OpenAI und Anthropic drängen auf Börsengänge, die der Wall Street rund 200 Milliarden Dollar zusätzlich bescheren könnten – im Wettlauf mit dem SpaceX-Rekordbörsengang.
Zentrale Punkte:
- Der SpaceX-IPO im Juni brachte 75 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 1,75 Billionen Dollar ein – das größte Börsendebüt in der US-Geschichte.
- Anthropic hat vertraulich einen Börsengang angemeldet, der rund 30 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 965 Milliarden Dollar anpeilt; OpenAI dürfte über 1 Billion Dollar liegen.
- Analysten zufolge könnten die zusammen rund 200 Milliarden Dollar an neuen Aktienangeboten KI-Titel unter Druck setzen, ohne jedoch einen breiten Markteinbruch auszulösen.
OpenAI, Anthropic jagen SpaceX
SpaceX hat im Juni den größten Börsengang in der Geschichte der USA abgeschlossen, 75 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 1,75 Billionen Dollar eingeworben und damit Saudi Aramcos Debüt von 2019 um etwa 70 Milliarden Dollar übertroffen.
Die Nachfrage soll bei über 250 Milliarden Dollar gelegen haben, also mehr als dem Dreifachen des angebotenen Volumens.
Anthropic, der Entwickler von Claude, hat seitdem vertraulich einen eigenen Börsengang eingereicht und zielt nach einer Finanzierungsrunde über 65 Milliarden Dollar, die den annualisierten Umsatz auf nahezu 47 Milliarden Dollar gehoben hat, auf etwa 30 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 965 Milliarden Dollar.
Auch lesen: BitMine trotzt dem Ausverkauf mit einer 43-Millionen-Dollar-Ethereum-Wette, Strategie gerät ins Wanken
OpenAI dürfte mit einer Bewertung von über 1 Billion Dollar folgen, erwägt jedoch, seinen eigenen Börsengang auf 2027 zu verschieben, nachdem der volatile Handel von SpaceX nach dem Debüt die Banker verunsichert hat. Die Aktien kletterten kurzzeitig über 225 Dollar, bevor sie wieder in Richtung 150 Dollar abrutschten.
Die Wall Street wägt das Risiko ab
Finanzstratege Ed Yardeni bezeichnete die kombinierte Belastung des verfügbaren Kapitals als „beherrschbar“ und wies darauf hin, dass die drei Börsengänge zusammen rund 0,4 Prozent der investierbaren Aktienmärkte ausmachen – bei zugleich 8 Billionen Dollar, die in Geldmarktfonds parken. Kommentator Mark Hulbert verwies auf Untersuchungen, wonach jeder Dollar, der aus Aktien abgezogen wird, den Gesamtmarktwert um fünf Dollar schrumpfen lassen kann. Das würde einen Rückgang um eine Billion Dollar implizieren, falls alle drei Unternehmen innerhalb eines Jahres an die Börse gehen, auch wenn er einen Crash nicht prognostizierte. Nicht alle teilen diese Einschätzung.
Separate Studien zu früheren IPO-Wellen haben umfangreiche Neuemissionsvolumen mit schwächeren Aktienrenditen im Folgejahr in Verbindung gebracht – ein Muster, das einige Analysten nun erneut am Werk sehen.
Beide Unternehmen sind so strukturiert, dass sie schnell in wichtige Aktienindizes aufgenommen werden können, sobald sie gelistet sind – ein Status, den sich SpaceX durch eine in diesem Frühjahr beschlossene Regeländerung innerhalb von rund zwei Wochen nach dem eigenen Debüt gesichert hat. Das zwingt Indexfonds zu schnellen Käufen – unabhängig von der Bewertung.
Fondsmanager finanzieren neue Allokationen typischerweise durch den Verkauf bestehender Positionen, statt frisches Geld aufzunehmen, und KI-Infrastrukturwerte haben bereits im Juni einen Teil dieses Drucks gespürt. Der Nasdaq verlor in einer einzigen Sitzung mehr als vier Prozent – der schlechteste Tag seit über einem Jahr –, als Investoren kurz vor der Preisfestsetzung von SpaceX Chip- und Cloud-Aktien reduzierten. Kryptomärkte bekamen denselben Sog zu spüren, und Bitcoin (BTC) ist eingebrochen, während Spotfonds monatliche Abflüsse in Milliardenhöhe verzeichneten.
Die SpaceX-Aktie hat seit ihrem Debüt Mitte Juni heftig geschwankt, stieg zeitweise über 225 Dollar und fiel dann wieder in Richtung 150 Dollar zurück, während sich Technologiewerte insgesamt im Sommer nervös zeigten. Diese Volatilität ist nun die Messlatte, die beide Konkurrenten genau studieren werden, bevor sie ihre eigenen Konditionen festzurren.
Weiterlesen: CZ sagt, Binance stand kurz vor der MiCA-Genehmigung, bevor die Politik eingriff