Ripple, das in San Francisco ansässige Blockchain-Unternehmen, das vor allem für die Kryptowährung XRP bekannt ist, verwandelt sich schnell in eine neue Art von Finanzkraft. Es stellt sich die Frage: Kann sich ein krypto-natives Unternehmen als institutioneller Finanzschwergewicht neu erfinden, ohne den innovativen Funken der Blockchain-Technologie zu verlieren?
In einer Reihe aggressiver Übernahmen und strategischer Schritte drängt Ripple Krypto-Technologie in den Kern des institutionellen Finanzwesens. Der kürzliche Kauf von Hidden Road, einem globalen Prime Broker, für 1,25 Milliarden Dollar und das schnelle Wachstum seiner eigenen Stablecoin RLUSD (das jetzt fast eine Marktkapitalisierung von 1 Milliarde Dollar erreicht) sind Meilensteine, die Ripples Ambitionen unterstreichen.
Einst ein Startup, das sich auf grenzüberschreitende Zahlungen konzentrierte, steht Ripple nun an der Schwelle dazu, ein bedeutender Akteur auf den traditionellen Finanzmärkten zu werden und nutzt seine Kriegskasse, um wichtige Finanzinfrastrukturen aufzukaufen und Krypto-Assets in den Augen großer Geldgeber zu legitimieren.
Ripples Übernahme von Hidden Road, die Ende Oktober abgeschlossen wurde, markiert das erste Mal, dass ein Krypto-Unternehmen eine globale Multi-Asset-Prime-Brokerage besitzt. Der Deal, der im April angekündigt und nun abgeschlossen wurde, rebrandet Hidden Road als Ripple Prime und bettet Ripple sofort in die tägliche Maschinerie des Wall-Street-Stil-Handels ein. Prime Broker sind zentral im institutionellen Finanzwesen: Sie führen Trades aus, verleihen Wertpapiere, stellen Hebel zur Verfügung und managen Risiken für Hedge-Fonds und Vermögensverwalter. Durch die Übernahme der Leitung von Hidden Roads Operationen – die Devisen, Derivate, digitale Assets und festverzinsliche Wertpapiere umfassen – gewinnt Ripple direkten Einfluss darauf, wie und wo Krypto in dieses System passt. Der Umfang der Plattform ist erheblich und klärt etwa 3 Billionen Dollar an Transaktionen jährlich für mehr als 300 institutionelle Kunden.
„Der Besitz eines Prime Brokers signalisiert, dass Krypto sich im Zentrum des institutionellen Finanzwesens etabliert“, bemerkte eine Analyse und betonte, dass Prime Broker die Torwächter des professionellen Handels sind. Sie entscheiden, wer Zugang zum Leihen bekommt, welche Assets als Sicherheiten zählen und wie Trades abgewickelt werden. Jetzt, wo Ripple für eine solche Gatekeeping verantwortlich ist, kann das Unternehmen sicherstellen, dass Krypto-Assets – insbesondere XRP und RLUSD – auf Augenhöhe mit Aktien oder Anleihen behandelt werden, anstatt als exotische Ausreißer. Es geht dabei nicht nur um Marktanteile, sondern um Legitimität und die Macht, Industriestandards festzulegen, während Ripple blockchain-basierte Assets in traditionelle Finanzpipelines integriert.
Ripples CEO Brad Garlinghouse stellte den Hidden Road Deal in historischem Kontext dar.
Bei der Ankündigung der Akquisition bezeichnete er sie als „einmalige Gelegenheit“, um die Kryptoökonomie mit den traditionellen Märkten zu verbinden. Für Garlinghouse bedeutet die Aufnahme eines Prime Broker unter Ripples Dach, dass XRP nicht mehr nur ein spekulativer digitaler Token ist; es wird zu einem „kritischen Teil der Infrastruktur“ des globalen Finanzwesens. Praktisch plant Ripple Prime, einige Trades auf der XRP Ledger (XRPL) Blockchain abzuwickeln, anstatt über langsamere traditionelle Bankennetzwerke.
