ein Follower witzelte, es gehe darum, den Börsengang von „Skynet“ zu stoppen – eine Anspielung auf die feindliche KI aus der Terminator-Reihe. Burry stimmte zu und antwortete: „So in etwa.“
Die Aussagen fallen in eine Phase, in der Finanzkennzahlen aus dem IPO-Prospekt von Anthropic bekannt wurden, die laut Reuters eine Bewertung von über 2 Bio. US‑Dollar stützen könnten.
Das Unternehmen erzielte 2025 zwar rund 4,6 Mrd. US‑Dollar Umsatz, verbuchte aber gleichzeitig einen Nettoverlust von 42 Mrd. US‑Dollar; das operative Minus lag bei etwa 8,06 Mrd. US‑Dollar.
Zudem listet der Prospekt langfristige Verpflichtungen für Cloud-, Rechen- und Infrastrukturleistungen in Höhe von 518 Mrd. US‑Dollar auf. OpenAI, das im Juni vertraulich einen Börsengang angemeldet hat, wird nach Aussagen von CEO Sam Altman frühestens 2027 an die Börse gehen; ein Listing 2026 hatte Altman bereits ausgeschlossen.
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Bedeutung des Anthropic-Börsengangs
Burry warnt, dass die Unternehmen „Billionen an Kapital vernichten“ könnten. Ihre enormen Finanzierungsbedarfe seien ein Kernargument für seine negative Sicht auf den KI-Trade. Die Dimensionen sind außergewöhnlich: Ein Börsengang würde Anlegern direkten Zugang zu Unternehmen verschaffen, deren Ausgabenpläne und Bewertungen den Technologiesektor bereits jetzt massiv umkrempeln.
Der Konflikt spiegelt auch gegensätzliche Auffassungen darüber wider, welche Rolle Sicherheitsbedenken beim Timing großer KI-Börsengänge spielen sollten. Altman warnt, dass der Druck der Kapitalmärkte Sicherheitsentscheidungen erschweren könnte. Burry hingegen bezeichnete Forderungen nach einem Tempolimit bei KI, die von großen Anbietern selbst kommen, als eigennützig. Die Positionen liegen weit auseinander.
Bereits am 14. September hatte Burry OpenAI und Anthropic kritisiert und argumentiert, Sicherheitswarnungen könnten genutzt werden, um Börsenfantasie zu schüren, während das Wachstum nachlasse. Am 28. September ersetzte er mehrere KI-bezogene Short-Positionen in Einzelaktien durch Put-Optionen und erklärte, neue Analysen hätten seine Erwartung eines KI-Abschwungs zeitlich nach vorne verschoben – weg von seinem bisherigen Zeithorizont 2028. Seine Prognose hat sich damit deutlich verändert.
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