Ripples Chief Technology Officer hat klargestellt, dass das Unternehmen das Recht hat, die 35 Milliarden XRP-Token zu verkaufen oder zu übertragen, die in der Treuhand gehalten werden, obwohl diese Vermögenswerte vom Marktumlauf ausgeschlossen sind. David Schwartz sagte am Montag, dass, obwohl die Token nicht vor den vorgesehenen Freigabeterminen freigegeben werden können, Ripple die rechtlichen Ansprüche auf diese zukünftigen Zahlungen monetarisieren oder die Empfängerkonten übertragen kann.
Was zu wissen ist:
- Ripple hält 35 Milliarden XRP-Token in Treuhand, was 35% des Gesamtangebots der Kryptowährung entspricht, kann aber die Rechtsansprüche auf diese Token vor deren Freigabe verkaufen.
- Das Unternehmen hat XRP im Wert von 1 Milliarde US-Dollar von offenen Märkten gekauft, obwohl es Milliarden in Treuhand kontrolliert, die monatlich 1 Milliarde Token freigeben.
- Ungefähr 70% der freigegebenen Treuhand-Token werden jeden Monat erneut gesperrt, wobei nur 30 bis 90 Millionen für die institutionelle Verwendung in Umlauf kommen.
Treuhandrechte können trotz Sperrstatus monetarisiert werden
Schwartz beantwortete Fragen zur Treuhandstruktur in einem Beitrag auf X und erklärte, dass Ripples 35 Milliarden gesperrte Token bis zur Auslösung ihres vorbestimmten Freigabeplans für die Märkte unzugänglich bleiben. Die Unterscheidung zwischen gesperrten Token und übertragbaren Rechten schafft jedoch Möglichkeiten, die das Unternehmen bisher nicht öffentlich dargelegt hatte.
Die Diskussion begann, als Software-Ingenieur Vincent Van Code fragte, wie Marktteilnehmer XRP mit Bitcoin vergleichen. Van Code argumentierte, dass die Marktkapitalisierungsberechnungen von Bitcoin Münzen umfassen, die verloren oder dauerhaft gehalten sind, was direkte Vergleiche potenziell irreführend macht.
Ein Gemeinschaftsmitglied fragte dann, ob Ripple seine gesamte Treuhandposition liquidieren könnte, was zu Schwartz' Klarstellung über die rechtliche Flexibilität des Unternehmens mit diesen Vermögenswerten führte.
Aktuelle Ledger-Daten zeigen 14.180 separate Treuhandverträge, die 35.045.906.769 Token halten. Diese Zahl stellt etwas mehr als ein Drittel des festen Gesamtangebots von XRP von 100 Milliarden Token dar. Schwartz' Aussage deutet darauf hin, dass Ripple den zukünftigen Wert dieser Token in gegenwärtiges Kapital umwandeln könnte, ohne ihre Freigabe in den Umlauf auszulösen, ein Mechanismus, der das rechtliche Eigentum von der Marktverfügbarkeit trennt.
Institutionelle Strategie und Angebotsdynamik
Ripples Entscheidung, XRP im Wert von 1 Milliarde US-Dollar von offenen Märkten zu kaufen, wirft Fragen über den Ansatz des Unternehmens in Bezug auf seine bestehenden Treuhandbestände auf. Van Code bemerkte, dass das Verständnis dieser Strategie erklären könnte, warum Kleinanleger den Token weiterhin ansammeln, trotz der großen Treuhandüberlast.
Das XRP Ocean Team, das ein dezentrales Protokoll auf dem XRP Ledger betreibt, sagte, dass das Treuhandsystem in erster Linie als Angebotskontrollmechanismus fungiert und nicht als Indikator für Adoptionsmetriken. Banken und institutionelle Benutzer benötigen vorhersagbare Liquidität, was die kontrollierte Freigabestruktur für ihre Teilnahme erforderlich macht. Die Treuhand gibt jeden Monat auf einem vorbestimmten Zeitplan 1 Milliarde Token frei.
Ripples Kaufverhalten deutet auf eine Unterscheidung zwischen Token hin, die für die institutionelle Infrastruktur bestimmt sind, und solchen, die für den Einzelhandel verfügbar sind.
Das Unternehmen scheint Token von offenen Märkten für den sofortigen Gebrauch zu erwerben und gleichzeitig die Treuhandstruktur für erlaubte Netzwerke, Liquiditätspools und institutionelle Übertragungen beizubehalten. Diese Trennung hält die Dynamik des Einzelhandelsmarktes von Backend-Operationen getrennt.
Beobachter der Gemeinschaft bemerkten, dass ungefähr 70% der monatlichen Treuhandfreigaben in den gesperrten Status zurückkehren. Die verbleibenden 30 bis 90 Millionen Token gelangen in verschiedene institutionelle Kanäle, anstatt auf Einzelhandelsbörsen. Dieses Again-Sperren-Muster zeigt Ripples Engagement für die Verwaltung des verfügbaren Angebots, obwohl der Mechanismus dem Unternehmen Flexibilität darin bietet, wie es seine zukünftigen Tokenansprüche einsetzt.
Verständnis von Treuhandmechanismen in digitalen Vermögenswerten
Eine Treuhand in Kryptowährungen funktioniert als zeitgesperrter Smart Contract, der Token hält, bis bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Für XRP setzen diese Verträge festgelegte Beträge an bestimmtem Datum frei, was vorhersehbare Angebotssteigerungen schafft, die Marktteilnehmer erwarten können. Die Struktur unterscheidet sich von herkömmlichen Umlaufangeboten, da gesperrte Token auf der Blockchain existieren, aber nicht zugänglich oder handelbar sind, bis sie freigegeben werden.
Marktkapitalisierungsberechnungen multiplizieren typischerweise den aktuellen Preis mit dem Umlaufangebot, das gesperrte Token ausschließt. Die Möglichkeit, Rechte auf zukünftige Tokenfreigaben zu verkaufen, führt jedoch Komplexität in die Bewertung des Verwässerungsrisikos durch Marktteilnehmer ein. Wenn Ripple seine Treuhandansprüche an institutionelle Käufer verkaufte, würden diese Token schließlich planmäßig in Umlauf gelangen, aber das Unternehmen würde sofortige Zahlung erhalten.
Liquiditätspools in Kryptowährungen dienen als Reserven, die Handel und Transfers zwischen verschiedenen Vermögenswerten oder Netzwerken ermöglichen. Institutionelle Teilnehmer benötigen oft Zugang zu großen Tokenmengen für grenzüberschreitende Zahlungen oder Abwicklungsvorgänge, was dedizierte Angebotsquellen erfordert, die sich vom Einzelhandelsmarkt unterscheiden. Diese Unterscheidung hilft, zu verhindern, dass große institutionelle Transaktionen Preisvolatilität auf öffentlichen Börsen verursachen.
Abschließende Gedanken
Ripples dualer Ansatz, Token von offenen Märkten zu kaufen und gleichzeitig gesperrte Treuhandpositionen beizubehalten, spiegelt die komplexen Angebotsdynamiken der institutionellen Kryptowährungsadoption wider. Die Fähigkeit des Unternehmens, Treuhandrechte zu monetarisieren, ohne Token freizugeben, fügt einen Mechanismus hinzu, den die meisten Marktbeobachter in ihren Angebotsberechnungen nicht berücksichtigt hatten. Ob Ripple diese Übertragungs- oder Verkaufsoptionen ausüben wird, bleibt unklar, aber Schwartz' Klarstellung zeigt, dass der rechtliche Rahmen solche Aktionen zulässt.