Durch die Einbindung von XRP und RLUSD in den Abwicklungsprozess zielt Ripple darauf ab zu demonstrieren, dass Krypto große Beträge schnell und zuverlässig für institutionelle Zwecke bewegen kann. „Wir befinden uns an einem Wendepunkt für die nächste Phase der digitalen Asset-Adoption“, sagte Garlinghouse, wobei er feststellte, dass sich der regulatorische Druck in den USA abgeschwächt hat und der Markt nun endlich bereit ist, solche Integration zu begrüßen. Bemerkenswert ist, dass Hidden Roads US-Einheit kürzlich eine FINRA-Broker-Dealer-Lizenz erhalten hat, und damit Ripples Prime Brokerage noch tiefer im regulierten Finanzbereich verankert.
Wie ein Analyst anmerkte, „Hidden Road ist kein Flex. Es ist Infrastruktur. Es ist das letzte Puzzleteil – Ripples Integration eines voll integrierten, blitzschnellen globalen Wertabwicklungssystems“. Kurz gesagt: Ripples Prime-Brokerage-Initiative ist darauf ausgerichtet, Krypto in das Zentrum von Wall Street zu betten, die Grenze zwischen Krypto-Neulingen und etablierten Finanzinstitutionen zu verwischen.
RLUSD: Ein Stablecoin im Rampenlicht
Im Zentrum von Ripples Strategie steht RLUSD, die Stablecoin des Unternehmens, die an den US-Dollar gekoppelt ist. Letztes Jahr gestartet, mit dem Ziel, Tether und USDC herauszufordern, hat sich RLUSD schnell zu einem Eckpfeiler von Ripples institutionellen Angeboten entwickelt.
Die Hidden Road Transaktion steigert sofort RLUSDs Nutzwert: Der Stablecoin wird nun als Sicherheit für Prime Brokerage Produkte verwendet und einige von Hidden Roads Derivatekunden haben bereits begonnen, Guthaben in RLUSD anstelle von traditionellen Dollars zu halten.
Indem Ripple große Händler dazu ermutigt, Trades in RLUSD abzuwickeln und Margin zu hinterlegen, wird sein digitaler Dollar effektiv in die Finanzinfrastruktur integriert. Das könnte die Nachfrage nach RLUSD steigern, da mehr Institutionen es nutzen, um Gelder zu bewegen und Trades abzusichern, anstatt auf Überweisungen oder andere Stablecoins zu vertrauen. Jack McDonald, Ripples Leiter der Stablecoins, berichtete, dass das Interesse an RLUSD seit der Ankündigung des Deals unter institutionellen Kunden gestiegen ist, mit einem kontinuierlichen Anstieg der Kontostände.
Ripple hat große Anstrengungen unternommen, um RLUSD als einen „regulierten“ und vertrauenswürdigen Stablecoin für Institutionen zu positionieren.
Im Juli bewertete die unabhängige Ratingagentur Bluechip RLUSD als den #1 Stablecoin in Bezug auf Stabilität, Governance und Assetqualität, was ihm eine seltene ‚A‘-Bewertung einbrachte. Der Stablecoin ist vollständig durch Bareinlagen und US-Staatsanleihen gedeckt, und Ripple hat die angesehene Bank of New York Mellon als Hauptverwahrer der RLUSD-Reserven ernannt.
Solche Maßnahmen sollen institutionelle Nutzer (und Regulierungsbehörden) überzeugen, dass RLUSD mit der gleichen Strenge verwaltet wird wie ein traditioneller Geldmarktfonds. „Wir sind verpflichtet, die höchsten Erwartungen institutioneller Nutzer und Regulierungsbehörden zu erfüllen,“ erklärte Ripple bei der Vorstellung der Rolle von BNY Mellon und unterstreicht die Absicht, RLUSD zu einem bankmäßigen digitalen Asset zu machen.
Trotz dieser Auszeichnungen bleibt das Markturteil über RLUSD vorsichtig. Von geschätzten 300+ Milliarden Dollar an global zirkulierenden Stablecoins liegt RLUSDs Marktwert bei etwa 900 Millionen Dollar – und damit auf Platz rund 20 nach Größe. Das sind nur etwa 0,3 % des Stablecoin-Sektors, ein Tropfen auf den heißen Stein im Vergleich zu Tether (über 80 Milliarden) oder USDC.
