Südkorea bereitet sich darauf vor, in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 bedeutende Änderungen seines regulatorischen Rahmens für digitale Vermögenswerte umzusetzen. Angesichts eines steigenden globalen Interesses an digitalen Vermögenswerten und laufender politischer Übergänge im Inland verfolgt das Land einen mehrgleisigen politischen Umbruch, der strengere Know Your Customer (KYC) Protokolle, detaillierte Regeln für Stablecoins und die bevorstehende Aufhebung des langjährigen Verbots institutioneller Kryptowährungsinvestitionen umfasst.
Diese sich entwickelnde regulatorische Umgebung versetzt Südkorea - einen der weltweit aktivsten Krypto-Märkte - an die Spitze des asiatischen Rennens, eine ausgereifte rechtliche Infrastruktur für digitale Vermögenswerte zu schaffen.
Nach einem fast siebenjährigen Verbot der institutionellen Teilnahme an Krypto-Märkten ist Südkorea nun bereit, seinen Standpunkt umzukehren. Die Financial Services Commission (FSC) hat bestätigt, dass das Land beabsichtigt, börsennotierten Unternehmen und zertifizierten professionellen Investoren den Handel mit digitalen Vermögenswerten ab dem 3. Quartal 2025 zu ermöglichen.
Der Schritt hängt von der Fertigstellung verbesserter Compliance-Maßnahmen und rechtlicher Rahmenbedingungen ab. Dieser Politikwechsel wird weithin als Versuch angesehen, Südkoreas Krypto-Markt an internationale Standards anzupassen und das wachsende institutionelle Interesse an digitalen Vermögenswerten zu nutzen.
Neues KYC-Framework richtet sich gegen Börsenrisiken
Im Mittelpunkt der laufenden Änderungen steht eine deutliche Verschärfung der Know Your Customer (KYC) Verpflichtungen. Das überarbeitete KYC-Regime wird strengere Identitätsprüfungsprotokolle sowohl für zentrale Börsen als auch für Partner-Finanzinstitute erfordern.
Die Reformen wurden teilweise durch eine Untersuchung der südkoreanischen Financial Intelligence Unit (FIU) ausgelöst, die über 600.000 potenzielle KYC-Verstöße bei Upbit, der größten Krypto-Börse des Landes, feststellte.
Im neuen System werden sowohl Einzel- als auch Firmenkunden strengerem Onboarding und Transaktionsüberwachung unterliegen. Banken und Börsen müssen die Nutzeridentifikationspraktiken verbessern, insbesondere bei volumenstarken oder institutionell verbundenen Konten.
Die FSC ist der Ansicht, dass diese Änderungen den Schutz vor Geldwäsche (AML) stärken und gleichzeitig einen breiteren Marktzugang ermöglichen werden.
Fokus auf Stablecoin-Regulierung
Die zweite Phase des südkoreanischen Gesetzes zum Schutz virtueller Vermögensnutzer, das derzeit implementiert wird, führt umfassende Regeln für Stablecoins ein.
Der Rahmen legt neue Anforderungen an die Transparenz der Emittenten, die Offenlegung von Reserven und Rücklösungsmechanismen fest, um den wachsenden Bedenken über systemische Risiken und die Sicherheit der Nutzer in digitalen Zahlungssystemen Rechnung zu tragen.
Die FSC hat erklärt, dass Börsen, die Stablecoins listen, sich an erweiterte Notierungsstandards halten müssen, die Echtzeit-Prüfungen, die Verifizierung unterstützender Vermögenswerte und Maßnahmen zur Verbraucherinformation umfassen. Dies steht im Einklang mit den globalen regulatorischen Trends, die sich nach dem Zusammenbruch von Projekten wie TerraUSD im Jahr 2022 auf algorithmische und fiat-unterstützte Stablecoins konzentrieren.
Tokenisierte Wertpapiergesetzgebung in der Überprüfung
Parallel dazu prüft die südkoreanische Nationalversammlung ein separates Gesetz, das einen Regulierungsrahmen für tokenisierte Wertpapiere - Blockchain-basierte Versionen traditioneller Finanzanlagen - schaffen würde. Das Gesetz, das nach den kommenden Präsidentschaftswahlen vorangetrieben werden soll, soll digitale Instrumente in das bestehende Finanzsystem integrieren.