Mit anderen Worten, Ripples Stablecoin hat noch einen langen Weg vor sich, bevor es ein bekannter Name im Krypto-Trading wird.
Dennoch war RLUSDs Wachstum in den letzten Monaten auffallend.
Laut den neuesten Bescheinigungsberichten von Ripple hat sich der Umlauf von RLUSD von 400 Millionen Dollar im August auf fast 900 Millionen Dollar Ende Oktober mehr als verdoppelt. Unternehmensvertreter sagen, dass dieser Schwung ein Zeichen dafür ist, dass die institutionelle Nachfrage nach einem konformen, zuverlässigen Stablecoin steigt, insbesondere da neue Anwendungsfälle entstehen. So enthüllte Ripple, dass ein Elektrofahrzeugunternehmen begann, RLUSD für Zahlungen zu akzeptieren, um internationale Verkaufsabwicklungen zu beschleunigen.
Und in einigen Schwellenmärkten nutzen Fintech-Plattformen RLUSD für Überweisungen und Swaps, angezogen von seiner 1:1 Dollar Stabilität ohne die Volatilität von XRP. Ripple hält fest, dass RLUSD nicht dazu gedacht ist, XRP zu ersetzen, sondern es zu ergänzen – als „Liquiditätsverstärker“, der traditionelles Banking mit dem Krypto-Netzwerk verbinden kann. Der echte Test für RLUSD wird sein, ob es seine anfängliche Glaubwürdigkeit in eine breitere Akzeptanz umwandeln kann. Wenn Ripple Prime Erfolg hat, RLUSD über Prime-Brokerage-Dienstleistungen zu integrieren, und wenn Partnerschaften wie die BNY Mellon Verwahrung Vertrauen schaffen, könnte RLUSD in den kommenden Jahren den großen Stablecoins einen Schritt näher kommen.
Eine Einkaufstour zum Aufbau eines Krypto-Imperiums
Die Übernahme von Hidden Road ist nur ein Teil von Ripples Akquisitionsrausch – eine aggressive M&A-Strategie, die das Unternehmen hat, in den letzten zwei Jahren mehr als 2 Milliarden Dollar auszugeben, um seine Reichweite zu erweitern. Anstatt eine öffentliche Aktiennotierung anzustreben oder sich allein auf organisches Wachstum zu verlassen, hat Ripple Unternehmen übernommen, die kritische Lücken in seiner Vision eines durch Krypto ermöglichten End-to-End-Finanznetzwerks schließen.
Hidden Road ist tatsächlich die fünfte große Akquisition seit 2023 und Teil eines gezielten Plans, alle Werkzeuge zu sammeln, die benötigt werden, um Krypto mit dem institutionellen Finanzwesen zu verbinden.
„Wir sind definitiv jetzt ein Spieler im M&A-Bereich", sagte Ripple-Präsidentin Monica Long Anfang dieses Jahres und deutete darauf hin, dass das Unternehmen private Finanzierung nutzt, um XRPs globale Anwendungsfälle schnell zu erweitern.
Erst letzte Woche kündigte Ripple Pläne an, GTreasury, einen Anbieter von Treasury-Management-Software, für 1 Milliarde US-Dollar zu erwerben. Die Plattform von GTreasury wird von Unternehmen zur Verwaltung ihrer Geld- und Investitionen genutzt – ein Zeichen dafür, dass Ripple Krypto (und RLUSD) in Unternehmens-Treasury-Operationen und Zahlungen integrieren will. Ein paar Monate zuvor, im August 2025, hatte Ripple zugestimmt, Rail, ein in Toronto ansässiges Stablecoin-Zahlungs-Startup, für 200 Millionen Dollar zu kaufen. Rails Technologie ermöglicht Unternehmen, grenzüberschreitende Zahlungen über Stablecoins zu senden und bearbeiten Berichten zufolge etwa 10% des globalen Stablecoin-Zahlungsvolumens.
Dieser Deal, der voraussichtlich bis Ende 2025 abgeschlossen sein wird, wird Ripples Stablecoin-Zahlungsnetzwerk stärken und dazu beitragen, „die umfassendste Stablecoin-Zahlungslösung auf dem Markt zu liefern“, sagte Monica Long damals.
Frühere Akquisitionen waren auf die Infrastruktur hinter digitalen Assets fokussiert. Im Juni 2024 schloss Ripple den Kauf der Standard Custody & Trust Co., eines regulierten New Yorker Krypto-Verwahrers, ab.
Der Erwerb eines NYDFS-regulierten Verwahrers gab Ripple begehrte Lizenzen und eine sichere Plattform, um digitale Assets im Namen von institutionellen Kunden zu halten. Es brachte auch Standards CEO, Jack McDonald, in das Unternehmen, der jetzt Ripples Stablecoin-Initiative überwacht – ein strategischer Personalzug genauso wie ein geschäftlicher.
Noch weiter zurück, im Mai 2023 machte Ripple seine erste Hauptakquisition, indem es Metaco, einen Schweizer Anbieter von Krypto-Verwahr- und Tokenisierungstechnologie, für 250 Millionen Dollar kaufte.
Dieser Schritt zielte darauf ab, hochmoderne Verwahrungslösungen in Ripples Angebote zu integrieren, um Institutionen eine sichere Möglichkeit zu bieten, digitale Assets zu speichern.
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Inhalt: die Krypto-Assets, die sie im Netzwerk von Ripple verwenden. (Ripple hat sogar das Treuhandgeschäft im Visier: Es stimmte zu, die in Nevada ansässige Fortress Trust Ende 2023 zu erwerben, obwohl dieser Deal Berichten zufolge nach Due-Diligence-Problemen – eine seltene Bremsschwelle im ansonsten rasanten Ausbau von Ripple – abgesagt wurde.)
Alles in allem ging es bei Ripples Einkaufstour um den Aufbau eines umfassenden Krypto-Finanz-Ökosystems unter einem Dach. Mit Zahlungen (Rail), Verwahrung (Metaco, Standard Custody), Liquidität und Handel (Hidden Road) und jetzt auch Tools für die Unternehmensfinanzierung (GTreasury) stellt Ripple das funktionale Äquivalent einer traditionellen Finanzinstitution zusammen, aber optimiert für blockchain-basierte Vermögenswerte.
Dieser Ansatz steht im Gegensatz zu vielen Krypto-Unternehmen, die sich auf eine einzige Nische konzentrierten oder auf regulatorische Klarheit warteten. Ripple, flüssig in Bargeld – gestärkt durch seine XRP-Bestände und einen wegweisenden rechtlichen Sieg gegen die SEC, der Klarheit für sein Geschäft schuf – wettet darauf, dass der Besitz und die Integration dieser vielfältigen Fähigkeiten es einen Schritt vor seinen Krypto-Konkurrenten und möglicherweise sogar einigen Banken positionieren wird. Branchenbeobachter bemerken, dass es höchst ungewöhnlich ist, dass ein privates Fintech-Unternehmen Übernahmen in diesem Umfang und dieser Häufigkeit tätigt.
Im Vergleich dazu konkurrieren Ripples Deals (die sich insgesamt auf über 2,5 Milliarden US-Dollar belaufen) mit den Investitionen einiger mittelgroßer Banken. Die Führungskräfte des Unternehmens argumentieren, dass diese Investitionen notwendig sind, um Krypto in den Augen institutioneller Kunden zu legitimieren.
Jede Übernahme brachte nicht nur Technologie und Kunden mit sich, sondern häufig auch regulatorische Lizenzen oder Charters, die Ripple helfen, in regulierten Märkten zu arbeiten. Zum Beispiel erweitern die Brokerage-Lizenzen von Hidden Road und die Treuhandcharta von Standard Custody das regulatorische Perimeter von Ripple, sodass es Dienstleistungen anbieten kann, die viele Krypto-Startups nicht können. Ripple scheint ein neues Hybridmodell zu entwickeln: teilweise Krypto-Netzwerkbetreiber, teilweise Wall-Street-Unternehmen.