Wenn es verabschiedet wird, würde das Gesetz Anforderungen an die Ausgabe, Verwahrung und den Handel von tokenisierten Vermögenswerten innerhalb regulierter Märkte festlegen. Es schlägt auch die Aufsicht durch bestehende Finanzbehörden vor, anstatt einen neuen Regulator für digitale Vermögenswerte zu schaffen. Das Gesetz spiegelt Südkoreas Ziel wider, die Innovation im Bereich Fintech mit der Regulierung der Kapitalmärkte zu verbinden.
Die vorgeschlagenen Änderungen würden Sicherheitstoken abdecken, die Eigenkapital, Anleihen oder reale Vermögenswerte darstellen, und es wird erwartet, dass sie traditionellen Institutionen ermöglichen, tokenisierte Angebote über zugelassene Plattformen zu lancieren, was möglicherweise die Korea Exchange (KRX) einschließt.
Frühe institutionelle Übernahme
Anzeichen für eine institutionelle Übernahme tauchen bereits auf. In einem kürzlichen Meilenstein führte die NGO World Vision Korea eine Transaktion mit digitalen Vermögenswerten durch, indem sie 0,55 ETH auf Upbit verkaufte, nachdem sie ihr Upbit-Konto mit einem Firmenkonto der K-Bank verknüpft hatte. Diese Transaktion, obwohl klein im Volumen, markiert eines der ersten institutionellen Nutzungsbeispiele für regulierte Krypto-Aktivitäten im Land.
Obwohl solche Fälle selten bleiben, deuten sie auf eine wachsende Bereitschaft unter Unternehmens- und Non-Profit-Organisationen hin, sich mit blockchainbasierter Finanzierung zu beschäftigen - insbesondere, wenn das rechtliche Umfeld ausreichende Klarheit bietet.
Trotz der verschärften politischen Spannungen vor den Präsidentschaftswahlen haben beide großen politischen Parteien ihr Engagement zur Förderung der Kryptoindustrie in Südkorea bekundet. Die Demokratische Partei Koreas (DPK) hat die regulatorische Erweiterung priorisiert, einschließlich politischer Maßnahmen zur Unterstützung von Spot-Bitcoin ETFs. Unterdessen hat die regierende Partei Power to the People Party (PPP) versprochen, ein nationales Komitee zur Förderung digitaler Vermögenswerte einzurichten und ein robusteres Steuerrahmen für Krypto-Vermögenswerte umzusetzen.
Die parteiübergreifende Unterstützung gewährleistet die Kontinuität der Entwicklung der Kryptoregulierung, unabhängig vom Wahlergebnis. Beide Parteien scheinen das wirtschaftliche Potenzial von Kryptowährungen zu erkennen, insbesondere bei der Anziehung von Fintech-Investitionen und der Stärkung von Südkoreas Profil als regionaler Technologie-Hub.
Größere regionale Auswirkungen
Südkoreas Kurswechsel kommt inmitten der sich verschärfenden Konkurrenz in Asien, ein Zentrum für digitale Vermögensinnovationen zu werden. Hongkong, Singapur und Japan haben alle regulatorische Rahmenbedingungen eingeführt, um institutionelle Investoren und Krypto-Infrastruktur-Anbieter anzuziehen.
Indem Südkorea den Zugang für institutionelle Akteure liberalisiert und gleichzeitig strengere Verbraucherschutzregeln verhängt, versucht es, einen Mittelweg zu finden - einen, der das Marktwachstum mit Risikominderung in Einklang bringt. Die Einführung der MiCA in der EU und Entwicklungen in der US-Kryptogesetzgebung haben eine globale regulatorische Dynamik geschaffen, und Seoul scheint entschlossen, nicht weiter zurückzubleiben.
Südkoreas Rahmenwerk für die Regulierung von Kryptowährungen signalisiert einen Wendepunkt für eine der digital am weitesten fortgeschrittenen Volkswirtschaften der Welt. Mit Plänen zur Wiedereröffnung des institutionellen Zugangs, zur Regulierung von Stablecoins und zur Integration tokenisierter Wertpapiere in bestehende Finanzstrukturen bereitet Seoul den Weg für einen reiferen und strukturierten Kryptomarkt.
Die nächsten sechs bis zwölf Monate werden zeigen, ob diese Reformen sowohl den Anlegerschutz als auch die Marktdynamik in einem Sektor liefern können, der lange Zeit von Volatilität und rechtlicher Unsicherheit geprägt war.