Was es für XRP bedeutet: Die neue Rolle eines Tokens
Diese kühnen Schritte haben natürlich die Frage aufgeworfen: Was bedeuten sie für XRP, den digitalen Vermögenswert im Kern von Ripples Ökosystem? XRP wurde ursprünglich als Brückenwährung für grenzüberschreitende Zahlungen geschaffen, und seine Bedeutung wurde jahrelang weitgehend durch spekulativen Handel und Ripples rechtliche Schicksale bestimmt.
Heute deutet Ripples sich entwickelnde Strategie auf eine erweiterte, utilitaristische Rolle für XRP hin – eine, die mit den großen Flüssen institutioneller Finanzen verbunden ist und nicht nur mit dem spekulativen Einzelhandel.
Wenn Ripple Prime und RLUSD erfolgreich sind, könnten viele der 3-Billionen-Dollar-Transaktionen jährlich, die Hidden Road abwickelt, allmählich auf das XRP-Ledger für die Abrechnung zurückgreifen.
Theoretisch bedeutet dies, dass XRP verwendet werden könnte, um Devisengeschäfte, Swaps oder andere Vermögenswerte blitzschnell abzuwickeln, anstatt sich auf langsame Banküberweisungen zu verlassen oder Kapital ungenutzt bei Clearinghäusern zu parken.
Eine größere Nutzung in realen, volumenintensiven Transaktionen würde die Nützlichkeit von XRP unterstreichen und möglicherweise mehr Nachfrage nach dem Token als Brücken-Asset treiben (zum Beispiel beim Konvertieren zwischen RLUSD und anderen Währungen oder Krypto-Assets im Netzwerk von Ripple).
Bisher hat der Markt mit vorsichtiger Optimismus reagiert. In der Woche, in der die Übernahme von Hidden Road abgeschlossen wurde, sprang der XRP-Preis um etwa 8 % und handelte kurzzeitig um die 2,50 US-Dollar. Händler schienen den Schritt als positive Entwicklung willkommen zu heißen, möglicherweise in Erwartung neuer Anwendungsfälle für XRP. Allerdings war die Kursbewegung weit entfernt von explosiv.
XRP wird weiterhin in den unteren einstelligen Dollarbeträgen gehandelt, deutlich unter seinem Allzeithoch, auch wenn Ripple sich hochkarätige Siege sichert. Einige Analysten interpretieren diesen Mangel an drastischer Wertsteigerung als Zeichen der Konsolidierung – oder sogar als bewusste Strategie von Ripple. Aus Sicht eines Krypto-Analysten (bekannt unter dem Pseudonym Crypto Levi) ist der gedämpfte Preis von XRP „kein Zeichen von Schwäche, sondern eher ein strategischer Schachzug.“ Er argumentiert, dass Ripple es bevorzugen könnte, dass XRP unter dem Radar bleibt, während das Unternehmen seine Infrastruktur ausbaut, um spekulativen Überschwang zu vermeiden, bis das Fundament gelegt ist.
„XRP bei 2 US-Dollar ist nicht unterbewertet – es wird absichtlich unterdrückt“, schlug Levi vor und postulierend, dass sobald Ripples große Strategie vollständig umgesetzt ist, eine Neubewertung schnell und nicht allmählich stattfinden könnte.
Dies ist natürlich eine optimistische Sichtweise, und es ist in Kryptokreisen nicht ungewöhnlich, großartige Vorhersagen zu hören. Mehr maßvolle Stimmen in der Branche bemerken einfach, dass echte Nützlichkeit Zeit braucht, um sich in Marktwert zu übersetzen. Das kommende Jahr wird zeigen, ob die institutionelle Einführung des XRP-Netzwerks in der Lage sein wird, anhaltenden Aufwärtsdruck auf den Token-Preis zu erzeugen, oder ob Wettbewerb und regulatorische Hürden sein Potenzial beschränken.
Die Führungskräfte von Ripple sind vorsichtig, die Zukunft von XRP in Bezug auf Nützlichkeit und nicht nur auf den Preis zu gestalten.
Indem sie XRP in die Dienste von Ripple Prime einbinden, zielen sie darauf ab, den Token zu einem Teil der finanziellen Infrastruktur zu machen – damit Banken und Fonds XRP unsichtbar im Hintergrund nutzen könnten, um Geschäfte abzuwickeln oder Liquidität zu verwalten, auch wenn Einzelhändler nicht direkt beteiligt sind.
„Für XRP bedeutet es, ein entscheidendes Stück dieser Infrastruktur zu werden, nicht nur ein spekulativer Vermögenswert“, betonte Garlinghouse, als er über den Hidden Road-Deal sprach. Die langfristige Wette des Unternehmens besteht darin, dass, wenn XRP signifikante Volumina echter Transaktionen antreibt, sich sein Wert letztendlich auf die Nachfrage nach diesen Transaktionen auswirken wird. Wir sehen bereits Hinweise darauf: Ripples Stablecoin-Initiative mit RLUSD könnte die Rolle von XRP verstärken, da ein florierendes RLUSD effiziente Brücken zu anderen Währungen erfordert – eine Rolle, die XRP im XRP-Ledger spielen kann. Darüber hinaus könnte Ripple, indem er Partnerschaften mit Banken und Verwahrstellen (wie BNY Mellon für RLUSD-Reserven) schmiedet, einen reibungslosen Weg für Institutionen ebnen, in Zukunft XRP zu halten und zu nutzen. Dennoch bleibt der Wettbewerb im Kryptobereich hart. Andere Netzwerke und Stablecoins streiten darum, die bevorzugte Abwicklungsschicht für traditionelle Finanzen zu werden.
Und während Ripple durch seine Übernahmen einen Vorsprung hat, steht es nun vor der Herausforderung, diese zu integrieren und zu beweisen, dass Blockchain-Effizienzen die alten Systeme bedeutend verbessern können. Wenn XRP signifikant an Wert gewinnen soll, muss es wahrscheinlich zeigen, dass es in der Lage ist, Großflüsse mit Geschwindigkeit, Kosteneinsparungen und Zuverlässigkeit zu bewältigen – und dass diese Vorteile genug ausmachen, damit große Institutionen darauf aufmerksam werden.
Fazit: Zwei Finanzwelten verbinden
Die jüngsten Maßnahmen von Ripple sind ein kühnes Experiment: Kann sich ein krypto-natives Unternehmen zu einem institutionellen Finanzschwergewicht verwandeln, ohne den innovativen Funken der Blockchain-Technologie zu verlieren?
Indem es einen Prime Broker, eine Stablecoin-Plattform, Verwahrstellen und mehr einkauft, baut Ripple effektiv eine Brücke zwischen dem wilden Westen der Krypto und den etablierten Autobahnen der globalen Finanzen.
Es ist ein Wagnis mit hohen Einsätzen.
Wenn es gelingt, wird Ripple nicht nur neue Einnahmequellen gesichert haben – es könnte die Art und Weise, wie Geld um die Welt fließt, grundlegend verändern und die Effizienz von Krypto-Zahnrädern in den Mainstream bringen.
Ein über Ripple Prime ausgeführter Handel könnte in Sekunden durch XRP und RLUSD abgewickelt werden, während es zuvor Tage durch Korrespondenzbanken gedauert hätte. Die Finanzabteilung eines amerikanischen Unternehmens könnte Krypto-Liquidität neben Fiat in einer einzigen Schnittstelle verwalten. Ein Investmentfonds könnte Vermögenswerte bei den Plattformen von Ripple verwahren, in dem Wissen, dass sie den Vorschriften entsprechen. Diese Szenarien veranschaulichen, warum die Verbündeten von Ripple seine Entwicklung als transformativ betrachten.
Es gibt natürlich keine Garantien.
Ripple muss nun das Versprechen dieser Übernahmen einlösen, vielfältige Unternehmen und Kulturen integrieren und die Erwartungen von Regulatoren und Kunden erfüllen. Konventionelle Finanzriesen werden genau beobachten – einige mit Skepsis, andere vielleicht mit einem Auge auf Zusammenarbeit.